2024年宏观经济与资产展望

本报告预测了2024年全球经济和资产展望。海外经济方面，美国经济将继续保持扩张，欧洲经济将有所回升，这将对我国出口形成支持。美联储选择观察、等待，降息可能要到下半年。国内增长方面，预计2024年中国经济增速有望向趋势稳态水平回归，全年同比4.8%左右，一季度至四季度同比分别为4.2%、5.0%、4.8%和5.0%。特别地，考虑价格因素，名义GDP增速有望逐季回升，利于企业盈利预期改善。需求端，消费和投资增速预期平稳，出口增速有望逐步转正，同比增速3%左右。通胀方面，CPI震荡上行，中枢0.5%；PPI有所回升，中枢-0.8%。财政政策方面，继续实施积极有效的财政政策，赤字规模约4.7万亿元，赤字率3.5%左右；新增地方政府专项债规模约4.2万亿元。货币政策方面，降准和LPR下调兑现后，后续结构性工具继续保持发力。信贷社融方面，预计新增信贷约20.5万亿元，新增社融约33万亿元，社融增速约8.7%。大类资产展望方面，美债利率维持相对高位，美元保持相对强势，商品总体平淡；人民币压力缓解，国内资产“股比债好”。风险提示方面，宏观经济出现超预期波动，比如地缘政治出现超预期变化，将对宏观经济带来较难预测的扰动。