华创证券的研究报告指出,商业银行面临“不可能三角”,即让利实体、稳定资本充足率和投资风险资产之间的矛盾。为解决这一问题,商业银行选择购买不占用资本的国债和政金债。在年度视角下,只要上述因素没有发生改变,债券仍有投资机会。短期视角下,可能有风险,因为一些扰动因素可能改变债券市场的情况。