市场周报

证券研究报告投资策略报告发布日期：2024年3月25日星期一 市场策略 爱建证券有限责任公司 市场依旧活跃 研究所 投资要点 分析师：朱志勇Tel:021-32229888-25509E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com执业编号：S0820510120001 市场维持整理。上证综指报收3,048.03点,周涨幅-0.22%，成交金额22,342.81亿元；深圳成指9,565.56点,周涨幅-0.49%，成交金额31,466.22亿 元 ； 上证50指数 2,403.20点,周涨幅-0.99%，成交金额3,032.61亿 元 ； 沪 深300指数3,545.00点,周涨幅-0.70%，成交金额12,606.34亿元；中证1000指数5,595.88点,周涨幅0.72%，成交金额10,564.18亿元；创业板综指2,420.93点,周涨幅0.84%，成交金额14,122.88亿元。本周市场继续震荡整理，中小市值是依然维持强势，权重表现依然较弱，参与者情绪依然较好。整体来看，市场情绪维持较高水平，有上行的欲望，但是动力依然不足。海外环境波动较大，日本加息，瑞士降息，美元降息的预期反复，美元指数短期表现强势，但是未来欧美降息大趋势不改，因此对于短期波动不必过于担忧。国内经济、政策和市场环境依然向好，只是在速度上不宜过于急躁。短期市场预计仍以波动为主等待不确定性的消除。 人工智能持续活跃。人工智能相关的计算机和传媒驱动因素较多，市场表现也反复活跃。同时其它科技相关板块以新质生产力为代表依然是市场的主要交易品种。而受汇率波动影响较大的权重类核心资产板块短期相对较弱，这也是短期市场正常的情绪表现。市场短期仍以交易机会为主，从大科技角度看，无论市新质生产力，还是人工智能以及机器人都以电子、通信、计算机为基础，因此TMT板块的强势预计仍将持续，只是随着驱动事件的不同，内部板块出现轮动。尤其未来国内厂商春季将陆续推出新品，预计将为产业链带来新的驱动力，因此市场交易机会不缺。当然对于权重类资产也不必过于悲观，无论医药还是家电等消费估值水平依然较好，从中长期看依然具估值修复空间。 数据来源：WIND 市场依旧活跃。整体来看，市场在修复后，在此区域维持震荡整理，但是市场情绪较好。交易机会依然较多，虽然海外市场影响汇率，但是对于国内市场整体影响有限，因此不必过于担心。市场短期仍在等待和积蓄力量，随着未来不确定性的消除，进一步上行的空间仍然较好，市场中长期前景依然乐观，只是短期上行动力有限，我们仍以聚焦交易机会为主。大科技板块仍是主线包括TMT、智能机器以及新材料等等，从稳健角度看，低位赛道板块以及消费和周期板块等等，调整带来的机会也可关注，只是从空间和时间上要保持相对的谨慎。 目录 市场维持整理.........................................................................................................4人工智能持续活跃.................................................................................................5估值水平较低.........................................................................................................6市场依旧活跃.........................................................................................................6 风险提示..........................................................................................................................6 图表目录 图1各指数周表现（2024.03.18-2024.03.22）（单位:亿元，%） ................4图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）.......................................4图3沪市市场强弱力度........................................................................................4图4深市市场强弱力度.......................................................................................4图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2024.03.22，单位:倍）..................6图6行业周涨幅（2024.03.18-2024.03.22）.................................................6 表1市场个股周强弱表现（2024.03.18-2024.03.22）(括号内为负值)......5表2主题指数5交易日表现（（2024.03.18-2024.03.22））..........................5表3市场板块估值及增速情况（截至2024.03.22）......................................6 市场维持整理 本周上证综指报收3,048.03点,周涨幅-0.22%，成交金额22,342.81亿 元 ；深圳成指9,565.56点,周涨幅-0.49%，成交金额31,466.22亿 元 ；上 证50指 数2,403.20点,周涨幅-0.99%，成交金额3,032.61亿元；沪深300指数3,545.00点,周涨幅 -0.70%，成交金额12,606.34亿元；中证1000指数5,595.88点,周涨幅0.72%，成交金额10,564.18亿元；创业板综指2,420.93点,周涨幅0.84%，成 交 金 额14,122.88亿元。本周市场继续震荡整理，中小市值是依然维持强势，权重表现依然较弱，参与者情绪依然较好。 整体来看，市场情绪维持较高水平，有上行的欲望，但是动力依然不足。海外环境波动较大，日本加息，瑞士降息，美元降息的预期反复，美元指数短期表现强势，但是未来欧美降息大趋势不改，因此对于短期波动不必过于担忧。国内经济、政策和市场环境依然向好，只是在速度上不宜过于急躁。短期市场预计仍以波动为主等待不确定性的消除。 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 人工智能持续活跃 市场震荡整理，不过市场情绪依然较好，主题机会较好。从个股涨幅看，涨幅主要是KIMI大模型相关的文化传媒个股，跌幅较大的主要是风险类个股和前期涨幅较大个股。从主题指数看文化传媒、AI医疗应用等等表现突出，跌幅前列的概念板块则主要是生物医药、新能源等板块。从行业看传媒、农林牧渔等表现活跃，医药生物、家用电器等行业表现较弱。 人工智能相关的计算机和传媒驱动因素较多，市场表现也反复活跃。同时其它科技相关板块以新质生产力为代表依然是市场的主要交易品种。而受汇率波动影响较大的权重类核心资产板块短期相对较弱，这也是短期市场正常的情绪表现。市场短期仍以交易机会为主，从大科技角度看，无论市新质生产力，还是人工智能以及机器人都以电子、通信、计算机为基础，因此TMT板块的强势预计仍将持续，只是随着驱动事件的不同，内部板块出现轮动。尤其未来国内厂商春季将陆续推出新品，预计将为产业链带来新的驱动力，因此市场交易机会不缺。当然对于权重类资产也不必过于悲观，无论医药还是家电等消费估值水平依然较好，从中长期看依然具估值修复空间。 数据来源：WIND爱建证券研究所 估值水平较低 从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE16.83倍，其中创业板44.08倍、上证50成分9.89倍、沪深300成份11.55倍，中证1000成份33.49倍。市场调整，估值水平处低位，安全边际较高。 市场依旧活跃 整体来看，市场在修复后，在此区域维持震荡整理，但是市场情绪较好。交易机会依然较多，虽然海外市场影响汇率，但是对于国内市场整体影响有限，因此不必过于担心。市场短期仍在等待和积蓄力量，随着未来不确定性的消除，进一步上行的空间仍然较好，市场中长期前景依然乐观，只是短期上行动力有限，我们仍以聚焦交易机会为主。大科技板块仍是主线包括TMT、智能机器以及新材料等等，从稳健角度看，低位赛道板块以及消费和周期板块等等，调整带来的机会也可关注，只是从空间和时间上要保持相对的谨慎。 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上；同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动；弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122网站：www.ajzq.com