工业硅期货周报：期现价格持续走低，市场悲观情绪仍存

期现价格持续走低，市场悲观情绪仍存 工业硅期货周报 期货从业资格证号 F3077614 投资咨询资格证号 Z0017608 钱龙 联系人：王智磊 期货从业资格证号 F03087695 01 周度行情 周度行情概览 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 期货价格：主力合约跌幅明显，周跌幅2.23% 本周工业硅主力合约收跌2.23%或285元/吨，开盘价12805元/吨，收盘价12505元/吨，最低价12455元/吨，最高价12845元/吨，周均价12680元/吨，成交量减25.1万手至51.4万手，持仓量增13052手至15.7万手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 1200013000140001500016000170001800019000期货收盘价(活跃合约):工业硅（元/吨） 现货价格：现货价格有所下跌 现货市场方面，本周现货价格持续下跌。下游需求段表现低迷，上游部分硅生产企业挺价情绪较浓，但西北大厂报价下调进一步带动现货价格走低，现货价格难以坚挺，市场悲观情绪浓厚。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 工业硅现货价格走势（元/吨） 10000120001400016000180002000022000华东不通氧5530 华东通氧5530 现货4210华东 主要基差周度走势概览 数据来源：文华财经、金石期货研究所  截止本周五S2405基差为1400元/吨较上周五涨幅为40元/吨；S2406基差为1345元/吨较上周五涨幅为50元/吨，本周S2404、S2405基差普遍上涨。 1000110012001300140015001600基差S2405 900100011001200130014001500基差2406 02 基本面分析 工业硅产量：本周开炉数减少 数据来源：金石期货研究所根据市场信息整理 2024年2月中国工业硅产量在34.5万吨，环比减少0.1万吨降幅0.4%，同比增加6.4万吨增幅22.7%。本周工业硅开炉数有所减少，主要减量来自于西南，尽管云南怒江因优惠电价部分硅企复工或计划复工，但西南其余地区均面临较重的成本压力，开工意愿进一步减弱。 工业硅月度产量走势 0510152025303540451月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021年 2022年 2023年 2024年 工业硅库存环比增加 截止3月22日工业硅全国社会库存共计36.5万吨，周环比增加0.2万吨。其中社会普通仓库10.7万吨，较上周环比增加0.2万吨，社会交割仓库25.8万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比持平。 数据来源：金石期货研究所根据市场信息整理 工业硅库存（万吨） 0510152025303540第1周 第3周 第5周 第7周 第9周 第11周 第13周 第15周 第17周 第19周 第21周 第23周 第25周 第27周 第29周 第31周 第33周 第35周 第37周 第39周 第41周 第43周 第45周 第47周 第49周 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 工业硅下游需求（多晶硅）：本周持稳运行 本周多晶硅价格基本稳定，当前多晶硅企业生产基本维持正常，新增产能爬坡，产量高位延续，库存进一步增加，对工业硅消耗整体持稳。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 050100150200250300多晶硅价格（元/千克） 工业硅下游需求（有机硅）：有机硅本周保持平稳 有机硅保持平稳，有机硅对工业硅的消耗或保持平稳，一方面近期有新增检修，另一方面新产能正在投产，有机硅对工业硅消耗稳定。近期工业硅行情弱势，有机硅市场对于采购观望情绪浓厚，当前以刚需采购为主。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 10000110001200013000140001500016000170001800019000有机硅价格（元/吨） 工业硅下游需求（铝合金）本周价格小幅上涨 本周铝合金价格持稳运行。铝合金企业近期开工稳定，3月传统旺季需求表现一般，下游刚需采购为主。铝合金对工业硅需求预计难有增量。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 铝合金价格走势（元/吨） 170001750018000185001900019500200002050021000铝合金价格（再生） 铝合金价格（原生） 03 成本端概览 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 成本端概览 截止本周五，新疆精煤价格为2265元/吨，较上周持平；宁夏精煤价格为1570元/吨，较上周下跌190元/吨。 截至本周五，木片价格为550元/吨较上周价格持平。 4004204404604805005205405602020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1木片（元/吨） 01000200030004000500060002020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1精煤（元/吨） 新疆 精煤（元/吨） 宁夏 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 成本端概览 截止本周五，木炭价格为3300元/吨，较上周下跌250元/吨。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨，石墨电极价格为18100元/吨，均较上周持平。 010002000300040005000600070002020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1木炭（元/吨） 050001000015000200002500030000350002020/2/72021/2/72022/2/72023/2/72024/2/7电极（元/吨） 碳电极 电极（元/吨） 石墨电极 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 成本端概览 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 0100200300400500600700800硅石（元/吨） 新疆 硅石（元/吨） 云南 硅石（元/吨） 湖北 硅石（元/吨） 江西 硅石（元/吨） 广西 04 分析展望 分析展望 工业硅期货价格持续下跌，成交高位且持仓进一步增加，现货端成交表现冷清，现货价格亦持续下跌。从基本面来看，供应端减产主要来自于西南产区，尽管云南怒江因优惠电价部分硅企复工或计划复工，但西南其余地区均面临较重的成本压力，开工意愿进一步减弱，硅企面临亏损压力，硅厂开工小幅下调，若工业硅价格持续偏弱，预计开工率或进一步下行。下游需求表现平稳，多晶硅价格基本稳定，当前多晶硅企业生产基本维持正常，新增产能爬坡，产量高位延续，库存进一步增加，对工业硅消耗整体持稳。多晶硅价格基本稳定，当前多晶硅企业生产基本维持正常，新增产能爬坡，产量高位延续，库存进一步增加，对工业硅消耗整体持稳。铝合金企业近期开工稳定，3月传统旺季需求表现一般，下游刚需采购为主。铝合金对工业硅需求预计难有增量。整体而言，当前工业硅市场观望情绪较浓，基本面整体偏弱，但受成本端支撑，下方空间有限，上方也存在压力，建议短期维持观望。 精诚所至 为开 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 金石期货公众号 金石期货投资咨询部公众号