“以旧换新”政策背景下，再生资源行业机会解读

Q：再生资源行业发展现状如何？ A：再生资源行业发展处境艰难。受物流成本高、电子废弃物基金发放不及时、汽车拆解量减 少等因素影响，自2019年起行业逐渐下滑，2020-2023年行业景气度差，多数公司经营困难。 Q：以旧换新政策对再生资源行业有何影响？ A：以旧换新政策为行业带来了机会。 “以旧换新”政策背景下，再生资源行业机会解读 Q：再生资源行业发展现状如何？ A：再生资源行业发展处境艰难。受物流成本高、电子废弃物基金发放不及时、汽车拆解量减 少等因素影响，自2019年起行业逐渐下滑，2020-2023年行业景气度差，多数公司经营困难。 Q：以旧换新政策对再生资源行业有何影响？A：以旧换新政策为行业带来了机会。国家层面提出的设备以旧换新和再生资源行业更新，预计将带动报废汽车、家电拆解等子板块改观和长足发展。 Q：格林美在再生资源行业中的业务构成是怎样的？ A：格林美业务分为新能源材料和城市矿山两个板块。新能源材料稳定增长，预计到2024年出货增长15%-20%。其镍资源项目超产，预计到2023年将贡献接近6万吨的产量，对公司业绩将产生显著贡献。 Q：再生资源行业面临转型的压力和机遇是什么？ A：面对业务不振，格林美开始转型，拓展废塑料再生、贵金属回收等领域，以改善经营局面。 同时，新一轮以旧换新政策对行业带来利好，预 计将极大促进家电、报废汽车回收行业的发展， 带动业绩明显增长。 Q：格林美在转型过程中有何预期？ A：随着政策推动和自身业务转型，我们预计今年格林美的两大板块将扭亏为盈，整体业绩有信心实现大幅增长。 Q：再生资源行业的政策导向是什么？ A：再生资源行业政策导向明确，要求报废汽车数量翻倍、二手车增长45%、家电回收增长30%，提供了清晰增长指标。 Q：政策对再生资源行业提供了哪些资金和税收支持？ 此外，税负可能降低，以促进正规企业发展。 Q：政策对再生资源行业的产业升级和优化有何影响？ A：政策要求提高标准化程度，加强资源利用的标准供给，退出低端产能，支持非钢铁、非有色 和非塑料等深加工产业集群，同时加强稀贵金属等资源回收利用。 Q：公司在家电和报废汽车拆解方面已有较早的国内布局，覆盖了哪些区域？ A：公司在家电回收和报废汽车拆解方面已有较早的国内布局，涉及武汉、河南、江西、天津等地，覆盖了80%的人口区域。特别是在报废汽车拆解领域，布局包括天津至深圳深汕，以及长三角和珠三角等经济发达区域。 Q：动力电池回收中心涵盖哪些区域？有何优势？ A：动力电池回收中心涵盖新能源汽车高保有量区域，如京津冀、中部、华东和华南等，具备报废汽车和动力电池双中心的协同效应。 Q：政策扶持下的资源回收业机遇有哪些？ A：全国回收网点将进一步完善，预计覆盖所有内陆省份。同时，正规回收企业的竞争力将大幅提高，回收成本有望降低，盈利能力提升。预计在3到5年内解决历史问题。此外，加强资源深加工提升产品附加值后，企业盈利能力可能显著增强，恢复至2018年或2019年的盈利水平。 Q：当前”以旧换新”政策下，再生资源行业的发展前景如何？ A：以旧换新政策的推出，对于格林美主营的再生资源行业，尤其是家电回收和报废汽车回收领域，具有显著的促进作用。政策细则落地后，地方政府实施的政策补贴、税收优惠等一系列举措，将为这个行业带来极大的发展机遇。对于家电回收和报废汽车回收，我们预计今年将迎来天翻地覆的变化，具备扭亏为盈的潜力。根据我们的分析，今年格林美在再生资源行业的整体业绩将有大幅增长。 Q：在格林美面对前几年业务板块亏损的情况下，有哪些转型或调整？ A：面对过去几年家电回收和报废汽车拆解业务板块的不令人满意表现，格林美开始谋求突破。 我们不再简单依赖传统模式，而是开始拓展至其他领域，如废塑料再生和锡贵金属的回收再生业务。这些业务的逐步突破及放量，将有助于扭转当前业务板块的经营局面，向更加多元化的业务方向转变。此外，格林美也在积极寻求与其他行业的合作机会，以实现资源的最大化利用和环保目标的实现。 Q：关于”以旧换新”政策，有什么更详细的信息可以分享？ A：这项政策文件的规格非常高，是国务院层面推动的文件，体现出推动循环经济和实施低碳发展的战略意图。具体来说，“以旧换新”行动共有五个部分，包括设备更新行动、消费品更新行 动、资源循环利用行动、标准提升行动和政策保障加强。消费品以旧换新行动对我们尤为关键，尤其是涉及汽车、家电以及家装消费品的更新换代。这些政策的实施不仅表明了政府在推动循环经济方面的决心，也预示着在接下来的短时间内相关部门将开展具体的实施行动。这对于企业而言，是一个发展的新契机。 Q：在”以旧换新”政策背景下，报废汽车、二手车市场，以及家电回收领域未来有何增长指标？A：新政策具体提到了一系列的增长指标。据提出的计划，报废汽车的数量在未来三年内需翻一倍，二手车市场预计要增长45%，而家电的回收量则需增长30%。这是政策中设定的非常明确的增长目标。 Q：再生资源行业的整体机会有哪些？ A：首先，形成了五大行动以支持再生资源行业。第一，建立废旧产品的回收网络。第二，构建回收体系通畅的二手商品市场。第三，推进产品的制造和梯次利用，比如报废汽车和动力电池的T次利用。第四，实现高水平的再生资源的再生利用。这包括对非金属的支持和促进塑料与稀贵金属的回收利用。第五，是标准的提升行动，完善碳排放的核算标准，加强标准供给，确保废旧物资能够真正进入到循环供应链中去。 Q：政府对再生资源行业在财政支持方面出台了哪些具体政策？ A：在财政支持方面，中央预算内资金将支持循环项目，例如动力电池回收利用项目，以及废塑料循环利用项目。此外，再生资源企业还将获得节能减排补助资金以支持“以旧换新”行动。特别是在废电子电器产品处理方面，中央财政设立了专项资金来支持回收处理工作，预计部分国债资金将被用于支持这些活动。 Q：税收政策方面，再生资源行业有哪些优化措施？ A：税收政策方面，已经有所优化，包括推广反向开票的做法，这对于再生资源行业是一项重大的改革。这实际上将降低正规企业的税负，使其与非正规企业相比更有竞争力。目前，政府可能 会在能够全流程追溯的品种上率先推广此举，比如汽车和家电等，逐渐扩展到其他再生资源品种。 Q：金融支持方面，再生资源行业有何优化之举？ A：金融领域内，政策提出要为再生资源和节能减排企业提供贴息和再贷款支持。加强要素保障，确保合理的用地需求，推动资源循环利用升级，支持创新。政府的态度变得更为积极，看好再生资源行业的潜力和发展。 Q：格林美在再生资源和回收领域具体有哪些规划和布局？ A：格林美已在废塑料深加工、稀贵金属回收等方面开展工作，并建立了业内较早的闭路循环产业链，比如与美的合作实现从回收到生产高性能再生材料的闭环循环。此外，格林美在全国多地布局了家电和报废汽车回收网络，与多家车企和家电品牌建立了战略合作关系。未来，政策利好或将促进公司前端回收量的大幅增长，并可能降低回收成本，增加公司的收入和附加值。 Q：在“以旧换新”政策背景下，贵公司再生资源行业在家电回收、报废汽车拆解及动力电池回收方面的布局和未来规划。 A：在家电回收和报废汽车拆解方面，我们的国内布局相对较早，已经在武汉、河南、江西、天津等地有所部署。目前我们拥有大约六个拆解园区，从内蒙的鄂尔多斯到山西长治，到河南开封、湖北荆门、武汉，再到江西丰城，基本上覆盖了中国80%的人口，除了东北和大西北区域外。对于报废汽车，我们的回收半径较小，所以会在中心城市进行布局，而报废家电回收范围较广。在报废汽车回收方面，从天津到河南开封、湖北武汉、江西丰城、深圳深汕有所局。长三角的无锡和湖北荆门也有一些规划。这些区域包括京津冀、长三角、粤港澳大湾区及长江中游地区，区域范围覆盖广泛。在家电回收网络上，我们在每个省都有自己的回收渠道，并与大型家电厂商合作发展逆向物流。资源深加工方面，动力电池回收已经在国内建立了五个中心，分布在京津冀的天津、中部的武汉和荆门、华东的无锡、华南的深圳。这些地区均是新能源汽车保有量较高，同时也是报废汽车回收点，对于动力电池回收将形成明显的协同效应。在废旧金属回收方面，我们在湖北荆门设立了集中回收点，目前可 以回收处理3万吨废旧线路板，年产金规模从一吨开始，未来三年内计划扩充到3吨以上。废塑料回收规模已达到15万吨，预期在两年内将扩大到30万吨。在再生材料使用比例方面，国家政策支持显著，我们不排除未来废塑料回收规模将达到50万吨到100万吨。 Q：在现有的”以旧换新”政策背景下，再生资源行业的机遇有哪些？ A：随着政策的大力推动，再生资源行业预计将会迎来显著的改善。首先，预计回收量会有大幅增长，使得资源的前端回收成本降低，因为充足的供给会导致收购价格的下调。其次，税收政策上的支持将增强正规企业在市场的竞争力，并且减少了不规范企业的竞争。再加上，对于有深度资源深加工能力的企业，会因为技术产出的高附加值而提升利润空间。政策还将带来税收成本的优化，如降低税率，这将大幅提升企业的竞争力和盈利能力。 Q：在当前政策环境下，业绩能否恢复到2018年或2019年健康状况的水平？ A：根据当前的政策环境，我们有非常大的可能性能够使业绩恢复到健康状况。政策的改变可能会带来产能利用率提升，同时配合成本下降，这 有望使我们的盈利能力迅速恢复到健康状态，甚至可以达到过去的水平。显著的回收量增长和成本优化有望推动盈利的大幅提升。 Q：如果业绩能够恢复，有哪些因素可能影响这一恢复？ A：有几个因素可能会影响业绩的恢复。首先，税收成本的降低会提供价格优势，这可能会增强企业在资源回收市场的竞争力。其次，深加工能力的提升将为企业产品创造更高的溢价，如将废塑料通过资源改造再利用能卖出更高价格，这提供了10%到20%的溢价。因此，盈利能力的增强和回收拆解量的保障是可能的，而成本的降低以及深加工能力的提升都将是盈利重新回到正轨的有力保障。 Q：针对再生资源行业，您预计从何时开始利润会明显改善？是否认为今年下半年会看到这种改善？ A：如果政策能够顺利落地实施，我们有理由期待在下半年见到利润的明显改善。政策的效果可能会在政策制定后较短的时间内显现，如3到5年，这将会解决以往的应收款问题，并为未来提 供了明确的指引。因此，如果政策后期的执行如期而至并见效，那么我们预期在今年下半年盈利状态的改善是值得期待的。