新能源·投研日报

一、行情建议 元/吨。 4、逻辑观点： 供给端持续复产，需求端边际恶化。供给端，周度产量增加，西北新开炉数量持续增加，主要为新疆、甘肃、内蒙古。需求端，多晶硅方面，周度产量增速放缓。多晶硅工厂持续累库，毛利水平下降。短期，硅片大幅走跌，引起市场对多晶硅短期需求的担忧，关注3月补库情况。中长期，多个原定上半年投产的多晶硅项目，基本宣告延期，多晶硅对拉动工业硅中长期需求的改善预期转弱。有机硅方面，周度产量、开工率增加，工厂库存持续累库；单体头部大厂近日计划将要封盘检修，下游前期备货基本完成，后续或有恐慌性备货，但是市场整体需求无太大转好，下游企业买进动力欠佳。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。 库存方面，仓单小减。截止3月20日，广期所公布的注册仓单24.52万吨，较前日减少320吨。 整体看，工业硅基本面偏弱。目前，库存压力仍较大，大厂持续降价去库，压制硅价。短期内关注下游补库需求，中长期关注工业硅去库进度和新疆开工情况。 二、重点数据监测 ---------------------------------【推荐星级说明】------------------------------------ ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 3国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701 投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788