富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 3月27日，有望成為下任美聯儲主席有力候選人的沃勒在美股盤後「放鷹」。沃勒在講話中四次使用「不必急於行動」一詞，包括當日發言的標題。雖然講話整體鷹派，但沃勒仍表示，隨著美國經濟在通脹方面取得進一步進展，今年某個時候降息將是適當的。通脹形勢需要急劇變化，才會觸發美聯儲再次加息。 3月27日，紐約可可期貨一度暴漲至創紀錄的每噸10,080美元，達到歷史新高，倫敦可可期貨也沖上歷史高位。隨著全球可可供給連續第三年短缺，推動了價格前所未有地上漲，近兩個月來，紐約可可期貨價格翻了一倍，較去年同期翻了兩倍，兩個月前紐約可可期貨交易價格還不到每噸5,000美元。國際可可組織預測，全球供應短缺或將持續，預計2023-2024年度全球可可供應缺口達37.4萬噸，為六十多年來最大供應赤字，是去年7.4萬噸供應缺口的五倍。行業分析人士警告，如果供應形勢沒有好轉，巧克力價格在今年年底或2025年初可能會上漲，高昂的可可價格也正在侵蝕巧克力生產商的利潤。 中港 伴隨A股市場回購熱度延續，港股也在騰訊控股(00700.HK)帶領下掀起了新一輪回購潮。據媒體統計顯示，截至今年3月27日，年內已有123間港股公司進行回購，共計回購數量達21.73億股，合計回購金額為457.37億港元，相比去年同期的140.83億港元，同比增長224.77%。 3月27日，工業和信息化部、科學技術部、財政部、中國民用航空局印發《通用航空裝備創新應用實施方案(2024-2030年)》。預計到2027年，中國通用航空裝備供給能力、產業創新能力顯著提升，現代化通用航空基礎支撐體系基本建立，高效融合產業生態初步形成，通用航空公共服務裝備體系基本完善，以無人化、電動化、智能化為技術特征的新型通用航空裝備在城市空運、物流配送、應急救援等領域實現商業應用。截止2023年底，內地低空經濟規模達到5,000億元；到2030年，低空經濟市場規模有望達2萬億元。對應eVTOL(電動垂直起降飛行器)需求高增，2035年中國eVTOL數量可達到10500架。 日期 年/月/日 2024.03.28 二．市況回顧 外圍市況 美股週三三大指數收漲。道瓊斯工業平均指數升477.75點或1.22%，收報39,760.08點。標準普爾500指數升44.91點或0.86%，收報5,248.49點。納斯達克指數升83.82點或0.51%，收報16,399.52點。 週三恒生指數報16,392.84點，跌225.48點或1.36%，國企指數跌97.29點或1.67%至5,728.13點；恒生科技指數跌78.06點或2.25%，報3,393.43點。 A股滬綜指收報2,993.139點，跌38.342點或1.265%；深成指報9,222.47點，跌226.96點或2.4%；創業板指數報1,789.82點，跌51.72點或2.81%。 原油 美國原油庫存增加，油價回落。週三紐約市場原油期貨的收盤價為每桶81.35美元，跌0.33%。 金銀 金價飆升，全球黃金第二大消費國印度今年3月份的黃金進口量暴跌90%。紐約期金週三收盤價為每安士2,194.79美元，升0.7339%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 2993.139 -1.265 -38.342 恒生指數 16392.84 -1.36 -225.48 紐約道瓊斯指數 39760.08 1.22 477.75 標準普爾500指數 5248.49 0.86 44.91 納斯達克指數 16399.52 0.51 83.82 倫敦富時100指數 7931.98 0.01 1.02 法蘭克福DAX指數 18477.09 0.5 92.74 巴黎CAC40指數 8204.81 0.25 20.06 紐約期油（美元） 81.35 -0.33 -0.27 期金(美元） 2194.79 0.7339 15.99 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告隻供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅隻在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編製及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。