请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货及现货市场行情分析 2024年3月26日，碳酸锂主力合约2407开于107900元/吨，收于108400元/吨，当日收盘下跌2.52%。当日成交量为265201手，持仓量为200797手，较前一交易日减少5391手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳2100元/吨。所有合约总持仓304060手，较前一交易日减少5861手。当日合约总成交量较前一交易日减少67237手，成交量减少，整体投机度为0.93 。当日碳酸锂仓单量13578手，较前一交易日增加477手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后短暂横盘整理，随后断崖下跌至106500后小幅回升。午市开盘后，在日均线上下波动，最后收跌2.52%。 今日现货价格走弱，期货价格下跌。主要受现货供应趋宽松与宏观情绪影响，2月份从智利进口16095吨碳酸锂预计在3月底仍有部分到港，盐湖端的厂家月底放货，导致短期碳酸锂增量明显，现货有所走弱。从供应端来看，部分江西厂家因环保因素推迟复工，或例行检修，叠加澳矿减产，供应短期存在收紧预期，但长期供应宽松预期仍存，按照交易所规定，3月底集中注销仓单，仓单及总库存压力仍在，后续仓单流出会导致现货流通偏多，同时，澳洲矿商Pilbara Minerals于四川雅化锂业签署包销协议，现货供应预期充足，或对价格有一定抑制。根据SMM最新统计数据，现货库存为7.78 万吨，其中冶炼厂库存为4.12 万吨，下游库存为1.84 万吨，其他库存为1.82 万吨。据SMM报道，昨日雅保的鲤辉石招标最终结果为9372元/吨(品位为5.77%，含税自提)。同时据SMM了解，雅保或将在4月再度进行辉石招标，根据招标价格，折算碳酸锂生产成本约10.5万元/吨。 锂矿价格和回收黑粉价格近期持续上涨，导致碳酸锂生产成本提升，部分生产企业低价原料难寻，生产亏损，开工受影响。同时期货价格近期高位持稳，波动有限。锂盐厂挺价情绪浓厚，长单难以获得折扣，现货报价普遍偏高，多参考期货价格来定现货价格。江西地区部分企业受到环保问题的影响，整体开工偏低。市面上低价现货难寻，期现商和贸易商接货较为积极。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年3月26日电池级碳酸锂报价10.8-11.3万元/吨，较前一交 易日下跌 0.195万元/吨，工业级碳酸锂报价10.35-10.8万元/吨，较前一交易日下跌0.215万元/吨。短期来看， 现货价格持稳运行，后续需持续关注江西环保对供应端影响及下游实际排产增长情况。 策略 综合来看，环保、检修等供应端扰动目前仍未结束，需求端排产预期较好，短期价格仍有一定支撑。但长期供应端压力仍在，需要关注期货贴水现货后对现货市场影响，期货研究报告|碳酸锂日报2024-03-27 锂矿再次拍卖，短期价格或有支撑 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 碳酸锂日报丨2024-03-27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，短期建议观望或区间操作。长期供应端压力仍在，若盘面反弹较高给出生产企业较高利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。 ■ 风险点 1、 下游成品库存较高，原料库存较低， 2、 锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、 持仓数量变化及交割情绪影响， 4、 一季度的终端消费和补库情况， 5、 碳酸锂进口情况。 碳酸锂日报丨2024-03-27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 目录 策略摘要 .................................................................................................................................................................................... 1 锂行业资讯 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 ...................................................................................... 4 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 ......................................................................................... 4 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨............................................................................................................................ 5 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 ........................................................................................................................ 5 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 5 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 ....................................................................................................................................... 5 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 5 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨....................................................................................................................... 5 碳酸锂日报丨2024-03-27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 锂行业资讯 3月26日，雅保锂辉石招标结束，据市场消息，今日雅保的锂辉石招标最终结果为9372元/吨（品位为5.77%，含税自提）。同时，根据SMM相关信息，雅保或将在4月再度进行锂辉石招标 3月26日，电池级与工业级碳酸锂价格全部下调，电池级碳酸锂10.80-11.30万元/吨，均价11.05万元/吨，较上一工作日下降1950元/吨；工业级碳酸锂10.35-10.80万元/吨，均价10.57万元/吨，较上一工作日下降2150元/吨。今日上午部分锂盐企业仍延续挺价出售散单策略，其整体报价较前期的价格下行幅度相对较缓。正极等下游企业亦反馈锂盐企业整体出货价格亦逐渐下行，其近期采购现货的价格重心同步回落。贸易企业今日报价情况整体下行趋势较为明显，且反馈市场近期出货情况较为不错，市场对低价货源承接能力较强。整体看，现货市场成交价格重心呈下移趋势。 3月26日，据“仁化发布”消息，总投资超6亿元的广东盛祥新材料有限公司（简称：盛祥新材料）年产2万吨电池级碳酸锂二期项目，自开工建设以来，在保证施工质量和安全的前提下，开足马力赶进度，目前项目二期即将完工投产。盛祥新材料总经理肖方表示，二期项目是2023年9月份开始开工建设，预计是2024年4月20日左右进行试生产，二期建设能年产2万吨碳酸锂，就目前的市场行情来看，预计每年有20亿的营收。 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 -20000-15000-10000-50000500010000150002000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)-20000-1000001000020000300004000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 碳酸锂日报丨2024-03-27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM 华泰期货研究院 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 数据来源：SMM 华泰期货研究院 数据来源：Mysteel 华泰期货研究院 01000020000300004000050000600007000080000900002018/092019/092020/092021/092022/092023/09碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量0500010000150002000025000300003500040000450002018/092019/092020/092021/092022/092023/09氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量0100002000030