铁矿周报：库存持续增加 铁矿偏弱运行

铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/12 核心观点及策略  需求端：上周日均铁水产量小幅波动，新增高炉检修多于复产数量，下游需求预期较差，钢企复产保持谨慎。上周247家钢厂高炉开工率76.6%，环比上周减少0.30%，同比去年减少7.27%，日均铁水产量221.31万吨，环比减少0.08万吨，同比减少22.04万吨。  供应端：上周进口矿发运以及到港量均小幅回升，供给端整体表现稳定。上周澳洲巴西铁矿发运总量2405.5万吨，环比增加197.5万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14431.20，环比增65.39；日均疏港量289.88降6.02。  总体上，上周日均铁水产量小幅波动，新增高炉检修多于复产数量，下游需求预期较差，钢企复产保持谨慎。供应端，进口矿发运以及到港量均小幅回升，供给整体表现稳定。库存连续累库，高于去年同期水平。供需宽松，库存高位，短期或偏弱走势。  操作建议：逢高做空  风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 2024年4月1日 库存持续增加 铁矿偏弱运行 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/12 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3412 -200 -5.54 14090602 3030943 元/吨 SHFE热卷 3625 -197 -5.15 2404481 583807 元/吨 DCE铁矿石 740.0 -104.0 -12.32 2045391 401605 元/吨 DCE焦煤 1487.5 -178.0 -10.69 824639 197437 元/吨 DCE焦炭 1990.0 -195.5 -8.95 144870 42335 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情评述 上周铁矿石期货二次探底，高炉复产不佳，市场偏弱运行。现货市场，日照港PB粉报价757元/吨，环比下跌69，超特粉598元/吨，环比下跌62，现货高低品PB粉-超特粉价差159元/吨。 需求端，上周日均铁水产量小幅波动，新增高炉检修多于复产数量，下游需求预期较差，钢企复产保持谨慎。上周247家钢厂高炉开工率76.6%，环比上周减少0.30%，同比去年减少7.27%，日均铁水产量221.31万吨，环比减少0.08万吨，同比减少22.04万吨。 供应端，上周进口矿发运以及到港量均小幅回升，供给端整体表现稳定。上周澳洲巴西铁矿发运总量2405.5万吨，环比增加197.5万吨。澳洲发运量1912.9万吨，环比增加345.5万吨，其中澳洲发往中国的量1633.9万吨，环比增加235.3万吨。巴西发运量492.7万吨，环比减少147.9万吨。本期全球铁矿石发运总量2912.1万吨，环比增加77.5万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14431.20，环比增65.39；日均疏港量289.88降6.02。 上周铁水日均产量小幅波动，新增高炉检修多于复产数量，叠加下游需求预期较差，钢企复产保持谨慎。供应端，进口矿发运以及到港量均小幅回升，供给整体表现稳定。库存连续累库，高于去年同期水平。铁矿供需宽松，库存高位，短期或偏弱走势。 三、 行业要闻 1. 市场消息称，北京“离异3年内不得京内购房”的限购政策文件被废止。对此，北京市住建委相关工作人员告诉记者，消息属实，离婚后购房不再受离婚年限限制，已从27日开始执行。 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 3/12 2. 截至3月26日，Mysteel统计247家钢厂样本预计3月铁水产量总量环比上月增加395万吨至6882万吨，日均铁水产量环比下降1.7万吨/天至222万吨/天，降幅0.7%。综合而言，预计4月钢厂高炉铁水日均产量大约在225-226万吨/天。 3. 上周（3月18日-3月24日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计197.27万平方米，环比增长27.9%，同比下降41.9%，同比降幅继续收窄。 4. 世界钢铁协会数据显示,2月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.488亿吨,同比提高3.7%。 5. 淡水河谷首席执行官柏安铎近日表示，2023年，淡水河谷铁矿石产量达到3.21亿吨，超额完成全年指导产量的目标。南部和北部三个新项目已取得采矿许可证，正在建设之中，将分别于今明后年投产，届时将为淡水河谷带来5000万吨高品质铁矿石增量。预计到2026年，淡水河谷铁矿石产量将达到3.4亿吨~3.6亿吨。 四、 相关图表 图表1螺纹期货现货走势 图表2热卷期货现货走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势 图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -200020040030003500400045002022年7月2023年1月2023年7月2024年1月期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢现货价:螺纹钢现期差(活跃):螺纹钢-50005003000400050002022年7月2023年1月2023年7月2024年1月期货收盘价(活跃:成交量):热轧卷板现货价:热轧卷板现期差(活跃):热轧卷板-200-10001002003004002022年7月2023年1月2023年7月2024年1月现期差(活跃):螺纹钢-10001002003004002022年7月2023年1月2023年7月2024年1月现期差(活跃):热轧卷板 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 4/12 图表5铁矿石期现货走势 图表6铁矿基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表7钢厂吨钢利润 图表8黑色金属冶炼和压延加工业盈亏情况 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9PB粉：即期合约：现货落地利润（日） 图表10铁矿石现货走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -10001002000500100015002022年7月2023年1月2023年7月2024年1月期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石现货价:铁矿石现期差(活跃):铁矿石-500501001502002022年7月2023年1月2023年7月2024年1月现期差(活跃):铁矿石-300-200-10001002002023-07-172023-09-172023-11-172024-01-17吨钢利润:独立电炉螺纹钢:华东吨钢利润:转炉螺纹钢(15%废钢比):华东01020304050050010001500200025002021-022021-082022-022022-082023-022023-08黑色金属冶炼和压延加工业:亏损企业单位数黑色金属冶炼和压延加工业:亏损企业数量比例0204060801002023年5月5日2023年8月5日2023年11月5日2024年2月5日PB粉：即期合约：现货落地利润（日）40060080010001200140016002022年10月12日2023年4月12日2023年10月12日铁精粉价格:黎城(66%干基含税)车板价:含税:进口铁矿石(PB粉61.5%,澳洲):青岛港 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 5/12 图表11全国钢铁日产量 图表12全国钢材产量（旬） 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13全国和唐山钢坯库存 图表14螺纹和热卷社库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15螺纹和热卷社库增幅 图表16钢材厂库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 1002003004005002021-01-312022-01-312023-01-312024-01-31日均产量:生铁:全国:估计值日均产量:粗钢:全国:估计值日均产量:钢材:全国:估计值12000000140000001600000018000000200000002200000024000000260000002023-02-202023-06-202023-10-202024-02-20产量:生铁:当旬值产量:粗钢:当旬值产量:钢材:当旬值01002003004005006002014-05-232018-05-232022-05-23库存:钢坯:唐山:合计钢坯:库存:期末值020040060080010002023-04-282023-10-28库存:热轧:合计库存:螺纹钢:合计-100-500501001502022-08-102023-01-102023-06-102023-11-10库存:热轧:合计:环比增减库存:螺纹钢:合计:环比增减050010001500200025002014-082016-032017-102019-052020-122022-07钢材:库存:期末值钢坯:库存:期末值 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 6/12 图表17钢厂螺纹周产量 图表18钢厂热卷周产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表19钢材表观消费 图表20上海线材螺纹终端采购量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表21唐山高炉开工率 图表22唐山高炉检修数量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 1802002202402602803003202014-082016-032017-102019-052020-122022-07全国建材钢厂:螺纹钢:产量:当周值2302502702903103303502014-082016-032017-102019-052020-122022-07热轧板卷:产量:当周值-10-5051015900095001000010500110001150012000125002022-102023-012023-042023-072023-10钢材:表观消费量:当月值钢材:表观消费量:当月同比05000100001500020000250003000035000400002020-03-062022-03-062024-03-06终端采购量:线螺:上海0204060801002020-11-202021-11-202022-11-20唐山:高炉开工率唐山:产能利用率0204060801001201402020-11-202021-11-202022-11-20唐山:高炉检修数 铁矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 7/12 图表23高炉开工率:全国(样本数247家) 图表24盈利钢厂:全国(样本数247家):当周值 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表25日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值 图表26全国电炉运行情况 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表27港口库存45港 图表28港口库存45港：贸易矿 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 50607080901002020-08-212021-08-212022-08-212023-08-21高炉开工率:全国(样本数