九阳股份发布2023年年报,公司收入96.1亿元,同比增长-5.5%,归母净利润3.9亿元,同比增长-26.6%。Q4单季度收入28.3亿元,同比增长-12.9%,归母净利润0.3亿元,同比增长0.9%。公司毛利率27.0%,同比-2.8pct,净利率0.9%,同比+0.1pct。公司经营性现金流净额+3.4亿元,同比增长+3.4亿元。公司采用现代化的治理结构,对管理层和核心员工激励充分。随着后续小家电消费逐步复苏,公司经营有望展现较大弹性。预计公司2024年~2026年的EPS分别为0.58/0.69/0.80元,维持买入-A的投资评级,给予公司2024年22倍动态市盈率,相当于6个月目标价12.83元。