大公资信：运营环境改善 行业信用水平保持稳定——建筑行业2020年信用风险展望

建筑行业2020年信用风险展望：运营环境改善，行业信用水平保持稳定。2019年，受房地产市场低迷及基建投资增速大幅下滑影响，建筑业发展有所放缓；行业企业盈利能力相对稳定，但债务压力仍较大；受融资环境紧缩影响，债券发行规模略有下降，并仍集中于高评级主体。预计2020年基建投资增速将会明显提升，建筑业有望在其拉动下改善；行业存续债券存在一定的集中兑付风险，由于发行主体主要为中央及地方国有企业，行业整体偿付压力一般，信用水平将保持稳定，但部分民营企业偿付压力较大，面临的信用风险较高。