根据研报,监管层要求券商致力于于做好资本市场“看门人”,助力提升上市公司质量,服务实体经济,优质券商或受益于行业并购重组和集中度提升。我们对行业维持“超配”评级。建议关注资本实力雄厚、机构业务发力的优质券商,推荐中信证券,同时推荐在固收和资管业务有特色的精品券商第一创业。投资建议:监管层要求券商致力于于做好资本市场“看门人”,助力提升上市公司质量,服务实体经济,优质券商或受益于行业并购重组和集中度提升。我们对行业维持“超配”评级。建议关注资本实力雄厚、机构业务发力的优质券商,推荐中信证券,同时推荐在固收和资管业务有特色的精品券商第一创业。风险提示:经济复苏不及预期;市场竞争加剧;创新推进不及预期等。