贵金属日报：美联储官员表态影响有限 贵金属维持强势

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 3月25日，沪金主力合约开于513.54元/克，收于513.42元/克，较前一交易日收盘上涨0.18%。当日成交量为230031手，持仓量为232983手。 昨日夜盘沪金主力合约开于514.56元/克，收于514.72元/克，较昨日午后收盘上涨0.25%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 3月25日，沪银主力合约开于6346元/千克，收于6353元/千克，较前一交易日收盘上涨0.59%。当日成交量为767346手，持仓量为583368手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6,372元/千克，收于6,384元/千克，较昨日午后收盘上涨0.49%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，重要经济数据相对稀疏，而美联储官员的讲话对于未来降息幅度仍然存在较大争议。亚特兰大联储主席博斯蒂克重申预计今年只会有一次降息，而芝加哥联储主席古尔斯比继续坚守2024年进行三次降息的预期。此外，美联储理事库克认为住房通胀将继续下降，但需要在降息方面谨慎行事。不过就市场反映来看，行情波动相对有限，美元小幅回落。贵金属维持高位震荡格局。就操作而言，黄金仍然建议以逢低买入为主，白银由于其相对较强的价格弹性以及工业品属性，暂时可以观望态度为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（3月25日）上金所黄金成交量38030千克，较前一交易日上涨19.84%。白银成交量657984千克，较前一交易日下降53.42%。黄金交收量为9136千克，白银交收量为33360千克。上期所黄金库存为3045千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少6252吨至1048982千克。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 贵金属ETF方面，昨日（3月25日）黄金ETF持仓为835.33吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13106.64吨，较前一交易日增加11.38吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（3月25日），沪深300指数较前一交易日下降0.54%，电子元件板块较前一交易日下降3.03%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：卖出看跌 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................4图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................4图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍..............................