京基智农机构调研纪要

调研日期: 2024-03-20 深圳市京基智农时代股份有限公司成立于1979年，是京基集团旗下的上市公司，也是中国首家农牧上市企业。公司历经43年的稳健发展，已成为一家拥有现代农业、房地产等多元业务的现代化农牧企业。其中，现代农业是京基智农的战略核心业务，致力于为客户提供高品质的食品和养殖服务。京基智农始终坚持开拓与创新，获得多个荣誉称号，如“全国最大家禽饲养企业——中华之最”“首届中国农业科技投入100强”“第一届全国养猪行业百强优秀企业”“广东民营上市公司100强”“广东省重点农业龙头企业”“广东省重点生猪养殖场”“深圳知名品牌”“首批供深食品企业”“深圳质量百强企业”等。未来，京基智农将继续秉持企业核心价值观，践行发展战略，不断创新和进步，为客户提供更优质的产品和服务。 (一)公司介绍2023年度经营及业务情况 1、整体经营情况及财务状况 2023年度,公司实现销售收入124.17亿元,同比增长107.10%;归母净利润17.46亿元,同比增长约125.89%。分业务板块来看: (1)2023年公司累计销售生猪184.5万头,生猪养殖业务实现销售收入28亿元,同比增长23.82%;但受全年生猪价格低迷影响,生猪养殖业务累计亏损5.6亿元,如剔除存货减值影响(约5,500万元),经营亏损约5亿元。 (2)因公司商品房交付数量较上年同期大幅增加,公司地产业务实现销售收入85.82亿元,同比增长216.98%;实现净利润23.22亿元。 (3)饲料业务实现销售收入9.23亿元,同比增长4.16%;另有禽养殖业务实现销售收入0.65亿元。 从财务状况来看,公司2023年末资产负债率为68%,较上年同期的85%有显著下降,偿债能力有所增强,主要原因系随着地产项目的交付,合同负债结转至收入,整体负债下降,同时生猪养殖项目产能利用率提升,资产结构也逐步优化。 2、生猪养殖业务情况 2024年2月,公司销售生猪13.65万头(其中仔猪0.15万头),销售收入1.99亿元;商品猪销售均价13.24元/kg。2024年1-2月,公司累计销售生猪30.84万头(其中仔猪0.94万头),累计销售收入4.47亿元。截至2024年2月底,公司母猪存栏约11.46万头,其中基础母猪约9.9万头,后备母猪约1.56万头;育肥猪存栏99万头,另有哺乳仔猪15.7万头。 (二)问答环节主要交流问题 Q1:公司最新养殖成本情况? A1:2024年1月、2月,公司育肥猪平均生产成本为14.50元/kg(测算完全成本约15.7元/kg),较2023年全年约16元/kg的养殖成本有显著下降。2024年2月公司断奶仔猪成本为352元/头。 Q2:成本下降的主要原因?未来降本空间? A2:公司养殖成本下降的主要原因包括:(1)通过精细化管理提升猪群健康度,降低平均断奶成本和育肥猪成本;(2)优化用药方案,减少药品、疫苗等耗用量,实现成本下降;(3)通过精准营养、饲料配方优化,降低饲料成本。 后续降本空间主要体现在:(1)持续推进精细化管理,改善猪群健康度,进一步提升生产指标,提升断奶数、存活率等指标,同时亦可降低药苗的耗用量,降低平均成本;(2)可通过进一步优化营养配方,精准饲喂,控制饲料成本,同时提高猪只出栏均重;(3)通过高质量引种等措施提升繁育及生长性能。 Q3:公司主要生产指标? A3:2024年2月,PSY约为24.5头。窝均断奶仔猪数为10.8头,育肥猪存活率约为90%。 Q4:公司资金情况如何? A4:公司2023年末货币资金余额约为11亿元;目前待售房地产项目货值约20亿元(不含酒店),公司地产项目无融资,后续将加快地产剩余货值的销售去化,及时回笼资金;此外,公司将积极拓展融资渠道,确保公司资金流畅和稳定运营。 Q5:非瘟疫病对公司的影响? A5:疫病防控能力是公司的核心竞争力之一。公司四大养殖项目中,高州、徐闻及贺州三个项目均被农业农村部认定为无疫小区。公司所有生猪养殖项目从设计开始充分考虑疫病防控的需要,目前已建立成熟、完善的生物安全防疫体系,全程实施循环封闭式管理,且在猪舍内部均配备空气过滤系统,可有效降低非瘟等疫病风险,保障猪只安全。