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金石期货研究所，2024年3月25日 商品期货中涨幅前三的品种为：花生2410涨1.30%、燃油2405涨1.11%和生猪2405涨0.96%。跌幅前三的品种为：碳酸锂2407跌6.61%、烧碱2405跌4.32%和纯碱2409跌3.95%。 1、高支纱量价双降，据中国棉花网，据江苏、山东、河南等地几家棉纺企业反馈，受2月下旬以来C50S以上高支纱需求减弱，纱厂累库率上升，春节后新疆长绒棉、进口皮马棉报价均震荡回落的影响，近一周多来高支精梳纱/高支普梳纱出厂价、轻纺市场成交价均有所回调，幅度普遍在300-500元/吨，部分规模以上纺企中高支纱出货也气氛转淡，存在高支纱开机率稳中回落的迹象。 2、纺企开机率预计回落，据中国棉花网，从调查来看，近期OE纱、低支环锭纺纱延续需求疲软，产销双弱的局面，1、2月份表现较好的紧密纺纱、赛络纺纱也明显走下坡路，目前高支棉纱询价/成交量也掉头下行，整个棉纱市场几乎全军覆没，一些纺企担心“金三银四”后需求进一步下滑，棉花棉纱期货回调幅度加大，再加上纱线累库增加资金流压力，因此纷纷转产差异化品种（含混纺）、新型纤维纱（如竹纤维、莱赛尔等）及增大赛络纺紧密纺品种等试图规避风险；部分中小棉纺织企业预计4月份上中旬将逐渐降低开机率，尽可能不放假、维持生产。 3、中国棉花购销周报：截至2024年3月21日，全国新棉销售率为49%，同比下降9.3个百分点，据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2024年3月21日，全国新棉采摘已结束；全国交售率为99.8%，同比增长0.1个百分点，较过去四年均值提高0.1个百分点。另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至3月21日，全国加工率为99.7%，同比增长2.4个百分点，较过去四年均值增长0.4个百分点；全国销售率为49%，同比下降9.3个百分点，较过去四年均值下降9.9个百分点。按照国内棉花预计产量583.4万吨（国家棉花市场监测系统2023年3月份预测）测算，截至3月21日，全国累计交售籽棉折皮棉582.4万吨，同比减少87.6万吨，较过去四年均值减少23.2万吨；累计加工皮棉580.7万吨，同比减少70.3万吨，较过去四年均值减少18.1 万吨；累计销售皮棉285.2万吨，同比减少105万吨，较过去四年均值减少76.8万吨。 4、预计美国2024年大豆种植面积为8653万英亩，据外媒预计，预计美国2024年大豆种植面积为8653万英亩，低于2024年2月展望论坛预测的8750万英亩，高于2023年最终种植面积数据的8360万英亩。 5、全国秋粮收购已过八成，眼下正是全国秋粮收购季，截至目前，全国秋粮收购已超过八成，总量超1.7亿吨。各地通过先进技术持续强化粮食购销监管，从今年起，国家粮食和物资储备局开展“铁拳行动”，保持惩治涉粮违法违规行为高压态势。 1、市场需求疲软 硅铁开工率持续回落，据Mysteel，市场需求疲弱，硅铁厂家生产积极性一般，产区有不少大炉子关停的消息，供应量整体延续偏弱走势。据Mysteel统计全国136家独立硅铁企业开工率为33.68%，较上期下降0.77%；日均产量13530吨，较上期下降130吨。目前硅铁开工率及产量均处在历史低点，不排除后续有进一步下行可能。 2、钢价企稳反弹，但反弹幅度或将有限，据Mysteel，近几日成交逐步放量，但恢复力度不及市场预期，叠加前期政策端影响，整体需求恢复进度一般，加之钢厂库存偏高，整体去库压力仍在，同时原料端支撑力度偏弱，预计本次钢价反弹高度或将有限。后期需要关注钢厂减产实际效果如何、是否继续发布联合减产公告、去库速度何时加快、下游需求恢复后可否持续等，唯有这些形成合力才能对价格形成较强支撑。 3、中钢协：3月中旬21个城市5大品种钢材社会库存1413万吨 环比减少9万吨，中国钢铁工业协会发布3月中旬钢材社会库存监测旬报，3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1413万吨，环比减少9万吨，下降0.6%，库存连续8旬上升后转为下降；比年初增加684万吨，上升93.8%；比上年同期增加141万吨，上升11.1%。 4、新疆大厂有机硅系列产品开盘价格下跌，据SMM了解，周末新疆大厂有机硅系列产品恢复开盘，开盘报价下跌。截至今日，DMC报价16500元/吨，较上周下跌500元/吨；D4报价16800元/吨，较上周下跌500元/吨；107胶报价16000元/吨，较上周下跌600元/吨；生胶报价18000元/吨，较上周下跌800元/吨；混炼胶报价15800元/吨，较上周下跌500元/吨。 5、淡水河谷：预计到2026年，铁矿石产量将达到3.4亿吨~3.6亿吨，据Mysteel，淡水河谷首席执行官柏安铎近日表示，2023年，淡水河谷铁矿石产量达到3.21亿吨，超额完成全年指导产量的目标。南部和北部三个新项目已取得采矿许可证， 正在建设之中，将分别于今明后年投产，届时将为淡水河谷带来5000万吨高品质铁矿石增量。预计到2026年，淡水河谷铁矿石产量将达到3.4亿吨~3.6亿吨。 1、美联储博斯蒂克表示，相比2023年12月份，他对达成通胀目标的信心不再那么高；预计今年只有一次加息。 2、CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为84.3%，据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为84.3%，累计降息25个基点的概率为15.7%。美联储到6月维持利率不变的概率为26.0%，累计降息25个基点的概率为63.2%，累计降息50个基点的概率为10.9%。