电子3月周专题（03.11—03.16）AI手机有望驱动新一轮换机周期

智能手机销量复苏周期及AI技术应用分析

全球智能手机销量趋势

• 全球销量预测：全球智能手机出货量在2017年达到顶峰后进入下降通道，预计2023年销量同比减少5.31%，至11.60亿部，2024年有望增长3.36%，达到11.99亿部。
• 中国市场复苏：中国智能手机市场LTM销量在2024年1月回温至2.87亿部，显示出明显的复苏迹象。

AI手机技术创新与应用

• 高通骁龙8 Gen3：首次支持多模态生成式AI大模型，CPU性能提升30%，能效提升20%，GPU性能提升25%，NPU性能提升98%，能耗降低40%。支持100亿参数模型和多种LLM大语言模型。
• 联发科天玑9300：单核性能提升15%，多核性能提升40%，功耗降低33%，支持高达330亿参数的AI大语言模型。

智能手机销量增长案例

• 三星Galaxy AI：三星Galaxy S24系列搭载AI功能，前三周销量较S23系列增长8%，主要得益于西欧、韩国和美国市场的高预订量，特别是Ultra/Plus/Base系列销量分别增长了-1%、53%和4%。

投资建议

• 算力产业链：关注算力需求增长下的HBM产业链，如雅克科技、华海诚科。
• AI硬件产业链：看好AI PC、AI手机等终端产品的市场潜力，推荐关注维信诺。
• 半导体复苏：预计半导体经济周期将在2024年反弹，建议关注国产IC制造产业链，包括中芯国际、长电科技、芯源微等。

风险提示

• AI手机体验风险：AI手机大规模推广后可能面临用户体验不确定性的挑战。
• AI应用生态建设风险：AI手机应用生态的建设和成熟度将直接影响用户体验和销量。
• 价格风险：AI技术升级可能导致产品价格偏高，影响市场接受度。