2月保费点评：寿险整体回暖，财险增速放缓

根据报告，2024年前2月，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险和中国人保的原保费收入分别为2,527亿元、1,928亿元、1,023亿元、396亿元和1,598亿元，同比增长2.8%、0.3%、-3.9%、-14.6%和-4.1%。2024年2月当月，各上市险企人身险原保费同比增速从高到低分别为：中国太保（+7.4%）>中国平安（+7.0%）>中国人寿（+5.3%）>中国人保（-0.8%）>新华保险（-13.2%）。整体保费同比回暖，五家上市险企2月当月人身险原保费收入合计1,266亿元，同比+3.6%，相比1月的同比增速-4.2%大幅提升，我们预计主要系个险渠道持续复苏，同时存款利率持续下调背景下储蓄型产品需求旺盛、健康险销售回暖。各险企表现有所分化，其中新华保险当月保费同比降幅继续承压，公司公告称主要系银保渠道趸交保费收入下降，但个险渠道业务达成和增长良好，价值和结构优化。2月中国人保人身险保费同比-0.8%，降幅较1月收窄14.4pct。其中寿险同比-10.4%，健康险同比+18.2%。寿险业务中，长险新单同比-40.4%，其中期交新单同比-21.6%，趸交新单同比-56.1%，拖累业务表现，我们认为可能系银保渠道报行合一调整所致；续期保费同比+36%，为保费收入贡献重要力量。2024年2月当月，各上市险企财险原保费同比增速从高到低分别为：众安在线（+11.6%）>中国太保（+1.6%）>中国平安（+0.9%）>中国人保（-1.6%）。从中国人保披露的分险种数据来看，车险方面，2月人保车险原保费收入同比-1.3%（1月