www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●交通运输行业 2024年3月24日 [Table_Title] 国务院再推新政加速国际航班恢复， 民航局召开低空经济专题会议 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 本周板块行情回顾：本周（3月18日-3月22日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.53%，位列第18位；沪深300指数涨跌幅为-0.70%。 SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（+2.02%）、公交（+1.65%）、公路货运（+0.31%）、高速公路（+0.02%）、铁路（-0.21%）、港口（-0.64%）、跨境物流（-0.81%）、快递（-1.44%）、航空机场（-2.04%）、仓储物流（-2.41%）。 ⚫ 本周航空机场 行业基本面 跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第11周（2024.3.11-3.17），全国民航共计执行客运航班量9.7万架次，日均13869架次。其中，国内航班量为85052架次，周环比-0.11%，恢复至2019年的108.3%；国际及地区航班量为9848架次，周环比-0.61%，恢复至2019年的69.1%。 根据OAG数据，截至2024年3月18日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国18%、德国82%、法国55%、英国110%、意大利128%、荷兰75%、日本65%、韩国81%、印尼54%、马来西亚75%、新加坡93%、泰国57%。 油价及汇率：截至2024年3月22日，布伦特油价报收84.83美元/桶，同比+11.1%，较2019年+27%；人民币汇率报收7.1，同比+3.33%，较2019年+6.1%。 【本周重点事件】：1. 国务院印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利 用 外 资 行 动方 案 》。2. 民航 局 召 开 通 用航 空 工 作领 导小 组 低 空 经 济专 题 会议。3. 小鹏国产飞行汽车X3-F型号合格证TC申请获民航局受理。 ⚫ 本周航运行业基本面跟踪：集运：截至2024年3月22日，SCFI指数报收1733点，周环比-2.28%，同比+90.74%；CCFI指数报收1245点，周环比-2.62%，同比+27.40%。分航线来看，CCFI美东报收1143点，周环比-2.01%，同比+6.72%；CCFI美西报收1002点，周环比-3.81%，同比+41.24%；CCFI欧线报收1856点，周环比-1.61%，同比+49.89%；CCFI地中海报收2393点，周环比-3.13%，同比+36.28%。 油运：截至2024年3月22日，BDTI指数报收1161点，周环比-3.41%，同比-29.55%；BCTI指数报收1233点，周环比+0.33%，同比+11.18%。 干散货运：截至2024年3月22日，BDI指数报收2196点，周环比-7.50%，同比+50.82%；分船型来看，BPI指数报收2165点 ， 周 环 比-3.09%，同比+34.81%；BCI指数报收3482点，周环比-13.36%，同比+98.74%；BSI指数报收1383点，周环比+4.30%，同比+3.44%。 【本周重点事件】：1. MSC收购法国货代公司Clasquin。2. 中远海控开辟美东-南美西NEWS航线。3. 广州港与广汽国际签署战略合作协议。 ⚫ 投资建议：推荐中国国航（601111.SH）、南 方航空（600029.SH）、春秋 航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 ⚫ 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 [Table_IndustryName] 交通运输 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 宁修齐 ：010-80927668 ：ningxiuqi_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522090001 相对沪深300表现图（2024-03-22） [Table_Chart] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河交通】2024年度策略报告_ 《航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报20240310_ 《中国对瑞士等6国试行免签政策，C919执飞第3条定期商业航线上海-西安》 -23.00%-13.00%-3.00%交通运输沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报 目 录 一、本周交通运输行业行情回顾 ................................................................................................................................................ 3 二、本周行业基本面情况跟踪更新 ............................................................................................................................................ 4 （一）航空机场行业 ........................................................................................................................................................................ 4 （二）航运行业 ................................................................................................................................................................................ 8 三、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 11 四、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 11 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（3月18日-3月22日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.53%，位列第18位；沪深300指数涨跌幅为-0.70%。 图1：SW一级行业本周（3月18日-3月22日）累计涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（3月18日-3月22日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（+2.02%）、公交（+1.65%）、公路货运（+0.31%）、高速公路（+0.02%）、铁路（-0.21%）、港口（-0.64%）、跨境物流（-0.81%）、快递（-1.44%）、航空机场（-2.04%）、仓储物流（-2.41%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（3月18日-3月22日）累计涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -0.53%-0.70%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%传媒农林牧渔综合计算机社会服务通信电子国防军工汽车轻工制造煤炭建筑装饰银行公用事业商贸零售机械设备基础化工交通运输石油石化沪深300食品饮料电力设备环保纺织服饰美容护理钢铁房地产非银金融家用电器有色金属医药生物建筑材料2.02%1.65%0.31%0.02%-0.21%-0.22%-0.53%-0.64%-0.70%-0.79%-0.81%-1.44%-2.04%-2.41%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5% 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 4 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报 本周（3月18日-3月22日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：中远海能（600026.SH）+13.45%、畅联股份（603648.SH）+11.26%、海晨股份（300873.SZ）+10.33%、盛航股份（001205.SZ）+9.65%、ST天顺（002800.SZ）+7.57%、原尚股份（603813.SH）+6.96%、华鹏飞（300350.SZ）+6.68%、招商南油（601975.SH）+5.73%、广深铁路（601333.SH）+5.59%、重庆路桥（600106.SH）5.49%。 本周（3月18日-3月22日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：华光源海（872351.BJ）-6.68%、密尔克卫（603713.SH）-5.44%、城发环境（000885.SZ）-5.37%、吉祥航空（603885.SH）-4.87%、建发股份（600153.SH）-3.54%、四川成渝（601107.SH）-3.25%、中远海特（600428.SH）-3.24%、国航远洋（833171.BJ）-3.19%、华贸物流（603128.SH）-2.97%、中远海发（601866.SH）-2.94%。 图3：本周（3月18日-3月22日）交通运输行业涨幅排名前10个股 图4：本周（3月18日-3月22日）交通运输行业跌幅排名前10个股 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场行业 1、航空机场行业数据跟踪 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第11周（2024.3.11-3.17），全国民航共计执行客运航班量9.7万架次，日均13869架次。其中，本周国内航班量为85052架次，周环比-0.11%，恢复至2019年同期的108.3%；本周国际及地区航班量为9848架次，周环比-0.61%，恢复至2019年同期的69.1%。 图5：2023.1.1-2024.3.17全民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周） 图6：2023.1.1-2024.3.17全民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 5.5%5.6%5.7%6.7%7.0%7.6%9.7%10.3%11.3%13.4%0%2%4%