螺纹钢：负反馈持续，弱势震荡 热轧卷板：负反馈持续，弱势震荡

螺纹钢：负反馈持续，弱势震荡 热轧卷板：负反馈持续，弱势震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2405合约震荡下行，收于3412元/吨，周环比下跌200元/吨，成交2.05万手，持仓129.92万手，持仓减少44.07万手。 本周热卷主力2405合约继续走低，收于3625元/吨，周环比下跌197元/吨，成交1.15万手，持仓54.41万手，持仓减少24.09万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率下降，分品种产量小幅上升，建材产量维持低位，工业材产量小幅回升，价格连续大幅下跌制约钢厂开工意愿，产量维持低位。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为61.40万吨，环比下降18.12万吨，本周终端成交高位回落，需求释放缺乏连续性，且价格下跌后制约投机需求。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1667.24万吨，环比下降42.01万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为673.95万吨，环比下降57.55万吨；社会+钢厂库存合计2341.19万吨，环比下降99.56万吨。本周去库加速，其中建材去库较为明显，厂内库存压力有所缓解。 总结及投资建议 本周市场恐慌情绪再度发酵，螺卷大幅走低。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率平稳，分品种产量小幅回升，由于近期价格再度大跌，钢厂提产积极性再度受挫，供应维持低位；需求方面，受价格再度下跌影响，投机需求有所减弱，同时终端需求表现仍较为反复；库存方面，本周总库存大幅下降，其中建材去库较为明显。总体而言，终端需求表现反复较大，恢复缺乏连续性，市场悲观情绪再度升稳，弱势震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析..........................................................................................................................................................................................93.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................10 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2405合约震荡下行，收于3412元/吨，周环比下跌200元/吨，成交2.05万手，持仓129.92万手，持仓减少44.07万手。 本周热卷主力2405合约继续走低，收于3625元/吨，周环比下跌197元/吨，成交1.15万手，持仓54.41万手，持仓减少24.09万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌90元/吨至3490元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌180元/吨至3430元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌110元/吨至3730元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌100元/吨至3660元/吨，上海地区热卷下跌160元/吨至3680元/吨，广州地区热卷下跌170元/吨至3660元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2405合约较上海地区螺纹钢现货基差为18.0元/吨，较前一周变动+20元/吨。 本周热卷主力2405合约较上海地区热卷现货基差为55.0元/吨，较前一周变动+37元/吨。 月间价差 本周螺纹2405-2410价差为-38元/吨，较前一周变动-16元/吨。本周热卷2405-2410价差为29元/吨，较前一周变动-5元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为250元/吨，较前一周变动+20元/吨。 本周热卷2405-螺纹2405价差为213元/吨，较前一周变动3元/吨，热卷2410-螺纹2410价差为146元/吨，较前一周变动-8元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为82.76%，环比下降0.03%。 2024年3月上旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为204.76万吨，环比下降1.04万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为855.70万吨，环比上升7.45万吨，本周钢厂产量小幅上升，建材产量小幅下降，工业材产量回升。 本周钢厂高炉产能利用率下降，分品种产量小幅上升，建材产量维持低位，工业材产量小幅回升，价格连续大幅下跌制约钢厂开工意愿，产量维持低位。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为61.40万吨，环比下降18.12万吨，本周终端成交高位回落，需求释放缺乏连续性，且价格下跌后制约投机需求。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1667.24万吨，环比下降42.01万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为673.95万吨，环比下降57.55万吨；社会+钢厂库存合计2341.19万吨，环比下降99.56万吨。本周去库加速，其中建材去库较为明显，厂内库存压力有所缓解。 2.4利润 本周，螺纹盘面及现货利润小幅波动。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2405合约盘面利润70.58元/吨，较前一周上升26.14元/吨；热卷2405合约盘面利润233.58元/吨，较前一周上升29.14元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为42.17元/吨，较前一周上升4.13元/吨；热卷现货利润为242.17元/吨，较前一周下降10.76元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌130元/吨至3280元/吨，普氏62%指数下跌7.85美金至102.80美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌100元/吨至1760