本篇研报的总结是:美国消费者信心的“真相”并不像表征美国消费者体感的指标所显示的那样乐观。虽然密歇根消费者信心在不断释放乐观信号,但消费实则缺乏动力,而且美国经济韧性拐点的到来是值得警惕的。消费者情绪通常被看作美国经济的晴雨表,上次出现背离还是在2021年底和2022年初,彼时谘商会消费者信心明显比密歇根调查来的乐观。因此,谘商会反映出的消费者信心,可能对美国消费的走势更具有指引性。当前消费环境的恶化也一定程度上印证了谘商会消费者信心的走弱。