申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5% ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%  1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%。根据国家统计局数据，1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%。其中，服装、鞋帽、针纺织品类1-2月同比增长1.9%；化妆品类1-2月同比增长4.0%；金银珠宝类1-2月同比增长5.0%；日用品类1-2月同比降低0.7%；体育、娱乐用品类1-2月同比增长11.3%；文化办公用品类1-2月同比降低8.8%；家具类1-2月同比增长4.6%。  线上消费增长加快，实体店铺零售平稳增长。根据国家统计局数据，1-2月份，实物商品网上零售额同比增长14.4%，增速比上年全年加快6个百分点；其中，吃类、穿类和用类同比分别增长26.1%、17.8%和10.8%。直播带货、即时零售等电商新模式继续保持快速增长态势。传统零售业数字化转型升级持续推进，消费体验不断拓展提升，实体店铺商品零售持续稳定增长。1—2月份，限额以上零售业实体店商品零售额同比增长4.7%；其中，便利店、专业店、品牌专卖店商品零售额分别增长5.8%、7.8%和4.2%。 市场回顾（3月18日-3月22日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨0.63%，在申万31个一级行业中排名第10，纺织服饰行业本周下跌-1.16%，在申万31个一级行业中排名第23，美容护理行业本周下跌-1.23%，在申万31个一级行业中排名第24。本周轻工制造行业指数上涨0.63%，沪深300指数下跌0.70%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，上涨2.57%，家居用品板块表现相对较差，下跌2.27%。本周纺织服饰行业指数下跌1.16%，沪深300指数下跌0.70%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，下跌0.01%，服装家纺板块表现相对较差，下跌1.98%。本周美容护理行业指数下跌1.23%，沪深300指数下跌0.70%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌0.66%，化妆品板块表现相对较差，下跌0.98%。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 、 评级 增持（维持） 2024年03月24日 孔天祎 分析师 SAC执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 162 纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 32 轻工行业平均市盈率 27.06 纺服行业平均市盈率 21.91 美护行业平均市盈率 29.34 市场行业平均市盈率 11.55 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-28 2.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-21 3.轻纺美妆周报《染发剂第一股鼎龙科技上市》2024-01-14 4.轻纺美妆周报《众鑫股份上交所IPO提交注册待发行》2024-01-01 5.轻纺美妆周报《特步收购索康尼相关资产 有望强化品牌间协同效应》2023-12-25 6.轻纺美妆周报《羽绒服市场持续扩张 波司登FY24H1业绩增长》2023-12-10 7.轻纺美妆周报《10月社零同比+7.6% 持续回暖》2023-11-19 8.轻纺美妆周报《爱美客与韩国Jeisys签订经销协议 进军光电医美市场》2023-11-12 9.轻纺美妆周报《奇致激光获北交所IPO受理》2023-11-05 申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5% ................................................................................................................. 3 2. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 3 3. 重要新闻及公司公告 .......................................................................................................................................................... 5 3.1 新闻 ......................................................................................................................................................................... 5 3.1.1 Fiber Excellence Provence针叶浆工厂将停产检修一个月......................................................................... 5 3.1.2 2024年2月中国棉纺织行业景气报告 .......................................................................................................... 5 3.2 公司公告 .................................................................................................................................................................. 6 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................ 6 图表目录 图1： 本周申万一级行业涨跌幅（%） ................................................................................................................................... 3 图2： 本周市场涨幅（%） ..................................................................................................................................................... 4 图3： 年初至今市场涨跌幅（%） .......................................................................................................................................... 4 图4： 轻工制造行业本周涨幅前五（%） ............................................................................................................................... 4 图5： 轻工制造行业本周跌幅前五（%） ............................................................................................................................... 4 图6： 纺织服装行业本周涨幅前五（%） ............................................................................................................................... 5 图7： 纺织服装行业本周跌幅前五（%） ............................................................................................................................... 5 图8： 美容护理行业本周涨幅前五（%） ............................................................................................................................... 5 图9： 美容护理行业本周跌幅前五（%） ............................................................................................................................... 5 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 证券研究报告 1. 2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5% 1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%。根据国家统计局数据，1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%。其中，服装、鞋帽、针纺织品类1-2月同比增长1.9%；化妆品类1-2月同比增长4.0%；金银珠宝类1-2月同比增长5.0%；日用品类1-2月同比降低0.7%；体育、娱乐用品类1-2月同比增长11.3%；文化办公用品类1-2月同比降低8.8%；家具类1-2月同比增长4.6%。 线上消费增长加快，实体店铺零售平稳增长。根据国家统计局数据，1-2月份，实物商品网上零售额同比增长14.4%，增速比上年全年加快6个百分点；其中，吃类、穿类和用类同比分别增长26.1%、17.8%和10.8%。直播带货、即时零售等电商新模式继续保持快速增长态势。传统零售业数字化转型升级持续推进，消费体验不断拓展提升，实体店铺商品零售持续稳定增长。1—2月份，限额以上零售业实体店商品零售额同比增长4.7%；其中，便利