3月行业配置、权益基金、ETF配置
2024年3月12日证券研究报告|金融产品月报 3月行业配置、权益基金、ETF配置 证券分析师 姓名：肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 研究助理 姓名：路景仪 邮箱：lujy＠tebon.com.cn姓名：陈曼莲 邮箱：chenml＠tebon.com.cn 0 01 扩散指标行业轮动配置 1.行业轮动速度 2.中信一级行业轮动结果 3.中信二级行业轮动结果 4.PMS跟踪：德邦金工-行业轮动策略 请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。1 行业轮动速度 •截止2024年2月29日，行业轮动速度有所下降，当前值为64。 •当前轮动速度低于过去1年的平均水平。 资料来源：Wind，德邦研究所2 中信一级行业轮动结果 •截止2024年2月29日，扩散指标最高的6 表1：中信一级行业扩散指标月度跟踪 indname2023/9/282023/10/312023/11/302023/12/292024/1/312024/2/29较上月 中信一级行业指数本月 涨跌幅 个中信一级行业为：煤炭、银行、家电、 石油石化、电力及公用事业、综合金融； 非银行金融银行 家电 0.977 0.927 0.918 0.841 0.813 0.817 0.670 0.495 0.781 0.365 0.458 0.414 0.225 0.532 0.541 0.404 0.694 0.665 0.179 0.162 0.124 6.33% 4.32% 9.51% 食品饮料 0.8000.6560.499 0.0500.034 0.117 0.083 8.48% 扩散指标最低的6个中信一级行业为消费 者服务、电力设备及新能源、建材、房地 产、国防军工、建筑。 •从月度变化值来看，较上个月行业扩散指标变化排名前六的中信一级行业分别是非 有色金属钢铁煤炭 综合金融综合汽车 石油石化农林牧渔交通运输 电力及公用事业建材 0.5560.4640.480 0.5600.3940.409 0.4590.5210.632 0.8910.6750.630 0.2470.1270.222 0.5500.5640.635 0.7100.6180.576 0.2070.2310.236 0.5000.4170.374 0.5770.5310.617 0.6020.2630.130 0.370 0.376 0.713 0.447 0.279 0.524 0.536 0.196 0.399 0.578 0.116 0.280 0.163 0.743 0.339 0.115 0.354 0.520 0.186 0.279 0.525 0.078 0.363 0.236 0.814 0.407 0.165 0.396 0.550 0.215 0.300 0.541 0.091 0.083 0.073 0.071 0.067 0.050 0.042 0.030 0.029 0.021 0.016 0.013 10.03% 6.76% 7.49% 9.29% -0.84% 14.60% 0.00% 5.65% 4.73% 2.61% 4.43% 银行金融、银行、家电、食品饮料、有色 金属、钢铁；较上个月行业扩散指标变化 医药0.437 0.3940.4660.3510.1860.182 -0.004 10.59% 房地产 0.448 0.203 0.177 0.171 0.110 0.100 -0.010 2.52% 电力设备及新能源 0.226 0.143 0.198 0.137 0.100 0.089 -0.011 10.13% 排名后六的中信一级行业分别是传媒、计 基础化工国防军工 0.412 0.304 0.2960.276 0.2970.382 0.216 0.305 0.1260.114 0.1280.104 -0.011 -0.023 9.90% 12.84% 算机、电子、建筑、通信、纺织服装。 •2月份计算机、通信、电子、汽车、传媒、国防军工等行业涨跌幅排名居前。 机械 消费者服务轻工制造商贸零售纺织服装通信 建筑电子 0.571 0.348 0.593 0.678 0.752 0.808 0.713 0.625 0.4410.5500.453 0.1860.1450.149 0.4240.3770.308 0.4540.3500.390 0.6810.6340.603 0.7890.7620.660 0.5160.3930.307 0.5640.6680.546 0.2810.257 0.1130.084 0.2130.183 0.3040.244 0.4650.402 0.3960.332 0.1930.114 0.3140.211 -0.024 -0.029 -0.030 -0.060 -0.063 -0.064 -0.080 -0.102 12.24% 8.28% 5.71% 2.73% 2.07% 18.16% 1.61% 16.08% 计算机传媒 0.7250.6490.734 0.9370.8230.843 0.603 0.728 0.273 0.481 0.167 0.330 -0.106 -0.151 19.11% 14.25% 资料来源：Wind，德邦研究所截止日期：2024-02-29 3 中信二级行业轮动结果 •截止2024年2月29日，109个中信二级行业中， 表2：中信二级行业扩散指标月度跟踪 二级行业2023/9/282023/10/312023/11/302023/12/292024/1/312024/2/29较上月 中信二级行业指数本月 涨跌幅 扩散指标最高的6个中信二级行业依次为国有大型 银行Ⅱ、煤炭开采洗选、黑色家电Ⅱ、贵金属、 饮料资产管理Ⅱ 全国性股份制银行Ⅱ 0.498 0.000 0.986 0.362 0.000 0.801 0.1710.145 0.4000.150 0.2230.206 0.073 0.350 0.257 0.490 0.650 0.527 0.4174.62% 0.30017.61% 0.2700.00% 证券Ⅱ 0.978 0.787 0.7990.4950.308 0.516 0.2080.00% 白色家电Ⅱ、石油开采Ⅱ；扩散指标排名最低的6 个中信二级行业依次为兵器兵装Ⅱ、酒店及餐饮、 白色家电Ⅱ区域性银行乘用车Ⅱ 多领域控股Ⅱ 0.990 0.741 0.343 0.944 0.870 0.638 0.447 0.635 0.806 0.405 0.466 0.562 0.288 0.343 0.385 0.377 0.626 0.470 0.267 0.290 0.815 0.626 0.379 0.380 0.1890.00% 0.1563.52% 0.1120.00% 0.0904.90% 专用材料Ⅱ、航空航天、电商及服务Ⅱ、汽车销 橡胶及制品 0.7890.7230.636 0.555 0.476 0.543 0.0680.00% 煤炭开采洗选 0.499 0.579 0.685 0.779 0.815 0.883 0.0670.00% 售及服务Ⅱ。 运输设备0.8420.6620.7840.661 0.439 0.506 0.0670.00% •从月度变化值来看，扩散指标最高的前30个中信二级行业中，较上个月行业扩散指标变化排名前6的中信二级行业依次为饮料、资产管理Ⅱ、全国性股份制银行Ⅱ、证券Ⅱ、白色家电Ⅱ、区域性银行；较上个月行业扩散指标变化排名后6的中信二级行业依次为文化娱乐、媒体、计算机设备、电信运营Ⅱ、品牌服饰、互联网媒体。 航运港口贵金属公路铁路 发电及电网新兴金融服务Ⅱ专业市场经营Ⅱ 石油化工国有大型银行Ⅱ 黑色家电Ⅱ商用车 汽车零部件Ⅱ石油开采Ⅱ通信设备互联网媒体品牌服饰电信运营Ⅱ 0.6040.4970.5800.586 0.8920.8230.8730.865 0.9680.9390.7760.824 0.5730.5720.6370.643 1.0001.0000.9500.585 0.9170.6270.5190.532 0.6560.4930.4450.433 1.0001.0000.9920.925 0.7240.7900.8200.810 0.9000.9010.8980.785 0.6380.6060.7240.586 0.7990.8070.7950.805 0.7310.7140.7570.628 1.0000.9010.8680.672 0.8880.8050.7250.685 1.0000.9860.7100.720 0.474 0.768 0.504 0.641 0.419 0.503 0.412 0.989 0.819 0.684 0.355 0.806 0.386 0.423 0.563 0.437 0.536 0.826 0.535 0.669 0.442 0.523 0.423 1.000 0.827 0.688 0.359 0.809 0.340 0.372 0.491 0.358 0.0620.00% 0.0580.00% 0.0310.00% 0.0290.00% 0.02315.53% 0.0190.00% 0.0120.00% 0.0110.00% 0.0080.00% 0.0040.00% 0.0040.00% 0.0030.00% -0.0470.00% -0.05120.24% -0.0723.65% -0.0792.11% 计算机设备 0.8100.7260.8230.6570.436 0.338 -0.09925.38% •2月份计算机设备、互联网媒体、云服务、元器件、 媒体 文化娱乐 0.936 0.956 0.824 0.823 0.891 0.811 0.867 0.756 0.602 0.519 0.494 0.334 -0.1089.80% -0.18516.06% 半导体、产业互联网等行业涨跌幅排名居前。 资料来源：Wind，德邦研究所截止日期：2024-02-29 注：只保留本月扩散指标最高的前30个中信二级行业 4 PMS跟踪：德邦金工-行业轮动策略 资料来源：Wind，德邦研究所5 02 主动权益基金配置 1.建议配置主动权益基金组合（N=10） 2.PMS跟踪：德邦金工-轮动选基 3.建议配置主动权益基金组合（N=30） 4.PMS跟踪：德邦金工-轮动选基-N=30 请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。6 建议配置主动权益基金组合（N=10） •N=10参数下2024年3月优先主动权益基金组合共12个基金。 表3：优选主动权益基金（N=10） 基金代码 基金简称 基金经理 基金成立日 最新一期规模(亿元) 得分 权重 519185.OF 万家精选A 黄海 2009/5/18 9.21 0.78 10.00% 398041.OF 中海量化策略 梅寓寒 2009/6/24 2.13 0.57 10.00% 011855.OF 银华长荣 胡银玉 2021/6/18 8.49 0.55 1.51% 161706.OF 招商成长LOF 贾成东 2005/11/17 15.63 0.55 10.00% 011333.OF 鹏华品质优选A 袁航 2021/2/9 28.74 0.52 10.00% 008244.OF 上银鑫卓A 卢扬 2020/1/21 2.38 0.51 10.00% 162209.OF 宏利市值优选 庄腾飞 2007/8/3 7.71 0.50 10.00% 110025.OF 易方达资源行业 杨宗昌 2011/8/16 19.47 0.47 10.00% 003956.OF 南方产业智选 恽雷 2017/1/25 3.98 0