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精卫填“海”系列（四）：3月美联储会议前瞻：焦点——点阵图

2024-03-20 薛威,谭诗吟德邦证券路仁假

根据研报正文，美联储将于3月20日公布最新的利率决议，市场普遍预期将维持利率不变。本次会议的关注重点是声明中点阵图的变化、声明与鲍威尔发布会对经济的判断，以及后续降息的相关指引。1月会议以来，由于非农、通胀等经济数据超预期，降息预期不断回落，目前CME模型显示6月降息的概率反弹至60%左右，预期全年降息幅度为72bp左右。本次会议最大的关注点在点阵图，预计美联储会继续维持“看经济数据说话”的态度，进一步释放鹰派信号的概率不大。如果暗示次数减少，预计短期会对市场形成不小的冲击。另外，缩表规模和结构调整也值得关注，可能会给出更为明确的计划。建议在第一种情形下做多市场波动率，在第二种情形下关注美股大盘龙头的韧性，黄金回调后可能会迎来更好的配置机会，在第三种情形下，美股中小盘可能会相对强势，短端美债、黄金、工业金属或均迎来不错的表现。

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