Kimi改变AI，迎国内AIG时代

评级及分析师信息 2024年2月，月之暗面逆势完成一笔大额融资。根据36氪报道，月之暗面以15亿美金投前估值完成超10亿美元B轮，阿里领投，砺思资本、小红书等跟投，该笔交易完成后，月之暗面投后估值约25亿美元——由此，它成为中国大模型赛场上现阶段估值最高的一家独角兽。 根据36氪报道，业界评价月之暗面CEO杨植麟是坚定的AGI信徒和有技术号召力的创始人。他的学习与工作履历很多与通用AI相关，论文引用超22000次。另外两位联合创始人周昕宇和吴育昕，则有超过10000+的Google Scholar引用。 顶尖学历团队,杨植麟本科毕业于清华大学交叉信息学院，师从清华教授、IEEE Fellow唐杰。本科毕业后，杨植麟赴自然语言处理（NLP）研究全球排名第一的卡内基梅隆大学语言技术研究所（LTI）攻读博士，博士导师是苹果公司AI负责人Ruslan Salakhutdinov和Google AI智能首席科学家William W. Cohen。根据甲子光年报道，在大模型方向，团队成员发明了RoPE相对位置编码，是Meta LLaMa和谷歌PALM等大多数主流模型的重要组成部分；发明了groupnormalization，是Stable Diffusion等AI模型成功的关键组件。杨植麟本人以一作身份发表了XLNet与Transformer-XL，Transformer-XL成为首个全面超越RNN的注意力语言模型，论文成为NeurIPS 2019与ACL 2019的最高引论文之一；XLNet则在20项任务上超越谷歌BERT模型。根据similarweb和七麦数据的资料，从2024.2.18-2024.3.16，Kimi.ai总访问量为5.39百万次，日均浏览量达到将近20万次，Kimi智能助手在全平台的累计下载量为50万次，过去一周日均下载量接近4万次。 分析师：赵宇阳邮箱：zhaoyy1@hx168.com.cnSACNO：S1120523070006联系电话： 全球首个支持200万字上下文的中文大模型，引领GPT时代新变革 2023年10月，月之暗面发布支持20万汉字输入的Kimi智能助手（下简称Kimi），彼时Claude-100k支持约8万字，GPT-4-32k支持约2.5万字。当时的Kimi 是全球市场上能够产品化使用的大模型服务中最长的上下文输入长度。2024年3月18日，20万字的“胃口”变成200万。根据机器之心数据显示，尚未上线的GPT-4.5Turbo上下文窗口指定为25.6万个token（指文本中最小的语义单元），能同时能够处理约20万个单词，Kimi此次升级后长文本能力为其10倍。 受益标的： 算力基础设施：鸿博股份、亚康股份、恒为科技、润泽科技； AI+办公：金山办公、万兴科技、福昕软件、汉仪股份； AI+保险：新致软件；AI+医疗：润达医疗、嘉和美康；AI+电商：光云科技、焦点科技、虹软科技；AI+教育：科大讯飞、鸥玛软件、佳发教育；AI+小说：掌阅科技、中文在线；长文本工具链：海天瑞声、拓尔思、云从科技。 风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 正文目录 1.最年轻的中国大模型创始人，再获融资超10亿美元...................................................................................................................42.全球首个支持200万字上下文的中文大模型，引领GPT时代新变革....................................................................................73.投资建议....................................................................................................................................................................................................94.风险提示....................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1月之暗面LOGO................................................................................................................................................................................4图表2创始人杨植麟演讲照...................................................................................................................................................................5图表3 Kimi.ai的浏览量变化...............................................................................................................................................................6图表4 Kimi智能助手在全平台的下载量变化..................................................................................................................................6图表5 Kimi演示视频中的提问截图....................................................................................................................................................7图表6 Kimi演示视频中的答案截图....................................................................................................................................................7图表7 Kimi演示视频中提问英伟达财报的截图..............................................................................................................................8图表8 Kimi演示视频中对英伟达财报的回答...................................................................................................................................8图表9 Kimi演示视频中对英伟达财报附加问题的回答................................................................................................................8 1.最年轻的中国大模型创始人，再获融资超10亿美元 2024年2月，月之暗面逆势完成一笔大额融资。根据36氪报道，月之暗面以15亿美金投前估值完成超10亿美元B轮，阿里领投，砺思资本、小红书等跟投，该笔交易完成后，月之暗面投后估值约25亿美元——由此，它成为中国大模型赛场上现阶段估值最高的一家独角兽。 资料来源：月之暗面官网，华西证券研究所 中国大模型团队中人数最少，创始人最年轻的AI公司 不同其他新兴大模型企业，月之暗面是头部国产大模型公司中，人数 最少的一家，为80人。他没有像他的对手那样，做更稳妥的to B生意，或是在医疗、游戏等细分场景中找落地，而是做且只做了一款to C产品——智能助手Kimi，支持20万汉字输入。Kimi也是该公司创始人兼CEO杨植麟的英文名。 在中国大模型创始人中，杨植麟年纪最轻，于1992年出生。根据36氪报道，业界评价他是坚定的AGI信徒和有技术号召力的创始人。他的学习与工作履历很多与通用AI相关，论文引用超22000次。另外两位联合创始人周昕宇和吴育昕，则有超过10000+的Google Scholar引用。 顶尖科研背景团队，在多个领域都有建树 杨植麟本人本科毕业于清华大学交叉信息学院，师从清华教授、IEEE Fellow唐杰。本科毕业后，杨植麟赴自然语言处理（NLP）研究全球排名第一的 卡内基梅隆大学语言技术研究所（LTI）攻读博士，博士导师是苹果公司AI负责人RuslanSalakhutdinov和Google AI智能首席科学家William W. Cohen。 根据甲子光年报道，月之暗面核心团队成员分别来自谷歌、Meta、亚马逊等全球科技巨头，整体团队包括了NLP、CV、RL、Infra等方面人才，做了很多有世界级影响力的工作。比如，在大模型方向，团队成员发明了RoPE相对位置编码，是Meta LLaMa和谷歌PALM等大多数主流模型的重要组成部分； 发明了group normalization，是Stable Diffusion等AI模型成功的关键组件。杨植麟本人以一作身份发表了XLNet与Transformer-XL，Transformer-XL成为首个全面超越RNN的注意力语言模型，论文成为NeurIPS 2019与ACL 2019的最高引论文之一；XLNet则在20项任务上超越谷歌BERT模型。 在视觉领域，团队成员发明了MoCo，引爆了基于对比学习的视觉预训练范式，也是过去三年CVPR引用量最高的工作；发明了ShuffleNet，最高效的视觉网络结构之一；主导开发了detectron2，一个被广泛使用的视觉开源项目并 被集成到Meta全线VR/AR产品中。 在基础设施方面，团队核心成员曾带领数十人从零开发世界领先的深 度学习框架，也具备数千卡集群全自动化硬件运维告警、数百亿特征检索、大 规模（数十PB数据、百万台机器）分布式系统数量级性能优化的经验。 在强化学习方面，团队成员作为一作提出了基于关系学习的少样本方 法，得到斯坦福大学、谷歌、MIT、亚马逊等团队的使用和扩展，并获得过OpenAI RL联创及负责人John Schulman亲自邀请加盟。目前，根据36氪的报道，针对SORA以及其他大模型厂商的竞争压力，月之暗面当前已经在秘密研发通用多模 态模型，预计今年内将推出。 C端产品增长迅速，手机应用累计下载量突破50万 在产品方面，根据similarweb资料，Kimi.ai在过去一个月内表现出色，显示出显著的增长势头。具体来看，从2024年2月