航运集装箱市场二季报

张若怡：从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119 作者：张若怡林嘉旎联系方式：020-88818038 2024年3月31日 目录 集装箱市场价格贸易及需求港口交通上游船舶情况01020304 一、集装箱市场价格 期货价格：一季度盘面高位回落 一季度以来，集运指数期货盘面整体自高位回落，盘面日内波动较大。截至3月29日收盘，主力EC2406收于1833.6点。截至3月25日，SCFIS欧线指数环比下降11.6%至2153.34点，美西线指数环比下跌2.2%至2030.1点。 一季度盘面震荡回落，去年底由于红海问题的发酵运价大幅提张，主力最高突破2350点，今年1月短期地缘问题弱化后盘面修复预期快速回落，之后的两个月继续震荡调整。一季度是集运淡季，二季度需求或有回暖，但受制于欧洲宏观环境预计改善有限，且欧线供给投放量较大，运价或仍偏弱；目前远月合约贴水较大，可关注6-8反套。 集装箱市场即期运价：SCFI跌幅收窄，欧线反弹 SCFI综合指数跌幅收敛，欧美线分化，欧线实现反弹。欧线反弹主要由于航司控舱，集装箱市场淡季货量一般，短期供给较大，基本面仍不支持运价大幅调整。 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：截至3月29日，SCFI综合指数降至1730.98点，周度环比下跌0.09%；上海-欧洲运价1994美元/TEU，较上周上升2.62%;上海-美西运价3407美元/TEU，较上周下降5.91%;上海-美东运价4447美元/TEU，较上周下降8.16%。 宁波出口集装箱运价指数（NCFI）：宁波-欧洲运价指数1323.15点，环比升0.24%；宁波-美西运价指数1848.43点，环比回落8.04%；宁波-美东运价指数1368.47点，环比回落11.7%。 船舶期租价格&盈利：租金和盈利持续提升 集装箱船期租价格持续提升，各船型租金水平均上涨，上游盈利水平近期改善。目前9000TEU船舶6-12个月日租金5万美元；6800TEU船舶6-12个月日租金3.55万美元；4400TEU船舶6-12个月日租金2.43万TEU，各船型租金水平均有提升。根据克拉克森统计的集装箱船的日均盈利水平，目前集装箱船日均盈利为2.16万美元/天，近期盈利水平有所提升，2019-2020年盈利均值大约在1.39万美元/天，2021-2022年度中枢陡升约4倍至5.98万美元/天，目前盈利值已经较此前高点回落将近65%；在红海问题发酵后上游盈利水平改善。 二、上游船舶情况 集装箱运力：绕航对供给消纳或弱化 一季度集装箱运力供给保持增长，二季度预期欧线运力仍有较大的投放增量；拆解运力有所减少，地缘影响绕航对运力有部分消纳，二季度影响将弱化。 集装箱运力规模：截至3月29日，全球集装箱总运力约2924.34万TEU，总运力规模6883艘。运力继续保持增长，近期欧线增量更大，现有集装箱船的平均船龄约14.16年。 集装箱船拆解：集装箱船拆解的运力约为1.09万TEU，较上月有所增加；拆解船的平均船龄约25.54年，拆解船船龄均值小幅下降。 船舶订单：交付及订单整体改善 一季度集装箱船在手订单和新造船订单整体持稳，船舶交付量继续增加，集装箱船交易改善。 集装箱船舶订单：截至目前集装箱船月度手持订单规模约667.1万TEU，占集装箱总运力规模的23.9%；当月新造船订单18份，新造订单规模17.6万TEU，在手订单量增加。 集装箱船交付情况：目前集装箱船的当月交付订单共44份，合计约28.2万TEU，较上个月继续增加。 船舶闲置&交易：闲置偏稳，交易回落 集装箱船闲置比例整体相对稳定；船舶交易量和交易金额环比回落。 集装箱船闲置情况：截至3月，集装箱船约有1.9%的闲置运力，其中热闲置运力约1.9%，几乎没有冷闲置和因脱硫塔安装闲置的运力。 集装箱船交易情况：截至目前集装箱船交易量约2.54万TEU，总交易金额9850万美元；近期船舶交易量和交易金额相对平稳，节假日因素2月数据较1月有所回落。 船舶市场价格：新造船价格持稳 新造船价格：新造船价格整体偏稳，克拉克森新造船价格指数102.6，相对稳定，目前新造船价格还处在历史高位。 二手交易价格：船舶市场二手交易活跃度提升，去年下半年后交易价格逐渐回落，近期整体偏稳；克拉克森二手交易价格指数134.18，目前5年期11500TEU二手交易价约9200万美元，4500 TEU的二手价约3400万美元，2150/2250 TEU船型约2350万美元。 集装箱船拆解价值：集装箱船拆解价值小幅增加，但较前期峰值有所降低，目前仍处历史高位，截至5月中大型船拆解价值约在1050-1200万美元，小型船约590-720万美元。 集装箱船航速：绕航后部分船司提速 集装箱船平均航速相对稳定，一季度受绕航影响，部分船司大型船船速有所提升，主要航线航行时间目前处在历史均值水平附近。 集装箱船航速：目前集装箱船的平均航速约13.87节，较2022年上半年的高点有所回落，整体已低于历史均值水平，大型船的航速近期整体稳定，目前17000+TEU船型目前航速约15.08节。 中国-美西平均航行周期：目前中国-美西航线集装箱船的平均航行周期约21.07天，继续缩短；2021年因为集装箱市供需错配交通场拥堵航行周期延至46天，目前已经回归历史均值水平。 三、港口交通 港口挂靠：港口活跃度有所回升 港口挂靠近期有所回升，随淡季离去全球航运市场活跃度有所改善。 全球港口挂靠情况：目前全球港口日均挂靠约1440次，近期港口挂靠整体平稳小幅回落，除中国的海外港口日均挂靠次数约1189次。目前港口活跃度整体仍偏稳定。 标的航线港口挂靠：中国港口挂靠的日均次数为1189次，挂靠运力2966万GT；美国港口挂靠日均次数为4359次，挂靠运力1223万GT。我国和美国港口运转活跃度整体有所改善。 吞吐量：港口吞吐量小幅提升 国内主要港口吞吐量短期小幅提升，北美港口活跃度也有所有提升。 全国集装箱吞吐量：全国主要港口集装箱吞吐量约2680万TEU，较上月小幅提升，仍处历史高点，由于疫情后运价暴涨2021年运力逐渐复苏后集装箱吞吐量增加速度较快。 标的航线港口集装箱吞吐量：上海港集装箱月度吞吐量约421万TEU，宁波港260万TEU，深圳港232万TEU，上海和深圳港吞吐量增加，宁波港有所回落。北美港口活跃度下降，目前洛杉矶和长滩港吞吐量分别为41.3万TEU和67.4万TEU。 空箱情况：空箱积压缓和 海外需求疲弱外贸订单大幅减少，集装箱产量增加，空箱有一定积累，一季度以来国内主要港口空箱压港情况相对稳定，二季度或继续缓和。 美国空箱情况：目前长滩港空箱量当月值约12982TEU，洛杉矶港约179TEU，本月洛杉矶和长滩港空箱量小幅减少。 国内空箱情况：目前香港口岸空箱抵港的比重约18.9%，离港比重约23.5%，总空箱占比约21.1%，空箱占比整体仍处中上水平。 港口拥堵：拥堵率上升 全球港口拥堵运力基本维持平稳，一季度受短期事件冲击整体拥堵率上升，近期已有改善。 全球港口拥堵情况：目前全球港口拥堵运力约813万TEU，同比上升1.69%，拥堵运力占所有船队运力的28.75%，本月港口拥堵率小幅上升。 标的航线港口拥堵情况：目前国内港口拥堵的运力约160万TEU；美东港口拥堵运力约71.2万TEU，美西港口约63.3万TEU。美东运力拥堵情况从去年开始持续缓解；全球航运交通事件和巴拿马运河干旱发酵后主要港口拥堵率有所提升，交通情况整体仍向疫情前水平趋近，小幅高于历史中枢。 航线港口交通：交通整体平稳 国内交通平稳，港口拥堵率降低，美国主要港口船舶等待时间有所减少，港口交通情况有改善。 港口拥堵：目前上海港的拥堵拥堵船舶7日均值71艘船，拥堵运力32.6万TEU，同比下滑16.46%；洛杉矶/长滩港的拥堵船只约19艘，拥堵运力19.87万TEU，同比分别下降25.17%和25.41%。 平均港口等待时间：目前集装箱船的平均港口等待时间为6.3个小时，较上周等待时长减少，较2022年均值同比已经下降68%，洛杉矶和长滩港在码头等待9天或更长时间的进口集装箱数量比2022年初峰值下降约90以上%。 准班率：主要港口准班率提升 集装箱市场准班率有所改善，淡季上游控舱情况下集运市场准班压力降低。 航线准班率：远东-北美航线的准班率持续提升，目前亚洲-美西航线的收发货准班率约59.88%，到离港服务准班率约46.09%，同比分别上升28.6%和48.9%，较上月环比改善。目前准班率仍有上升空间，与2020年上半年均值70.48%的准班率水平相比仍有一定的恢复空间。 港口准班率：上海港准班率65.2%，宁波港58.26%，深圳港53.81%，国内各港口的准班率均有改善。美国洛杉矶和长滩的港口准班率分别为63.27%和75%，美线准班率大幅提升。 四、贸易及需求 贸易：二季度出口改善预计有限 一季度出口淡季，二季度改善预计有限。2024年1-2月份出口和进口增速表现均略高于市场预期，贸易顺差额进一步增加，出口增速企稳回升。 出口：按美元计价，2024年1-2月，我国进出口总值9308.6亿美元，增长5.5%。其中，出口5280.1亿美元，增长7.1%（前值为2.3%），贸易顺差1251.6亿美元。 人民币汇率：美元兑人民币即期汇率7.2，欧元兑人民币即期汇率7.87，同比分别下降1.61%和1.47%，稳汇率政策出台后近期人民币汇率相对稳定。 出口结构：汽车增速放缓，劳密延续复苏 机电出口整体维持上行，汽车出口增速放缓，劳密型产品出口延续复苏。 机电：集成电路、汽车零配件的出口增速进一步扩大，分别录得24.27 %和16.24%；汽车、高新技术产品增速放缓，分别录得12.56%、0.21%。 劳密产品：1-2月劳动密集型产品出口延续去年12月的复苏态势，其中，家具领涨36.1%，较上月扩大23.7个百分点，连续三个月正增长；塑料、箱包、纺织品同比增速均提升至两位数，分别为22.9%、24.1%、15.5%；服装、鞋靴、玩具由降转增，增速分别为13.1%、14.4%、15.9%。 欧洲经济&消费：经济指标小幅改善，信息指数低位 2月欧洲经济综合指标整体小幅改善，但消费信心指数维持低位，市场消费者复苏信心仍比较疲弱。欧元区PMI：2月，欧元区制造业PMI为46.5，较上月小幅回落0.1个点，服务业PMI为50.2，较上月回升1.8个点，欧元区综合经济指数上升1.3至49.2。经济活动：2月欧盟经济景气指数95.4，较上月回落0.4个点；零售和食品服务销售额当月同比-0.6%，同比增速低位。消费：欧盟消费信心指数-15.8，零售业信心指数-5.2，服务业信心指数5.4，工业信心指数-9，市场对后续复苏信心仍较疲弱。 美国经济&消费：PMI再度回落，信心指数回落 美国PMI数据再度回落，消费者信心指标也降低，制造业PMI仍低于荣枯线50，是09年以来的最长萎缩周期。 美国PMI：2月美国制造业PMI录得47.8，较1月下降1.3个点；新订单PMI为49.2，较上月回落3.3个点，2月美国PMI数据再度回落。 经济活动：季度经济活动指数140.18，继续回升；零售和食品服务销售额同比1.98%，同比增速小幅回落，目前零售消费恢复程度仍比较有限。 消费：2月美国密歇根大学消费者信心指数76.9，消费者预期指数75.2，消费者现状指数79.4，各消费者指数均有回落。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员