石油化工周度策略

石油化工周度策略 摘要 能源化工研究中心 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周国内SC原油震荡后有所反弹，主力合约收于645.50元/桶，2. 88% 【重要资讯】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 1、消息人士：欧佩克+不太可能在6月会议前改变产量政策，预计下周的JMMC会议不会提出任何政策建议。 2、美国购买了280万桶原油作为国家的紧急石油储备，以寻求补充耗尽的供应。美国能源部一直在缓慢补充战略石油储备。 3、美国至3月22日当周EIA原油库存+316.5万桶，战略石油储备库存+74.4万桶，汽油库存+129.9万桶，精炼油库存-118.5万桶。原油产量维持在1310.0万桶/日不变。商业原油进口670.2万桶/日，较前一周增加42.4万桶/日。原油出口减少70.0万桶/日至418.1万桶/日。炼厂开工率88.7%，预期88.8%，前值87.8%。 作者：成雪飞从业资格证号：F3079516投资咨询证号：Z0017981联系方式：-- 作者：郝潇潇从业资格证号：F3064982投资咨询证号：Z0016670联系方式：010-68578010 4、据《华盛顿邮报》援引消息人士的话报道，美国总统拜登政府不打算重新对委内瑞拉石油贸易实施禁令，但可能禁止以美元结算。消息人士称，委内瑞拉将以本国货币玻利瓦尔收到付款，而付款将以冲销该国国债或以易货协议的形式支付，根据易货协议，作为对石油的交换，委内瑞拉将收到稀释剂，汽油或柴油。《华尔街日报》此前撰文称，美国政府倾向于不重新对委内瑞拉石油工业实施制裁，但曾威胁要采取这一措施。【市场逻辑】 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 美国持续补充战略石油储备，同时加沙停火协议陷入僵局，全球地缘局势动荡提升原油溢价。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【交易策略】 成文时间：2024年03月29日星期五 SC原油盘面再度走强，整体延续运行重心震荡抬升，建议偏多思路对待。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周沥青期货跌后有所反弹，主力合约收于3716元/吨，0.27%。现货市场：上周国内沥青主力炼厂价格持稳，部分地区现货价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3580元/吨，华南3685元/吨，西北4200元/吨，东北3925元/吨，华北3580元/吨，西南3980元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、供给方面：由于沥青生产持续处于亏损状态，炼厂停产及转产较多，令沥青开工受抑制。根据隆众资讯的统计，截止2024-3-27日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为30.2%，环比下降2.5%。 而根据隆众对96家企业跟踪，4月份国内沥青总计划排产量为241.4万吨，环比增加12.6万吨，增幅5.51%，同比4月份实际产量下降34.9万吨，跌幅12.6%。 2、需求方面：近期南方多地仍有持续性降雨天气，同时临近清明，降雨天气将进一步增多，将对公路项目施工形成明显抑制，目前国内开工的项目仍然不多，沥青需求相对有限。 3、库存方面：当前沥青刚需低迷，炼厂开工低位叠加降价促销，出货有所增长，令炼厂库存压力减轻，但社会库存维持增势。根据隆众资讯的统计，截止2024-3-28当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为110.5万吨，环比下降3万吨，新样本国内104家贸易商库存为272.9万吨，环比增加1.4万吨。 【市场逻辑】 成本端支撑强，但沥青现货供需面相对偏弱，对沥青走势形成持续压制。 【交易策略】 沥青盘面企稳反弹，单边走势仍受成本驱动，套利方面前期做空沥青盘面利润的操作仍可持有。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 期货市场:本周低高硫燃料油价格上涨为主，高硫燃料油2405合约价格周度上涨125元/吨，涨幅3.72%，收于3481元/吨；低硫燃料油2406合约价格周度上涨122元/吨，涨幅2.73%，收于4588元/吨 【重要资讯】 1.截至2024年3月27日当周，新加坡燃料油库存2140.3万桶，比上周期减少60.60万桶，环比跌2.75%。 2.船期显示，4月份抵达新加坡的西方低硫燃料油套利量为大约200-220万吨，高于3月份140-170万吨的预估到货量。 【市场逻辑】 成本方面，美国公布原油库存累库，但战略石油储备库存继续增加，提振价格，原油价格继续走强。基本面方面，随着汽油裂解价差季节性走强，提振高低硫燃料油裂解价差，同时高硫燃料油需求表现不错的情况下，低高硫燃料油价格有望继续偏强运行。【交易策略】 供需与成本影响，燃料油继续维持升势，维持多头思路。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2405合约收8225元/吨，周跌0.62%，持仓变化-82438手，PP2405合约收7483元/吨，周跌0.99%，持仓变化-91490手。 现货市场：聚烯烃现货价格震荡偏弱，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8130-8500元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7340-7500元/吨，华东拉丝主流价格在7390-7480元/吨，华南拉丝主流价格在7370-7530元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置检修增多，供应小幅收缩。截至3月28日当周，PE开工率为79.35%（-2.17%），PP开工率79.13%（-0.48%）。需求方面：3月29日当周，农膜开工率54%（+2%），包装54%（+1%），单丝42%（持平），薄膜45%（持平），中空48%（-1%），管材46%（+1%）；塑编开工率49%（+1%），注塑开工率51%（持平），BOPP开工率52.22%（+0.72%）。（3）库存端：2024-03-29，两油库存76.00万吨，较前一交易日环比-3.50万吨，周环比-6.5万吨。截止3月29日当周，PE社会贸易库存20.499万吨（-0.281万吨），PP社会贸易库存4.465万吨（+0.1522万吨）。 【市场逻辑】 装置集中检修，供应小幅收缩，但需求继续调整空间有限。现货市场，上游厂商价格稳定，下游新增订单有限，工厂采购积极性一般，刚需采购为主。 【交易策略】 短期区间震荡，波段操作，注意成本端油价波动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯震荡上行，EB05收于9346，周涨158元/吨，涨幅1.72%。 现货市场：现货窄幅上涨，江苏现货9430/9470，4月下9460/9490，5月下9420/9450。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。OPEC+延长减产至6月，地缘冲突仍在，油价偏强震荡；纯苯库存维持低位对价格有支撑。（2）供应端：装置检修和重启互现，开工维持低位运行。浙石化60万吨3月11日停车，近期预计重启，广东石化80万吨3月13日附近停车，计划月底重启；东方石化12万计划4月初停车检修40-50天，安徽嘉玺35万吨3月21日附近重启，华南某70万吨装置3月21日计划外停车， 石油化工周度策略 利华益72万吨计划4月4日检修一个月，古雷石化60万吨3月25日停车检修，锦州石化8万吨计划4月10日至5月底检修。截止3月28日，周度开工率60.01%（+2.31%）。（3）需求端：由于终端需求一般，而长期处于亏损状态，下游开工维持低位。截至3月28日，PS开工率54.80%（-0.40%），EPS开工率50.39%（-0.70%），ABS开工率61.28%（-0.39%）。（4）库存端：截止3月27日，华东主港库存19.98（-2.75）万吨，本周期到港1.60万吨，提货4.35万吨，出口0万吨，下周期计划到船1.35万吨，进入去库周期。 【市场逻辑】 原料延续偏强对苯乙烯成本支撑尚在，装置检修集中行业开工将维持低位震荡，下游开工低位压制价格，但是港口转为去库，综合来看，苯乙烯价格维持偏强震荡，区间9000-9500元/吨。 【交易策略】 偏多思路对待。 合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：上周，合成橡胶延续回落整理，BR2405收于13340元/吨，周跌195元/吨，跌幅1.44%。 现货市场：华东现货价格13400（周-100）元/吨，市场交投气氛平淡，实单商谈。 【重要资讯】 （1）成本端，外盘偏强，国内装置检修增多及低价货源偏紧，支撑价格偏强。截止3月28日，开工57.67%（-2.11%），茂名石化5万吨3月20日停车，辽阳石化3万吨3月23日停车10天左右，盛虹炼化20万吨3月13日停车25-30天，上海石化12万吨3月15日停车，中科炼化、浙石化等装置计划3月停车，连云港石化7万吨计划4月初停车。截止3月27日，港口库存2.5万吨（-0.38万吨），库存回落，可售货源有限。（2）供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩，总体充足。烟台浩普6万吨3月15日检修，振华新材料10万吨3月20日停车检修，浙江传化15万吨装置3月25日停车检修，锦州石化3万吨3月1日检修50天，益华橡塑10万吨停车中。截 石油化工周度策略 止3月28日，顺丁橡胶开工率55.99%（-6.44%）。（3）需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有补货需求。截至3月28日，全钢胎开工率为69.44%（-0.67%），开工已恢复并高于去年同期；半钢胎开工率80.24%（+0.24%），开工季节性恢复并创出历史新高。（4）库存端，3月28日社会库存15.163千吨（-0.157千吨），货源充足。（5）利润，税后利润修复至-787.61元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶成本支撑坚挺，装置检修增多供应压力将有所缓解，但社会库存仍充足使得下游抵触高价，总体走势偏强，波动区间13000-145000元/吨。当前期货高位回落调整。 【交易策略】 观望。 第一部分石油化工策略推荐......................................................................................................................2第二部分石油化工行情回顾......................................................................................................................2第三部分石油化工品种现货库存监测........................................................................................................3第四部分石油化工产业链数据跟踪...........................................................................................................3第五部分石油化工产业链套利数据跟踪..................................................................................................16第六部分石油化工品种期权数据跟踪......................................................................................................19 第一部分石油化工策略推荐 第二部分石油化工行情回顾 资料来源：同花顺