宝城期货有色日报：有色高位震荡

有色日报 有色高位震荡 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力期价日内围绕69700一线窄幅震荡，尾盘增仓上行，逼近7万关口。当前产业处于季节性累库末期，截至3月11日Mysteel数据显示，国内电解铜社库为34.85万吨，较去年农历同期上升近4万吨，但保税区库存较去年下降近10万吨，整体国内显性库存仍处于低位。海外美元指数高位持续回落的背景下叠加国内低库存格局推升铜价。 建议多单持有或多铜空锌 沪锌 沪锌主力日内在21300-21400窄幅震荡。宏观层面，海外美元指数大幅下挫利好锌价。截至3月11日Mysteel数据显示，国内锌锭社库为16.81万吨，较去年农历同期下降0.39万吨，处于往年同期低位，且累库进度缓慢。前期海外高库存继续锌价压力，而目前国内低库存开始给予锌价支撑。持续关注国内季节性累库进度，建议观望。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议观望 沪镍 沪镍主力期价夜盘增仓上行突破14万一线，日内减仓下行，多头了结意愿较强，再次跌破14万一线。就盘面而言，节后市场增仓上行，突破了去年12月以来的震荡区间之势。随后高位减仓回落，多头了结意愿较强。从技术角度来看，突破回踩压力位，压力转支撑，可逢低做多，上方关注14万关口压力。中长期基本面纯镍过剩局面不变，不宜恋战。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议逢低做多 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月12日SMM讯，今日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水50元/吨-贴水10元/吨，均价报贴水30元/吨，较上一交易日涨50元/吨；平水铜成交价69410-69510元/吨，升水铜成交价69430-69530元/吨。沪铜2403合约昨夜盘面上扬，早盘重心小幅回落。盘初上测69610元/后震荡走弱至日均线下方，上午11时前下测69450元/吨，收盘前小幅回升至69500元/吨附近。沪铜2403合约对2404合约月差早盘波动于contango110-150元/吨，较上一交易日基本持平。早市国产可交仓货源价格坚挺，现货升水小幅抬升。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水50元/吨-贴水40元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水30元/吨-贴水20元/吨。进入主流交易时段，少量进口货源报贴水60元/吨瞬间被秒，主流平水铜亦难寻贴水50元/吨以下，报贴水40元/吨-贴水30元/吨附近；好铜价格涨至贴水20元/吨-贴水10元/吨附近；湿法铜货紧报贴水100元/吨部分成交。下游对湿法与非注册货源兴趣较浓，对升水进一步上抬起到一定抑制，至上午11时前，市场报盘逐渐企稳。近日升水报盘逐渐步入交割逻辑，受到contango结构月差上扩的影响，持货商出货换现意愿较前几日有所减弱。若明日月差无明显变动，预计现货升水将持稳运行， 3月11日SMM讯，国内电解铜社库为36.38万吨，较7日累库1.60万吨。 ➢锌 3月12日SMM讯，今日0#锌主流成交价集中在21290~21350元/吨，双燕对2404合约报价21400~21440元/吨，1#锌主流成交于21220~21280元/吨。早盘市场对均价贴水10元/吨报价为主，跟盘对2404合约贴水20~40元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2404合约贴水20~40元/吨附近，高价品牌双燕对2404合约升水70元/吨。今日锌价走高，市场出货较多，但高价下成交较少，升水再度下调。 3月11日SMM讯，SMM七地锌锭库存总量为18.61万吨，较3月4日增加0.68万吨，较3月7日增加0.58万吨，国内库存录增。周内上海库存录增，主因周末上海继续到货，叠加进口持续流入，下游畏高提货较少，整体库存增加明显。广东地区库存小幅增加，主因周末锌锭大量到货，整体库存录增；天津地区库存录减，主因周末天津地区仓库到货较少，部分下游刚需补库提货，整体小幅去库。整体来看，原三地库存增加0.38万吨，七地库存增加0.58吨。 ➢镍 3月12日Mysteel讯，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2404合约。金川电解主流升贴水+1200元/吨，价格141550元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-300元/ 吨，价格140050元/吨；挪威镍主流升贴水+4100元/吨，价格144450元/吨；镍豆主流升贴水-1500元/吨，价格138850元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。