石油化工周度策略

石油化工周度策略 Petrochemical IndustryWeekly Trading Strategy 摘要 能源化工研究中心 原油： 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 上国内SC原油震荡反弹，主力合约收于660.90元/桶，2.85% 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【重要资讯】 1、欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议结束。代表称，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）不建议改变石油政策。JMMC将于6月1日举行下一次会议。欧佩克+再次要求更好地遵守减产协议。 作者：成雪飞从业资格证号：F3079516投资咨询证号：Z0017981联系方式：-- 2、伊拉克石油部：伊拉克3月份的石油出口量保持稳定，平均为342.3万桶/天，而2月份为343.4万桶/天，3月份的原油销售额约为87亿美元。 作者：郝潇潇从业资格证号：F3064982投资咨询证号：Z0016670联系方式：010-68578010 3、当地时间4月6日，乌克兰国防部情报总局在其官方社交平台上发布消息称，4月6日凌晨炸毁俄罗斯罗斯托夫州一条输油管道，该设施被用于军事目的。对此，俄方暂无回应。 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 4、能源咨询公司Rystad Energy：只要美国政府本月不重新对委内瑞拉石油行业实施制裁，委内瑞拉的石油产量到今年年底可能会超过100万桶/日。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月07日星期日 5、据国际文传电讯社：俄罗斯部长称，俄罗斯所有受损炼油厂将在6月初恢复正常运营。 6、据塔斯社：俄罗斯副总理诺瓦克表示，由于现有的炼油产能，俄罗斯有可能提高燃料产量。 7、沙特阿美：将5月销往向亚洲的超轻质原油价格定为较阿曼迪拜均价升水2.95美元/桶。 8、美国能源信息署数据显示，截止2024年3月29日当周，美国商业原油库存量4.51417亿桶，比前一周增长321万桶；美国汽油库存总量2.27816亿桶，比前一周下降425.6万桶；馏分油库存量为1.16069亿桶，比前一周下降126.8万桶。炼油厂开工率88.6%，比前一周下降0.1个百分点。美国原油日均产量1310万桶，与前周日均产量持平。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 假期全球地缘局势持续动荡，紧张情绪进一步提升原油溢价，同时OPEC+减产亦支撑原油基本面。 【交易策略】 SC原油盘面延续强势格局，节后预计将高开为主，整体延续运行重心逐步抬升，建议偏多思路对待。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周沥青期货连续反弹，主力合约收于3814元/吨，3%。现货市场：上周国内沥青主力炼厂价格持稳，部分地区现货价格小幅上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3615元/吨，华南3680元/吨，西北4200元/吨，东北3955元/吨，华北3670元/吨，西南3960元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：由于沥青生产持续处于亏损状态，炼厂停产及转产较多，令沥青开工受抑制。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-3日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为26.5%，环比下降3.7%。而根据隆众对96家企业跟踪，4月份国内沥青总计划排产量为241.4万吨，环比增加12.6万吨，增幅5.51%，同比4月份实际产量下降34.9万吨，跌幅12.6%。 2、需求方面：近期南方多地仍有持续性降雨天气，对公路项目施工形成明显抑制，目前国内开工的项目仍然不多，沥青道路需求相对有限。 3、库存方面：当前沥青刚需低迷，但炼厂开工水平较低，令炼厂库存压力减轻，但社会库存维持增势。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-1当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为106.5万吨，环比下降4万吨，新样本国内104家贸易商库存为277.8万吨，环比增加4.9万吨。 【市场逻辑】 成本端持续上涨对沥青走势形成明显支撑，而由于沥青供给水平较低，现货供需矛盾有限。【交易策略】 沥青盘面连续反弹，节后预计高开为主，短线偏多思路，上方压力位关注3900附近。 高低硫燃料油： 【行情复盘】期货市场:上周，低高硫燃料油价格上涨为主，高硫燃料油2405合约价格上涨36元/吨，涨幅1.03%，收于3517元/吨；低硫燃料油2406合约价格上涨76元/吨，涨幅1.66%，收于4664元/吨。【重要资讯】1.根据路透社调查数据，3月份欧佩克平均原油日产量2642万桶，比2月份原油日产量减少5万桶。2.新加坡企业发展局（ESG）：截至4月3日当周，新加坡轻质馏分油库存下降3.2万桶，至1520.7万桶的两周低点;新加坡中馏分油库存增加16.7万桶，达到1030.1万桶的两周新高;新加坡燃油库存下降31.8万桶，至2108.5万桶的4周低点。【市场逻辑】成本方面，随着二季度来临，经济数据表现尚可，需求环比增加确定性高，美国不间断补充战略石油储备，中东地区地缘政治紧张局面有扩大风险下，原油价格有望继续偏强运行。基本面方面，高低硫燃料油市场供应均较充足，但来自中国炼厂深加工需求以及中东及南亚地区的发电预期需求下，高硫燃料油走势偏强，低硫燃料油处于低估值以及成本驱动主导下，预计价格紧跟原油波动为主。【交易策略】供需与成本影响，燃料油继续维持多头思路。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃震荡偏强，LLDPE2405合约收8319元/吨，周涨1.13%，持仓变化-39194手，PP2405合约收7597元/吨，周涨1.52%，持仓变化-29418手。 现货市场：聚烯烃现货价格小幅上涨，截止节前收盘，国内LLDPE市场主流价格在8200-8500元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7430-7520元/吨，华东拉丝主流价格在7490-7560元/吨，华南拉丝主流价格在7420-7580元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置检修增多，供应小幅收缩。截至3月28日当周，PE开工率为79.35%（-2.17%），PP开工率79.13%（-0.48%） 需求方面：3月29日当周，农膜开工率54%（+2%），包装54%（+1%），单丝42%（持平），薄膜45%（持平），中空48%（-1%），管材46%（+1%）；塑编开工率49%（+1%），注塑开工率51%（持平），BOPP开工率52.22%（+0.72%）。 （3）库存端：2024-04-07，两油库存93.5万吨，较前一交易日环比+15.00万吨。截止3月29日当周，PE社会贸易库存20.499万吨（-0.281万吨），PP社会贸易库存4.465万吨（+0.1522万吨）。 【市场逻辑】 装置集中检修，供应小幅收缩，但需求表现一般，对聚烯烃拉动有限。成本端，节假日期间油价继续小幅上涨，对聚烯烃支撑有力。 【交易策略】 成本支撑下聚烯烃震荡偏强，但两油库存明显累积，恐拖累上涨空间。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯在成本带动下重心上移，EB05收于9481，周涨135元/吨，周涨幅1.44%。 现货市场：现货上涨，江苏现货9580/9600，4月下9590/9610，5月下9530/9550。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。OPEC+延长减产至6月，地缘冲突仍在，油价震荡偏强；纯苯库存维持低位对价格有支撑。（2）供应端：装置检修和重启互现，开工维持低位运行。浙石化60万吨3月11日停车，近期预计重启，广东石化80万吨3月13日附近停车，3月底重启；东方石化12万计划4月初停车检修40-50天，安徽嘉玺35万吨3月21日附近重启，华南某70万吨装置3月21日计划外停车，利华益72万吨计划4月4日检修一个月，古雷石化60万吨3月25日停车检修，锦州石化8万吨计划4月10日至5月底检修。截止3月28日， 周度开工率60.01%（+2.31%）。（3）需求端：由于终端需求一般，而长期处于亏损状态，下游开工维持低位。截至3月28日，PS开工率54.80%（-0.40%），EPS开工率50.39%（-0.70%），ABS开工率61.28%（-0.39%）。（4）库存端：截止4月3日，华东主港库存16.42（-3.56）万吨，本周期到港1.20万吨，提货4.76万吨，出口0万吨，下周期计划到船0.90万吨，出口0.3万吨，库存持续回落。 【市场逻辑】 原料延续偏强对苯乙烯成本支撑坚挺，装置检修集中行业开工将维持低位震荡，下游开工低位压制价格，但是港口转为去库，综合来看，苯乙烯价格维持偏强震荡，关注上方9500元/吨压力。 【交易策略】 偏多思路对待。 合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：上周，合成橡胶先扬后抑，BR2405收于13270元/吨，周跌25元/吨，跌幅0.19%。 现货市场：华东现货价格13375（周-25）元/吨，市场报盘重心盘整，实单进程有限。 【重要资讯】 （1）成本端，外盘偏强，国内装置检修增多及低价货源偏紧，支撑价格偏强。截止3月28日，开工57.67%（-2.11%），茂名石化5万吨3月20日停车，辽阳石化3万吨3月23日停车10天左右，盛虹炼化20万吨3月13日停车25-30天，上海石化12万吨3月15日停车，中科炼化、浙石化等装置计划3月停车，连云港石化7万吨计划4月初停车。截止3月27日，港口库存2.5万吨（-0.38万吨），库存回落，可售货源有限。（2）供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩，总体充足。烟台浩普6万吨3月15日检修，振华新材料10万吨3月20日停车检修，浙江传化15万吨装置3月25日停车检修，锦州石化3万吨3月1日检修50天，益华橡塑10万吨停车中。截止3月28日，顺丁橡胶开工率55.99%（-6.44%）。（3）需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有 石油化工周度策略 补货需求。截至3月28日，全钢胎开工率为69.44%（-0.67%），开工已恢复并高于去年同期；半钢胎开工率80.24%（+0.24%），开工季节性恢复并创出历史新高。（4）库存端，3月28日社会库存15.163千吨（-0.157千吨），货源充足。（5）利润，税后利润-787.61元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶成本支撑坚挺，装置检修增多供应压力将有所缓解，但社会库存仍充足使得下游抵触高价，总体走势偏强，波动区间13000-145000元/吨。 【交易策略】 偏多思路对待。 第一部分石油化工策略推荐......................................................................................................................2第二部分石油化工行情回顾......................................................................................................................2第三部分石油化工品种现货库存监测........................................................................................................3第四部分石油化工产业链数据跟踪...........................................................................................................3第五部分石油化工产业链套利数据