家电行业2024AWE：AI、跨界、直播电商成为关键

核心观点 ⚫AWE展会新品聚焦高端技术与低渗透新品。3月14日中国家电及消费电子博览会（AWE 2024）在上海盛大启幕，本届AWE以“智能科技，创想生活”为主题。我们通过线下参观的方式总结并分析本届AWE展会为家电行业未来发展所指引的方向。白电：以海尔、格力、TCL、海信等企业为首，紧紧围绕AI智能、绿色清洁、与高端化进行产品布局。黑电：黑电企业整体前进方向可以总结为：聚焦高端技术、重视“大显示”产业应用、重视家用场景的细分赛道。厨电与厨房小家电：在常规升级外重视低渗透率的新品类发展，其中厨房大电器品牌集中展出了洗碗机与集成灶的产品，而厨房小家电均将新品目光聚焦在咖啡机与茶吧机上。清洁电器与个护电器：在个护电器领域高速吹风机成为一个拥挤的赛道，飞科、徕芬、追觅，小熊等均推出新款的高速吹风机，售价主要区间在300-700元。扫地机器人的主要新品竞争进入3000-4000元价格的全能基站产品。 周振zhouzhen@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523070002 路天奇lutianqi@orientsec.com.cn ⚫AI、跨界、直播电商成为今年AWE的关键词。AI：在2023年AI产业迎来跨越式增长后，家电行业也在积极与AI融合。黑电领域除去传统的AI画质提升芯片外，长虹推出全球首个基于大模型的智慧家电AI平台云帆。厨电领域方太与老板也分别推出了FIKS OS操作系统与ROKI智能厨房帮手。跨界：许多品牌在自身传统品类增速受限的情况下纷纷将视野转向了全新的品类寻求新的增长曲线。科沃斯旗下的添可成立了厨电相关部门发布了全自动炒菜机，清洁电器追觅推出了新款便携高速吹风机，科沃斯推出了智能除草机器人等产品。直播电商：在本次AWE展会中几乎每个知名品牌均在展厅内开设了直播，有些品牌甚至在同一展厅内同时开设5-6场不同品类的直播。随着线上优质内容催生出的强用户购买力，为家电行业商家带来了新的增长机会。在未来“品牌官旗矩阵号+品类矩阵号+达人分销矩阵”布局不断完善的情况下，线上直播电商渠道将成为品牌收入规模增长的另一大动力。 彩电延续大幅提价，释放哪些积极信号2024-02-24关税担忧再起，对家电影响几何？：——2024年第5周周观点2024-02-03 Tik TokShop美国地区家电企业运营情况2024-01-12 投资建议与投资标的 最后重申我们当前对于家电板块投资观点，我们认为当前主要有三大投资方向： 一、白电国内地位稳固且持续推进全球扩张，后续国内以旧换新政策以及海外降息也有望提供β弹性，叠加当前低估值、高股息特征，建议关注美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，未评级)、海信家电(000921，未评级)； 二、清洁电器&黑电海外占比较高，且自主品牌海外正进入快速扩张期、份额持续提升，叠加产品结构持续优化，呈现出色成长性，建议关注石头科技(688169，买入)、海信视像(600060，未评级)。 三、主动寻求海外客户扩张的出口型标的，建议关注欧圣电气(301187，未评级)、民爆光电(301362，未评级)。此外中期维度我们看好国内家电细分赛道龙头将自身禀赋延展至海外市场的能力，从而贡献第二成长曲线，建议关注小熊电器(002959，增持)、飞科电器(603868，未评级)、科沃斯(603486，买入)。 风险提示 宏观经济下行影响消费；原材料价格波动影响 目录 AWE参展主要品类状况.................................................................................4 AI、跨界、直播电商成为今年AWE的关键词.................................................8 投资建议........................................................................................................9 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：海尔卡萨帝展厅..................................................................................................................4图2：格力中国风空调..................................................................................................................4图3：TCLX11H与C12H.............................................................................................................5图4：TCL X1H MAX....................................................................................................................5图5：海信110UX........................................................................................................................5图6：乾照光电芯片......................................................................................................................5图7：创维汽车解决方案..............................................................................................................6图8：海信汽车解决方案..............................................................................................................6图9：创维壁纸电视......................................................................................................................6图10：长虹壁画电视 ....................................................................................................................6图11：TCL游戏电视...................................................................................................................7图12：苏泊尔咖啡机展台............................................................................................................7图13：方太洗碗机.......................................................................................................................7图14：科沃斯T30 PRO..............................................................................................................8图15：云鲸J4.............................................................................................................................8图16：方太FIKS OS...................................................................................................................8图17：添可炒菜机.......................................................................................................................9图18：科沃斯除草机器人............................................................................................................9 AWE参展主要品类状况 3月14日，中国家电及消费电子博览会（AWE 2024）在上海盛大启幕，本届AWE以“智能科技，创想生活”为主题。作为全球三大家电及消费电子展之一，AWE 2024聚焦“科技”、“创新”、“智能”三大关键词，为行业带来更加丰富的场景化家居体验与前沿趋势。我们通过线下参观的方式总结并分析本届AWE展会为家电行业未来发展所指引的方向。 白电方面海尔智家携海尔、卡萨帝、Leader、GE APPLIANCES、斐雪派克、三翼鸟等品牌，展示了平嵌、精华洗、水晶胆等101项行业首创科技，是本届AWE展出规模最大的企业，格力宣布其家庭中央空调全面升级为“格力舒享家”。包含绿色能源、舒适环境、智慧生活三大业务板块，涵盖光（风）电、储能、中央空调、地暖、新风、全屋家电、健康用水、智能家居八大系列产品，TCL、海信、长虹、创维等均展出了相关产品，今年白电企业整体围绕AI智能、绿色清洁、与高端化进行产品布局。 数据来源：AWE，东方证券研究所 目前彩电行业正处于存量市场，各大黑电厂商通过不断在研发和现实技术上的投入来刺激消费者的换新需求，各大品牌今年均将展台中心的聚光灯集中在Mini LED技术上，根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年1月中国彩电Mini LED市场规模进一步扩张，零售量为10.6万台，同比增长146.7%，环比增长4.8%，零售量份额已达3.0%。 TCL携3月6日新发布的X11H、Q9K以及即将发售的C12H参展，同时也展出了下一代显示技术，售价高达80万的163英寸Micro LED新品X11H MAX。TCL在展区设立了QD-Mini LED、Mini LED、TSR自研Mini LED画质增强芯片等专区，突出了其在创新显示领域的技术实力。同时，TCL华星还聚焦LCD、OLED、QLED、MLED及IJP技术的开发和商业化应用。 数据来源：AWE，东方证券研究所 海信展台中央放置了新发布的全球首台4万+分区Mini LED电视——110UX，同时也展现了与其他黑电企业不