光大期货金融期货日报

光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货金融期货日报（2024年03月19日） 一、研究观点 品种 点评 观点 股指 昨日，权益市场放量上涨，Wind全A上涨1.36%，成交额1.15万亿元。中证1000上涨1.66%，中证500上涨1.36%，沪深300上涨0.94%，上证50上涨0.45%。一方面，随着分红季的来临，在央国企反复强调分红的大背景下，相应板块股息率可能有所增高，带来增量投资价值。另一方面，股息率指标的上限较为明确，因此无法持续带动板块及指数上行。在大规模设备更新的大背景下，成长类板块也存在低位布局的仓位。从上周交易风格来看，市场偏向反转类因子和特异度因子，而此前具有优势的估值类因子表现不佳，表明市场在寻找一些补涨的机会，而非系统性拉升指数。基差方面，近期市场主线相对不够清晰，小盘指数基差贴水偏弱，IM2404基差-8.41，IC2404基差4.55，IF2404基差4.27，IH2404基差1.01。 震荡 国债 国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.38%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。央行3月18日进行100亿元7天期逆回购操作，因有100亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼0亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7509%，跌1.3个基点；7天期报1.8789%，跌1.72个基点。短期来看，在国债收益率不断创新低的情况下，行情的过度演绎导致止盈情绪不断增加，前期由于多头强势导致的国债期货基差偏低的情况得到修正，看多情绪显著降温。当前止盈情偏强 震荡 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 绪的累积导致债券市场对利空更加敏感，预计短期内国债期货延续高位回调态势。 2024-03-182024-03-15涨跌涨跌幅近一月走势IH2,439.22,427.611.60.48%IF3,607.83,574.033.80.95%IC5,533.05,452.680.41.47%IM5,639.65,532.2107.41.94%上证502,438.22,427.211.00.45%沪深3003,603.53,570.033.50.94%中证5005,528.45,454.174.31.36%中证10005,648.05,555.692.41.66%TS101.47101.420.0480.05%TF102.94102.870.070.07%T103.91103.860.050.05%TL106.34105.940.40.38%2年期国债2.03302.0794-4.645年期国债2.22212.2424-2.0310年期国债2.30222.3200-1.7830年期国债2.49252.5058-1.33股指期货股票指数 二、日度价格走势国债期货国债现券收益率 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 三、市场消息 1、国家统计局：1-2月全国房地产开发投资11842亿元 同比下降9.0% 国家统计局数据显示，1―2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。1―2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%。1―2月份，房地产开发企业到位资金16193亿元，同比下降24.1%。其中，国内贷款3144亿元，下降10.3%；利用外资5亿元，增长7.4%；自筹资金5374亿元，下降15.2%；定金及预收款4630亿元，下降34.8%；个人按揭贷款2214亿元，下降36.6%。 2、利率互换价格显示美联储6月降息概率不到50%。债券交易员继续下调对美联储今年降息的预期，且不再认为6月大概率会降息。利率互换合约定价显示市场对美联储的利率预测升高，6月合约利率在5.21%附近，意味着比当前5.33%的水平下降不到25基点。 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 四、图表分析 4.1 股指期货 图1：IH、IF主力合约走势（点） 图2：IM、IC主力合约走势（点） 图3：IH当月基差走势（点） 图4：IF当月基差走势（点） 图5：IC当月基差走势（点） 图6：IM当月基差走势（点） 2000250030003500400045002023-012023-072024-01上证50股指期货当月收盘价沪深300股指期货当月收盘价（右）400050006000700080002023-012023-072024-01中证1000股指期货当月收盘价中证500股指期货当月收盘价（右）-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%2000220024002600280030002023-012023-072024-01基差(右）上证50-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%300032003400360038004000420044002023-012023-072024-01基差(右）沪深300-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%40004500500055006000650070002023-012023-072024-01基差(右）中证500-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%40004500500055006000650070002023-072024-01基差(右）中证1000 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 4.2 国债期货 图7：国债期货主力合约走势（元） 图8：国债现券收益率（%） 图9：2年期国债期货基差（元） 图10：5年期国债期货基差（元） 图11：10年期国债期货基差（元） 图12：30年期国债期货基差（元） 9597991011031052022-012022-072023-012023-072024-01TSTFTTL1.522.533.52022-012022-072023-012023-072024-012年5年10年30年-1.5-1-0.500.511.501月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20232024-1.5-1-0.500.511.5201月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202220232024-1-0.500.5101月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202220232024-0.4-0.200.20.40.601月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202220232024 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 图13：2年期国债期货跨期价差（元） 图14：5年期国债期货跨期价差（元） 图14：10年期国债期货跨期价差（元） 图16：30年期国债期货跨期价差（元） 图17：跨品种价差（元） 图18：资金利率（%） 数据来源：iFinD、光大期货研究所 数据来源：iFinD、光大期货研究所 300.0301.0302.0303.0304.0305.0306.099.0100.0101.0102.0103.0104.02022-012022-072023-012023-072024-012TF-T2TS-TF4TS-T（右）11.522.533.544.552022-012022-072023-012023-07DR007R007OMO：7天-0.4-0.200.20.40.601月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202220232024-0.4-0.200.20.40.60.801月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202220232024-0.500.511.501月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202220232024-0.200.20.40.60.8101月03月05月07月09月11月20232024 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 7 4.3 汇率 图19：美元对人民币中间价 图20：欧元对人民币中间价 图21：远期美元兑人民币1M 图22：远期美元兑人民币3M 图23：远期欧元兑人民币1M