棉花周报：棉花延续整理 等待方向选择

棉花延续整理 等待方向选择 ——国信期货棉花周报研究咨询部2024年3月31日 1棉花市场分析2后市展望目 录CONTENTS研究咨询部 一、棉花市场分析研究咨询部数据来源：博易云 国信期货3免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势郑棉窄幅震荡，周度涨幅1.2%。ICE期棉窄幅运行，周跌幅0.09%。 1、现货价格本周棉花价格指数走弱。3128指数较上周下跌170元/吨，2129指数较上周下跌241元/吨。研究咨询部数据来源：WIND 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,00026,0002020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月中国棉花价格指数:229中国棉花价格指数:328 2、棉花进口情况2月份进口棉花33万吨，同比增加24万吨。本周进口棉花价格下挫，进口棉FC Index:S滑准税港口提货价较上周下跌309元/吨；FC Index:M滑准税港口提货价较上周下跌304元/吨；FC Index:L滑准税港口提货价较上周下跌304元/吨。研究咨询部数据来源：WIND 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。10,00015,00020,00025,00030,0002016年12月2017年12月2018年12月2019年12月2020年12月2021年12月2022年12月进口棉价格指数(FC Index):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FC Index):M:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FC Index):L:滑准税港口提货价30,00080,000130,000180,000230,000280,000330,000380,000430,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20242020202120222023 3、棉花库存情况2月份棉花商业库存536.67万吨，同比增加7.76万吨。2月份棉花工业库存88.67万吨，同比增加20.25万吨。研究咨询部数据来源：WIND 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。01002003004005006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202420212022202301020304050607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202420192020202120222023 4、下游库存情况2月份纱线库存18.68天，同比增加0.13天。2月份坯布库存27.24天，同比减少7.52天。研究咨询部数据来源：WIND 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0510152025303540451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024202120222023051015202530354045501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202420222023 5、纱线价格本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱价格较上周下跌110元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌110元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌120元/吨。研究咨询部数据来源：Wind 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11,00016,00021,00026,00031,00036,0002017年1月2018年1月2019年1月2020年1月2021年1月2022年1月2023年1月2024年1月中国纱线价格指数(CY Index):OEC10S中国纱线价格指数(CY Index):C32S中国纱线价格指数(CY Index):JC40S 6、郑商所仓单及有效预报本周郑棉仓单加预报增加260张。仓单数量为14175张，有效预报1005张，总计15180张。研究咨询部数据来源：郑商所 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月2024年2月2024年3月仓单数量:一号棉花有效预报:一号棉花:总计 7、美棉出口情况USDA周度出口销售报告显示，截至3月21日，当前年度美国陆地棉出口净销售9.8万包，下一年度出口净销售7.2万包。研究咨询部数据来源：USDA 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-400,000-200,0000200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0002016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-312022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-312023-09-30陆地棉:当前市场年度净销售:当周值陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 8、美国天气情况研究咨询部数据来源：NOAA 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 后市市场展望研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。郑棉持续维持在窄幅区间运行。基本面上来看，金三银四成色不足已经得到印证，后续新增订单能否如预期“旺季不旺，淡季难淡”较为关键。如果后续订单并未走好，出现超预期的“淡季更淡”的情况，郑棉将面临向下调整的压力，不排除盘面重回15500元/吨一线的可能。另外，随着时间进入4月，国内棉花开始进行种植，农民种植意愿以及天气方面的影响也会逐步作用到市场上。整体来看，郑棉人维持震荡，等待方向选择。国际市场来看，USDA公布了3月美棉种植意向报告，公布数据为1067.3万英亩。预估区间为1024.1-1130万英亩，市场倾向于区间上沿。不过市场对于后期实际的种植面积，仍预期将高于美国农业部意向种植报告。主要原因还是棉花的价格在3月出现显著上涨，对于农民的吸引力较大。后期来看，宏观方面仍是重要的影响因素。对于美联储进行降息的预期较高，首次降息或在6月实现，这已经消化较久，需要关注是否能够落地以及降息的幅度是多少。短期棉价上下空间仍有限。操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！研究咨询部分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部