螺纹钢周报：供需双弱成本下移 螺纹偏弱震荡

----国信期货螺纹钢周报 2024年3月17日 1螺纹钢期货行情回顾 目录CONTENTS 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 行情回顾 第一部分 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.据海关统计，2024年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元人民币，同比增长8.7%。其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%；贸易顺差8908.7亿元，扩大23.6%。按美元计价，前2个月，我国进出口总值9308.6亿美元，增长5.5%。其中，出口5280.1亿美元，增长7.1%；进口4028.5亿美元，增长3.5%；贸易顺差1251.6亿美元，扩大20.5%。 2.据Mysteel调研了解，3月有40座高炉计划复产，涉及产能约13.9万吨/天；有8座高炉计划检修，涉及产能约4.43万吨/天。预计3月钢厂高炉铁水日均产量大约在227-229万吨/天，距离去年同期的239.5万吨/天仍有较大差距。 3.海关数据：中国1-2月钢材出口量1591.2万吨，去年1-2月为1200.1万吨，同比增32.6%。中国1-2月钢材出口金额125.98亿美元，去年1-2月为139.918亿美元，同比减少10%：钢材出口以价换量特征明显。 政策面信息 1.2024年政府工作任务 2.（一）大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。（二）深入实施科教兴国战略，强化高质量发展的基础支撑。（三）着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环。（四）坚定不移深化改革，增强发展内生动力。（五）扩大高水平对外开放，促进互利共赢。（六）更好统筹发展和安全，有效防范化解重点领域风险。（七）坚持不懈抓好“三农”工作，扎实推进乡村全面振兴。（八）推动城乡融合和区域协调发展，大力优化经济布局。（九）加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。（十）切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。 1.2螺纹钢主力合约走势 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——股票市场 2.3比价——内外 2.4比价——产业链其他商品 2.5比价——钢材现货及期货 2.6螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.12钢厂螺纹钢库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 3.15消费显示——水泥价格 3.16下游高频数据——土地成交面积 3.17下游高频数据——地产成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 本周螺纹钢期货主力合约2405震荡偏弱运行。价差结构来看，本周跌幅较大，远月呈现升水结构。 宏观面，本周海关数据公布，中国1-2月钢材出口量1591.2万吨，去年1-2月为1200.1万吨，同比增32.6%。中国1-2月钢材出口金额125.98亿美元，去年1-2月为139.918亿美元，同比减少10%：钢材出口以价换量特征明显。本周2024政府工作报告释出，提出了2024年发展主要预期目标和政府工作任务，涉及科技创新、教育、人才培养、消费、住房等多个方面，政策面对黑色终端提振相对有限。 产业面，供给端，焦炭、铁矿等原料价格继续下跌，铁水成本下降，钢厂亏损情况有所好转，短流程复产，钢材产量环比增加。但整体来看，利润与需求的双重制约下，钢厂复产意愿不高。本周五大钢材品种供应849万吨，周环比增加1.29万吨，增幅0.2%。 需求方面，季节性角度来看，终端走入旺季，但实际需求反馈不及预期。本周五大钢材总库存2505.97万吨，周环比增18.44万吨，增幅0.7%。本周五大品种总库存除冷轧外，周环比均有所增加：其中螺纹库存增幅较大。旺季来临，钢材表观消费环比增长，但与往年相比，终端复产意愿不高，宏观面基建支撑不足，市场情绪偏弱，盘面承压回落，建议偏空思路操作。 感谢观赏ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-6623邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。