国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善

国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 报告摘要 本期（3月18日-3月22日），沪深300下跌0.7%，机械板块下跌0.2%，在所有一级行业中排名13。细分行业看，半导体设备涨幅最大，上涨6.5%；叉车跌幅最大，下跌3.6%。 本周观点 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 事件：工程机械杂志（CME）近日发布其3月份的挖掘机销售情况预测。经草根调查和市场研究，CME预估2024年3月挖掘机（含出口）销量25000台左右，同比下降2.26%左右，降幅环比大幅改善。分市场来看：国内市场预估销量14800台，同比增长6.48%，市场恢复正增长。出口市场预估销量10200台，同比下降12.66%。国内市场挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善。 ◼子行业评级 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：温晓电话：18115160102E-MAIL：wenxiao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523070001 挖掘机应用两大下游，基础设施投资以及房地产有望改善。基础设施方面，2024年1至2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。房地产方面，2024年1至2月，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。可见2024年1-2月全国房地产开发投资累计同比继续下降，但降幅对比2023年全年收窄。 证券分析师：崔文娟电话：021-58502206E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520020001 需求改善叠加以及换新方案，看好挖掘机市场持续回升。总体看，基础设施投资作为中国经济的压舱石，与国计民生关联重大，目前已经 逐步回到同比正增长的态势。房地产领域在后续相关地产政策的出台支持下，其基本面则有望逐步改善。市场的逐步回暖，以及随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策持续推进，我们认为挖掘机械市场有望回暖。 投资建议： 建议关注以下方向：1）工程机械整机：重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工；2）工程机械核心零部件：重点推荐恒立液压。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 目录 一、行业观点及投资建议............................................................5二、行业重点新闻..................................................................5三、重点公司公告.................................................................13(一)经营活动相关..................................................................13(二)资本运作相关..................................................................14四、板块行情回顾.................................................................15五、风险提示.....................................................................17 图表目录 图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅..................................................16图表2：细分行业周度涨跌幅..........................................................16 一、行业观点及投资建议 周核心观点： 国内挖掘机销售有望见底，市场景气度逐步改善 事件：工程机械杂志（CME）近日发布其3月份的挖掘机销售情况预测。经草根调查和市场研究，CME预估2024年3月挖掘机（含出口）销量25000台左右，同比下降2.26%左右，降幅环比大幅改善。分市场来看：国内市场预估销量14800台，同比增长6.48%，市场恢复正增长。出口市场预估销量10200台，同比下降12.66%。国内市场挖掘机销售有望见底，市场景气度正在逐步改善。 挖掘机应用两大下游，基础设施投资以及房地产有望改善。基础设施方面，2024年1至2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。房地产方面，2024年1至2月，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。可见2024年1-2月全国房地产开发投资累计同比继续下降，但降幅对比2023年全年收窄。 需求改善叠加以及换新方案，看好挖掘机市场持续回升。总体看，基础设施投资作为中国经济的压舱石，与国计民生关联重大，目前已经逐步回到同比正增长的态势。房地产领域在后续相关地产政策的出台支持下，其基本面则有望逐步改善。市场的逐步回暖，以及随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策持续推进，我们认为挖掘机械市场有望回暖。 投资建议： 建议关注以下方向：1）工程机械整机：重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工；2）工程机械核心零部件：重点推荐恒立液压。 二、行业重点新闻 【工程机械】百台徐工新能源搅拌车，交付！ 3月20日，百台徐工新能源搅拌车交付江西南昌，助力南昌混凝土产业绿色发展，开启节能减排新征程。本次交付的徐工新能源搅拌车，在动力性能、补能速度、运输效率等方面都做了优化升级，为客户带来绿色运营新体验。其拥有超大扭矩电机，峰值功率可达405kW，可轻松应对崎岖道路和山区工况；采用的后锥大折弯角弧形叶片+前锥大升角叶片技术，使进料速度提升5%，进料 快，不离析，混凝土运输效率进一步提升。而对于一些追求运转时效性的运输场景而言，徐工新能源搅拌车显然也更具优势。搭载行业先进磷酸铁锂电池，徐工新能源搅拌车既能实现45分钟智能充电，也能通过换电站实现3-5分钟快速补能，快速便捷，高效出勤。 【工程机械】铁建重工国产首台超大直径盾构隧道机械法施工联络通道掘进机下线 3月20日，由铁建重工、中铁十四局、新地能源工程技术有限公司联合打造的国产首台超大直径盾构隧道机械法施工联络通道掘进机“海珠湾一号”在铁建重工长沙第一产业园顺利下线。联络通道是连通地铁、铁路、公路等相邻两条隧道间的横向通道，具有连通、排水及防火等功能。联络通道施工相当于“洞中打洞”。“海珠湾一号”联络通道掘进机将用于广州海珠湾隧道联络通道工程，将打通公路隧道机械化施工的“最后一公里”，这也是国产设备在大直径公路隧道联络通道的首次应用。 据了解，广州海珠湾隧道工程盾构段长2077米，穿越破碎带、珠江航道，穿越泥岩、泥质粉砂岩地层。隧道区间共设置6处联络通道，联络通道处主隧道管片为C60高强度管片，隧道埋深超过45米，且需与主隧道同步施工，难度极大。针对以上工程重难点，铁建重工研发团队研发并应用了设备集成化同步施工布置、高强刀盘、永磁驱动、高精度导向纠偏、高承压密封及设备位姿快速调整等多项新技术，为联络通道安全、高效、优质施工提供强劲保障。目前，铁建重工联络通道掘进机已在6米级直径地铁隧道成功实现应用，且在国内首次采用环切式成功破除钢筋混凝土管片。接下来，铁建重工依托广州揭榜挂帅项目研制的联络通道掘进机即将在9米级中等直径的城际铁路隧道进行示范应用，形成小、中、大等应用场景的全覆盖，为国家重大工程提供智能化技术与设备。 【工程机械】中联重科数十台宽体车交付刚果（金）矿山 近日，数十台中联重科ZT115A批量交付刚果（金），这是中联重科2024年首次在非洲批量交付矿用宽体车。刚果（金）是世界上最大的矿产资源国之一，有色金属等资源储量占据重要地位，也是非洲大陆矿产开发的热土。 据了解，中联重科A系列矿用宽体车，是公司基于已在国内市场取得成功的大马力宽体车产品，专门针对海外施工环境和习惯，进行优化设计推出的海外版系列车型。交付的这批ZT115A矿用宽体车，其额定载重达到75吨，标配液力缓速器等辅助配置，具有动力强劲、装载量大、结构坚固、 运输效率高、矿区出勤率高等亮点，适用各类露天矿山的运输。近年来，中联重科加速构建基于端对端、数字化、本地化的全新海外业务体系，作为新兴业务板块之一，中联重科矿山机械加快在重点国家的细分市场布局，目前产品已进入东南亚、非洲、中东和俄语区域等市场，为全球客户提供高质量全系列成套矿山设备。 【工程机械】柳工与青山集团签署战略合作协议 3月20日，柳工与青山集团签署战略合作协议。根据协议，双方将在全产品线、全价值链和全球业务，尤其是新能源方面展开更为深广的合作，实现互利共赢。此前，柳工已与青山集团形成广泛合作基础，本次战略合作协议的签署，是双方近年来深度合作的体现。柳工将与青山集团携手并进，再谱辉煌篇章。 青山实业是印尼中资投入规模较大的镍矿加工生产基地，2004年在印尼建厂，周边拥有世界级的红土镍矿资源，目前已引入的镍铁产业，还将引入新能源三元电池材料生产等相关产业。作为镍合金治炼及新能源产业初级材料的加工生产基地，青山实业向全球相关产业供应原材料。2021年4月，柳工电动装载机在青山IMIP园区试点运行，这是柳工首次在海外市场投入电动产品，为双方今后的合作奠定了基础。2023年，青山集团持续引入多台柳工电动装载机，可满足整条镍铁生产线的设备需求。目前，在该集团的两个园区内，柳工电动装载机表现良好，得到客户的高度认可。柳工与青山集团将以实际行动共同助力新能源产业高质量发展，为加快推动新质生产力注入新动能。 【机器人】英伟达CEO黄仁勋预测：十年内AI将能实时生成游戏中的所有像素 3月21日消息，在英伟达GTC2024大会上发布了全新BlackwellGPU架构之后，黄仁勋在问答环节中对游戏领域的AI未来做出了大胆预测。据Tom's Hardware报道，这位CEO认为，仅需十年甚至更短的时间，AI就能够实时生成游戏中的所有像素。 与黄仁勋的乐观态度相比，他的同事、英伟达应用深度学习研究副总裁Bryan Catanzaro则显得更为谨慎。早在六个月前，Catanzaro就曾表示，DLSS技术可能在第十代实现完全神经渲染的效果。需要指出的是，NVIDIADLSS1.0版本发布于2019年2月份。而后续的2.0版本则花费了大约一年才推出，3.0版本更是足足用了两年半的时间。由此可见，DLSS10问世需要远超十年的时间。尽管如此，英伟达正持续加大对游戏领域AI技术的投入。在GTC大会上，黄仁勋展示了一款名为 “CovertProtocol”的全新AINPC演示。该项目采用了英伟达的Avatar云引擎(ACE)和InworldAI技术，与今年GDC2024上展示的育碧NEO NPC演示使用了相同的技术组合。 【机器人】特斯拉推出2024.2.11软件更新，带来全新自动泊车功能 3月22日消息，特斯拉车主们期待已久的全新自动泊车功能终于到来，特斯拉在2024.2.11软件更新中加入了升级版的自动泊车功能(Autopark)。早在本月初，特斯拉CEO埃隆・马斯克(ElonMusk)就预告了这一功能即将上线。根据Nota Tesla App的消息，2024.2.11软件更新加入了如下功能：车辆可以自动泊车，包括平行泊车