股指期货日报：市场回归防御策略

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，关注本周PCE数据和鲍威尔讲话，美国三大股指小幅收跌。国内央行行长表示，财政政策仍将发力，房地产效市场已出现一些积极信号，化债政策逐步见效。即将进入A股上市公司业绩公布窗口期，回避业绩可能无法兑现的概念股，受此影响，IM回调幅度或较大，市场回归高股息防御策略，IH有望占优，建议短期买入IH2406。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 财政政策仍将发力。宏观方面，央行行长在中国发展高层论坛上指出，今年以来，货币政策加大逆周期调节力度，政策效果持续显现，未来仍有充足的政策空间和丰富的工具储备；房地产市场已出现一些积极信号，长期健康稳定发展具有坚实的基础，房地产市场波动对金融体系影响有限；中国政府的债务水平在国际上处于中游偏下水平，化解地方政府债务风险的相关政策正在逐步奏效。海外方面，美联储理事库克表示，谨慎的逐步放松政策可以确保通胀可持续回归2%，同时努力维持强劲劳动力市场。美国2月季调后新屋销售年化总数66.2万户，预期68.0万户，前值66.1万户。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 TMT板块领跌。现货市场，A股三大指数调整，沪指冲高回落。行业方面，板块指数跌多涨少，石油石化、房地产、银行行业领涨，传媒、电子、计算机、社会服务行业跌幅居前。沪深两市成交额仍在万亿元上方，当日北向资金净流入56亿元。即将进入业绩公布期，部分AI概念股业绩或无法落地，短期建议回避，市场回归防御策略。美股方面，关注本周PCE数据和鲍威尔讲话，美国三大股指小幅收跌。 期指基差回升。期货市场，期指基差呈现不同程度回升，IH、IF、IC基差处在80%左右的分位数水平；股指期货持仓量、活跃度均下降。 ■策略 单边：IH2406买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................8图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点.........................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.工信部：将不断扩大高水平开放，落实全面取消制造业领域外资准入限制措施，深化与世界各国企业互利合作，共同推动产业链供应链优化升级；深化产业链供应链协同创新合作，大力推进科技创新和产业创新深度融合，实