有色（碳酸锂）周报：澳矿拍卖结束 碳酸锂周内冲高回落

澳矿拍卖结束 碳酸锂周内冲高回落——国信期货有色（碳酸锂）周报研究咨询部2024年3月17日 1行情回顾及基差走势分析2上游锂矿端分析3中游锂盐端分析目 录CONTENTS研究咨询部4下游需求端分析5期现市场总结及观点建议 行情回顾及基差走势分析Part1第一部分研究咨询部 1.1 行情回顾——主力价格合约走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。3月11日-3月15日，周初受基本面边际趋紧影响、盘面延续上行，后随着澳矿拍卖价格不及市场预期投机资金集体获利离场，盘面回落。截止3月15日，主力合约2407收盘于113350元/吨，相较于上周五收盘上涨2.09%，持仓量减少10656手。 1.2 碳酸锂现货价格与基差研究咨询部数据来源：SMM 同花顺 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。l现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周上涨3350元，工业级碳酸锂平均价本周上涨6500元，工电碳价差缩小；基差（电碳）本周走强6500元/吨、盘面延续升水结构，基差（工碳，含贴水25000元）本周走强4800元/吨。 1.3 行情回顾—— 现货市场与基本面分析现货市场：现货市场流通量偏紧，且工碳紧缺程度高于电碳导致本周工碳价格涨幅更高；下游在锂电排产明显回暖下出现补库需求，但部分厂商对高价货意愿仍低，但周四盘面价格大幅下挫后上下游价格匹配程度明显抬升。基本面：•供应端：受碳酸锂价格上行和矿价相对盐价有所滞后，本周精矿价格有所上行。锂盐端，目前江西地区环保问题尚未有明确定论，实际影响产量需后续持续跟踪。•需求端：继锂电端3月排产明显回暖后，4月仍有环比增长预期。锂电端回暖预计将带动正极企业开工上行。•库存方面：本周碳酸锂总库存累库166吨，下游去库129吨，冶炼厂去库949吨，贸易商及其他库存累积1244吨。展望后市，供需阶段性错配持续，预计碳酸锂价格将延续宽幅震荡走势为主，操作建议区间操作，期权交易可考虑卖出宽跨式期权组合。研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.4 行情回顾—— 消息政策面汇总分析阿根廷法院暂停发放新的采矿许可证：富宝资讯3月15日消息，阿根廷西北部卡塔马卡(Catamarca)省的一家法院已命令当地政府暂停发放新的采矿许可证，要求对当地锂项目进行新的环境影响研究。该裁决涉及洛斯帕托斯河(Los Patos River)-翁布雷穇埃尔托(Hombre Muerto)盐湖地区锂生产商Arcadium(原Livent)在此有一个在产锂项目。此裁决源自该地区因用水问题与当地社区关系紧张。沈阳将发放8000万元春季汽车消费补贴：3月15日起至3月31日，沈阳市将开展2024年春季汽车消费补贴活动，对在纳入沈阳市国家统计网直报单位库的汽车销售企业购买新车的个人消费者（户籍不限），发放8000万元的汽车消费补贴。消费补贴以“云闪付”App红包的形式发放，按购车发票金额分为4档，具体标准：购买新燃油车发票价税合计金额5万元（含）-10万元（不含）的，发放汽车消费补贴2000元；购买新燃油车发票价税合计金额10万元（含）-20万元（不含）的，发放汽车消费补贴3000元；购买新燃油车发票价税合计金额20万元（含）-30万元（不含）的，发放汽车消费补贴5000元；购买新燃油车发票价税合计金额30万元（含）以上的，发放汽车消费补贴6000元。购买新能源汽车，在上述各档基础上增加发放1000元。澳矿拍卖结束：Pilbara Minerals(PLS.AU)完成了5,000吨锂精矿的拍卖前销售（原计划于3月18日进行拍卖），销售价格为1,106美元/吨SC5.5，折合约1,200美元/吨SC6，计划交付时间为4Q24。由于目前大部分产量已分配给长单客户，公司预期近期将不会举行更多拍卖。研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.5 仓单注册情况截止3月15日，碳酸锂注册仓单量总计14453吨。研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：广期所 国信期货0.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.0016000.0018000.002023-12-062023-12-132023-12-202023-12-272024-01-032024-01-102024-01-172024-01-242024-01-312024-02-072024-02-142024-02-212024-02-282024-03-062024-03-13碳酸锂：仓单数量（手）0.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.0016000.0018000.002024-01-262024-02-022024-02-092024-02-162024-02-232024-03-012024-03-082024-03-15碳酸锂：仓单数量（分库）中远海运南昌中储临港建发上海象屿速传上海中远海运镇江五矿无锡江苏奔牛港务外运龙泉驿遂宁天诚九岭锂业(宜春奉新)九岭锂业(宜春宜丰)永兴特钢盛新锂能(遂宁)厦门国贸镇江 上游锂矿端分析Part2第二部分研究咨询部 2.1 上游——锂辉石精矿&锂云母精矿价格研究咨询部数据来源：SMM 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。受碳酸锂价格上行和矿价相对盐价有所滞后、锂辉石精矿价格本周上涨30美元/吨，锂云母精矿价格持稳。 2.2 上游——锂辉石精矿进口量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。12月，锂辉石精矿进口量约为43.57万吨，同比上涨超40%，环比上涨约15%，进口均价约为1735美元/吨。其中澳矿环比增加约36.42%。 2.3 上游——原材料产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2月，我国样本锂云母矿山总产量约为6020吨LCE，环比下降20%；样本锂辉石矿山产量约为1314吨LCE，环比下滑约28% 中游锂盐端分析Part3第三部分研究咨询部 3.1 中游——电碳与工碳现货价格及价差分析研究咨询部数据来源：SMMl 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周上涨3350元，工业级碳酸锂平均价本周上涨6500元，工电碳价差缩小。 3.2 中游——碳酸锂产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。矿石端，2月份碳酸锂产量环比下降22.9%，其中电池级碳酸锂产量为2.1万吨、工业级碳酸锂产量为1.1万吨。 3.3 中游——碳酸锂分原料产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。分原料来看，2月份锂辉石料的碳酸锂产量为13720吨、锂云母料的碳酸锂产量为7750吨、盐湖料的碳酸锂产量为6865吨、回收料的碳酸锂产量为3670吨。 3.4 中游——碳酸锂周度产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。受春节后锂盐厂开工小幅复苏的影响，碳酸锂本周开工率小幅上涨，本周碳酸锂周度产量为8945吨，环比上涨3.83%。 3.5 中游——碳酸锂开工率研究咨询部数据来源：SMM 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。春节期间多数锂盐企业放假，2月碳酸锂冶炼端开工率降至34%，其中锂云母端下降最为明显。 3.6 中游——碳酸锂月度进口量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。12月份碳酸锂进口量约为20336吨，同比增加87%，环比增加19%，其中来自智利和阿根廷的进口量均有所上涨。 3.7 中游——碳酸锂加工成本研究咨询部数据来源：SMM 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2月锂云母、锂辉石精矿加工成本均有所下移。 3.8 中游——外采矿项目成本利润研究咨询部数据来源：SMM 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。碳酸锂外购锂辉石精矿成本本周有所上升，主要受矿价上涨影响。利润端受盐价上行均有所抬升。 3.9 中游——废旧锂电月度回收量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2月，我国废旧锂电回收量较上月环比下跌24%、同比下跌62%；其中，三元废料总量减少1885吨，磷酸铁锂废料总量减少3560吨，钴酸锂废料总量减少250吨。 3.10 中游——碳酸锂社会库存分析研究咨询部数据来源：SMM 国信期货23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。周度库存方面：本周碳酸锂总库存累库166吨，下游去库129吨，冶炼厂去库949吨，贸易商及其他库存累积1244吨。 下游需求端分析Part4第四部分研究咨询部 4.1 初端需求——正极材料价格研究咨询部数据来源：Mysteel SMM 国信期货25免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。三元正极523价格上涨，磷酸铁锂价格上涨。 4.2 初端需求——三元前驱体及正极加工费研究咨询部数据来源：Mysteel SMM 国信期货26免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2月，三元前驱体及三元材料加工费持平。 4.3 初端需求——正极材料产量研究咨询部数据来源：SMMl 国信期货27免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2月正极材料产量同环比皆有所下滑，三元材料产量47787吨，环比下降18%；磷酸铁锂正极月度产量73200吨，环比下降30%。 4.4 初端需求——三元材料分系产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货28免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。三元材料分系产量来看，811在2月占比最大，523产量下滑严重。 4.5 初端需求——钴酸锂&锰酸锂产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货29免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2月钴酸锂产量环比下降43%、产量为5450吨；锰酸锂环比下跌超86%、产量为4155吨。 4.6 初端需求——正极材料开工率研究咨询部数据来源：SMM 国信期货30免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2月，受春节假期及终端需求好转程度有限的影响，各系正极材料开工率均有所下滑。 4.7 初端需求——三元材料进出口研究咨询部数据来源：SMM 国信期货31免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。12月份我国三元材料净出口3119吨。 4.8 初端需求——六氟磷酸锂价格&产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货32免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。本周六氟磷酸锂价格上涨。2月六氟磷酸锂产量环比下滑约20%至8150吨。 4.9 初端需求——六氟磷酸锂进出口研究咨询部数据来源：SMM 国信期货33免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。12月六氟磷酸锂净出口量有所上涨，出口均价小幅下滑。 4.10 初端需求——金属锂价格&产量研究咨询部数据来源：SMM 国信期货34免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。本周工业级金属锂价格上涨。2月金属量产量月147吨，环比下跌8%，同比下滑约22%。 4.11 终端需求——电芯价格研究咨询部数据来源：SMM 国信期货35免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。钴酸锂价格上涨，方形磷酸铁锂电芯价格微跌。 4.12 终端需求——电芯成本研究咨询部数据