本周,美联储将召开利率决议会议,关注释放利率路径指引。国内2月社融和信贷数据再次走弱,经济复苏仍有压力,但宽财政预期驱动资产价格表现偏强,尤其是新基建受益的商品。短期货币供需中性偏紧,国债和地方政府债务融资需求维持高位,资金价格小幅反弹,地产销售表现疲弱,但有底部支撑,制造业产能利用率延续结构分化,外需改善内需疲弱,经济能否止跌复苏仍需关注宽财政政策落实情况,关注本周公布的2月实体经济数据是否改善。大类资产配置方面建议回调做多风险资产(股票)和回调做多避险资产(国债)进行配置,权益风格预计成长略占优,关注结构性机会;商品预计震荡分化,建议回调做多配置农产品和有色等工业品,反弹做空黑色和化工相关工业品;利率短期在宽信用预期下有望超跌反弹,建议急跌做多十债、五债或多短空长套利,美国实际利率震荡反弹,贵金属价格历史新高后有调整动能,建议持多或减仓黄金和白银多单。