权益市场资金流向追踪（2024W11）
——权益市场资金流向追踪（2024W11） 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 1周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 证券研究报告 金工研究 2024年3月24日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 外部不确定性加剧，海外因素成市场关注焦点。除被动配置型资金外，2月以来市场触底上行背后，私募、北向、融资盘资金行为也有明确转变，体现为：2月华润信托私募仓位回升至50.17%；北向资金2月以来净流入近800亿元；最新融资余额稳步回升并顺利站上1.5万亿。本周沪指震荡收跌，北向资金流在周维度上转为净流出；周五人民币汇率调整及相关外围消息影响引发市场广泛关注，导致部分资金选择止盈兑现，且可能继续压制短期外资回流动力。我们认为：本轮修复行情已迎来周维度的斜率转向，提示超跌反弹的“赔率思维”已然逐步退潮，后续可能由基本面判断为主的“胜率思维”接力，后续建议重点关注国内外宏观基本面的运行状况对方向性判断的验证。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢公募：“固收+”测算仓位窄幅震荡，宽基ETF大幅净流出。截至2024/3/22，主动权益型基金平均测算仓位83.30%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位87.56%、83.42%、80.88%；最新“固收+”基金测算仓位23.05%，较上周值23.06%下降0.10pct。行业配置变动方面：最新1周非银、商贸零售、建材等行业测算仓位提升幅度较大，农林牧渔、国防军工等行业测算仓位有所下降。新基金发行方面：（1）2023年主动权益型基金发行数量及规模均不及2022年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发339只，规模合计约1387.11亿元。2024年初以来主动权益型基金新发63只，规模合计约162.89亿元。（2）2023年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发235只，规模合计约1227.14亿元，约为2022年水平的83.19%。2024年初以来被动权益型基金新发47只，规模合计约256.70亿元。ETF流向方面：本周宽基ETF累计净流出约147.33亿元；分行业板块来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品本周分别净流入约-9.68亿元、-10.20亿元、4.42亿元、0.41亿元。 ➢其他重点监控机构方面：2024M2私募权益仓位约50.17%，规模5.51万亿。（1）私募：截至2024年2月底，私募证券投资基金规模5.51万亿元，近3月环比减少超2000亿元；华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位50.17%，较2023年12月底下降5.76pct，较1月回升1.99pct。从当前规模及仓位情形看，1月市场环境对私募多头类产品的净值管理难度产生较大影响；但2月以来市场情绪已出现明显转暖迹象，形成超跌布局机会，私募资金已开启回流态势。（2）保险：2023M12估算仓位12.02%，较2023M11下降0.35pct，已连续5个月下降。（3）信托：2023Q3估算仓 位3.90%，降至2021Q2以来低位。 ➢主力/主动资金流向：外围扰动下市场指数涨势暂歇，后半周流出主力流出力度较大，本周主买净额约-2074亿元。行业方面：本周主力流入传媒，流出医药、机械；主动资金流入传媒、农林牧渔。 ➢沪深港通：北向资金当周共计净卖出约77.76亿元,其中沪股通净卖出约50.67亿元,深股通净卖出约27.10亿元。2024年3月以来北向资金累计净买入约166.03亿元,年初以来北向资金累计净买入约628.42亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流出医药、计算机；二级行业层面，本周北向资金流出其他医药医疗、计算机软件。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 权益市场资金流向追踪（2024W11）：外部不确定性与“哑铃型”格局......................................51.公募：“固收+”测算仓位窄幅震荡，宽基ETF大幅净流出.....................................................52.其他重点监控机构：2024M2私募权益仓位约50.17%，规模5.51万亿..................................73.主力/主动资金流向：外围扰动加剧，主力、主动资金流入传媒.............................................84.沪深港通：本周北向资金共计净卖出约77.76亿元.................................................................115.两融：融资余额突破1.5万亿元，融券余额维持下行.............................................................126.一级：3月以来沪深上市新股5只，首发实际募集资金约35.17亿元...................................127.限售解禁：2024M3沪深限售解禁金额预计约1500亿元........................................................138.重要股东：新规后重要股东减持幅度明显减弱........................................................................13风险因素............................................................................................................................................13 表目录 表1：2024W11周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）....................................................9表2：2024W11周中信一级行业资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）.....................................9表3：2024W11周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）...........................................10表4：2024W11周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）...................................10 图目录 图1：主动权益型基金测算仓位(持股市值加权).............................................................................5图2：“固收+”基金测算仓位(持股市值加权).................................................................................5图3：主动权益型基金行业仓位测算值(农林牧渔).........................................................................6图4：主动权益型基金行业仓位测算值(国防军工).........................................................................6图5：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量....................................................................6图6：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)..........................................................6图7：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量....................................................................7图8：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)..........................................................7图9：2023年以来ETF分类累计净流入额(亿元)...........................................................................7图10：私募证券投资基金规模(亿元)及仓位(%).............................................................................8图11：保险资金运用余额、流向结构(亿元)及仓位(%)..................................................................8图12：信托资金余额、流向结构(亿元)及仓位(%).........................................................................8图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...................................................................9图14：近2年陆股通成交净买入额(亿元).....................................................................................11图15：分月陆股通成交净买入额(亿元).........................................................................................11图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元).........................................................11图17：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元).............................11图18：近2年港股通成交净买入额(亿元).....................................................................................11图19：分月港股通成交净买入额(亿元).........................................................................................11图20：沪深京三市融资融券余额(亿元).......
