该研报认为,前期市场经历了“躁动”行情,但由于房地产、通缩和海外经济放缓等风险正在逐步累积,市场或已过半。短期内,“宽货币”力度并不明显,流动性支撑有限,预计A股将以结构性交易性行情为主。建议投资者逢高向“大盘价值+高股息”切换,关注黄金、医药生物、公用事业、国有银行、纺织服装、交通运输、建筑装饰和农林牧渔等行业。同时,投资者需要注意在调整尾声,高股息可能会出现“补跌”,建议投资者注意止盈。