预计EC2404合约区间震荡
2024年3月9日 预计EC2404合约区间震荡 联系我们 分析逻辑：主要集运供需相对宽松。 研究员：纪晓云联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 SCFI和SCFIS指数均延续下跌趋势，期货深度贴水现货。 行情预判：临近交割，预计EC2404合约下方空间不大，以震荡为主。风险提示：短期运力供给、集运出货量、地缘政治。 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1上期复盘 1.1观点回顾 上期月报观点 Ø苏伊士运河锚泊数量基本稳定，欧线短期集运供给预期变化不大。中长期，新船持续交付，且欧线供给增量显著，集运供给压力较大。Ø欧盟经济复苏欠佳，进出口贸易不乐观，不利于集运需求。短期看，春节后货量恢复疲软。Ø价格：主要船公司已经下调3月上旬运价。2月标的指数SCFIS持续下跌，预计3月仍在下行通道。Ø综合判断，红海事件对集运欧线期货影响逐步减弱。预计3月现货价格继续下跌，期价深度贴水叠加现货交割背景下，下方空间有限。Ø策略：尝试布局EC2406合约空单，但若货量补库超预期，及时离场。 1.2盘面回顾 Ø本周集运欧线期货价格区间震荡，总体波动幅度不大，EC2404合约波动区间1731.0~1891.2，周五收于1824.0点，周涨幅2.47%。自元旦后主力合约成交量持续下降，从周成交30万手以上降至本周的7.1万手。 Ø本周集运欧线现货价格延续春节前的下跌去世，期货继续深度贴水。 请务必阅读文后免责声明 1.3复盘对比 Ø无。 Part 2本期分析 2.1行情预判 Ø供给：集运欧线运力继续呈现增加态势，红海地区锚泊时长有所增加。 Ø需求：出口集运需求恢复速度缓慢。 Ø地缘政治：绕行好望角可能持续到二季度，但对盘面影响逐渐减弱。 Ø现货价格继续下跌，期价仍旧深度贴水现货。 Ø预测：总体看，集运供需相对宽松。临近交割，预计EC2404合约下方空间不大，以区间震荡为主，支撑位1680，压力位1920. 2.2多空逻辑 集运供需： Ø供给：目前欧地航线集装箱船不绕航73艘，多为中小型船只；绕航达286艘。绕航大概率延续到二季度。 Ø供给：本周全球集装箱船增加5艘，至3月8日，全球集装箱船增至6844艘，运力2903万标箱，周增幅0.17%。全球集运运力持续增加，过剩问题逐步凸显。3月交付东方海外的OOCL Abu Dhabi以及HPL的Busan Express，首航分别是3月6日和3月12日，部署在亚欧航线上。 Ø2024年上半年12000～16999TEU型集装箱新船数量预计将达到51艘，截至2月18日已交付17艘，其中4艘被部署在北欧航线，包括地中海航运旗下执行Griffin航线的“MSC Idania”号和“MSC Adya”号，马士基旗下执行AE7航线的“Maersk Cincinnati”号和“Ane Maersk”号。2024年上半年17000+TEU型集装箱新船数量预计将达到7艘，截至2月18日已交付1艘，即东方海外旗下执行北欧LL1航线的“OOCLValencia”号。预计北欧航线上半年新船数量接近19艘，全年新船数量或接近40艘。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 集运供需： Ø需求：中国出口集装箱运输市场表现较为疲软，春节后集运需求恢复缓慢。从船公司订舱情况看，本周马士基集装箱船订舱减少1艘，达飞减少2艘，中远集运减少1艘。订舱需求自去年12月中旬开始下降，到目前持续下滑。 Ø从运河统计情况来看，受地缘政治影响，第10周红海集装箱船平均锚泊时长骤升，平均为9天8小时，周内最高为14天2小时，1、2月份最长也在8天以下。平均等泊时长从上周的22小时迅速降低到16小时。 Ø至3月7日红海锚泊数量为25艘，周平均17艘，比上周少4艘。苏伊士运河（红海）当前在锚船舶数量为25艘。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 现货价格表现及预测 Ø春节后，因集运需求增速缓慢，供需宽松，价格持续下跌，至3月4日上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）指数欧洲航线（基本港）为2849.62点，周跌幅3.0%。 Ø上海出口集装箱运价指数SCFI3月8日为1885.74点，较上周下跌93.38点。 Ø3月上中旬主要班轮公司下调运价。 ØEC2404合约继续深度贴水现货，集运期货为现金交割。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 地缘政治 Ø当地时间3月7日，也门胡塞武装领导人阿卜杜勒•马利克•胡塞发表讲话，称过去几个月在红海和阿拉伯海共袭击了61艘以色列、美国、英国相关联船只，向以色列本土和海上的美、英、以三国目标共发起了403次导弹和无人机袭击。 Ø阿卜杜勒•马利克•胡塞还表示，今年1月以来，美英共对也门进行了344次空袭，其中18次发生在过去的一周中。 Ø红海地域武装冲突局势并未改变，主要船公司继续选择绕行好望角。但红海事件对盘面的影响在逐步减弱。 Part 3风险提示 3风险提示 Ø集运出货量变化。Ø短期集运供给变化。Ø地缘政治影响。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。
