国债日报

行业国债日报 2024 年 3 月 27 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 国债期货今日窄幅变动，多数小幅收涨。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，十年活跃券变动幅度在 1bp 以内，至下午 16：30，10 年国债活跃券 230026 收益率上行 0.3bp 录得 2.35%。 资金市场： 跨季临近央行逆回购投放加量至 1500 亿元，实现净投放 950 亿元，银行间资金面平稳，今日资金利率窄幅变动，银存间隔夜加权在 1.77%左右，7 天加权在1.97%左右。 结论： 展望后期，由于 2 月金融数据表现不佳，M1 短暂回升后再度走弱指向社会资金活化程度仍不高，而 1~2 月经济数据好于预期主要是生产端较强，推动制造业投资好于预期，但社零消费和房地产销售及投资仍然表现偏弱，整体来看基本面持续修复，但实际需求和信用扩张动力仍然偏弱可能指向后期维持温和复苏概率较大，资产荒大概率在短期延续，债市牛市环境难改，但目前价位性价比一般且缺乏进一步利好，二季度关注债券供给可能放量形成的扰动以及货币政策落地的 可能。 二、行业要闻 【宏观】央行行长潘功胜会见来访的国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃，双方就中国和全球经济形势、中国与国际货币基金组织合作等议题交换了意见。潘功胜强调，中国经济持续回升向好，中国人民银行将保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效。中国人民银行愿进一步深化与国际货币基金组织合作，赞赏格奥尔基耶娃总裁的领导力和国际货币基金组织在维护全球经济金融稳定中的重要作用，支持格奥尔基耶娃总裁继续领导国际货币基金组织应对全球挑战。 财政部有关负责人就 2024 年中央预算公开答记者问表示，集中财力保障国家重大战略任务，做到“大钱大方，小钱小气”。2024 年中央本级一般公共预算支出增长 8.6%，扣除重点保障支出后仅增长 0.3%，其中重点保障国防武警支出、科技教育支出、中央储备支出、国债发行付息支出等支出项目。同时严控一般性支出，尽可能压缩中央部门支出，大力推动各部门调整优化支出结构，将资金用在刀刃上。 深圳取消“7090 政策”？深圳市规划和自然资源局相关人士证实，该文件属实。该人士表示：“该文件核心内容为，经会议审议，废止此前另一份文件。” 有业内人士表示，“70/90 政策”原本是为了遏制高房价，但如今房地产供求和房地产行情均发生了变化，政策也会随着市场的变化而调整，未来新房市场的大户型供应可能会进一步增加。除了深圳之外，全国其他重点城市也在逐步放开“70/90 政策”。 多地金融监管部门透露，目前各地都在加快落实机制，满足房地产“白名单”项目的融资需求。安徽、重庆等地金融监管部门联合住建部门制定了房地产融资协调机制的实施细则，细化了“白名单”项目的申报、审核、推送等流程，同时构建信息共享、共同督导等工作机制，确保融资协调机制顺畅运行。 国家金融监督管理总局广东监管局透露，广东 21 个地市均已建立城市房地产融资协调机制，并完成第一批项目“白名单”的推送。其中，该局辖内已完成授信审批项目超过 60 个，审批授信金额 161.94 亿元，已实际提供融资超过 70 亿元。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com