碳酸锂市场周报

作者：张若怡联系人：林嘉旎联系方式：020-88818038 张若怡：从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂期货价格：震荡盘整小幅回落 碳酸锂期货盘面震荡盘整为主，整体小幅回落，上周盘面对前期消息面干扰的反应明显弱化，在利多出尽后短期情绪回落，后续盘面演绎还需观察窗口期表现，关注下周下游补库是否有抢跑。截至3月8日收盘，主力合约LC2407收于113350元/吨，近月合约LC2403收于108700元/吨，LC2404收于112600元/吨，本周盘面震荡盘整小幅回落。 国内锂盐价格：现货价格上调 现货端交投活跃度有所改善，本周现货报价继续上涨，上游整体仍比较惜售，目前主要仍是贸易商采买，下零采库情况仍较一般，但伴随现货价格调整下游询价积极性提升。截至3月8日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.89万元/吨，较上周上涨6.24%；工业级碳酸锂均价10.04万元/吨，较上周上涨6.24%；电碳和工碳价差目前8500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价9.375万元/吨，较上周上涨5.63%；工业级氢氧化锂均价8.6万元/吨，较上周上涨6.17%。 海外锂盐价格：小幅回落 碳酸锂CIF均价小幅回落，氢氧化锂相对稳定，海内外锂盐价差缩窄。海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，国内现货节后快速变动，海外氢氧化锂和碳酸锂均价波动程度小于国内现货。 截至3月8日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价13.5美元/千克，较上周下降3.57美元/千克。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价13.75美元/千克，与上周持平，与国内氢氧化锂价差约3845元/吨，价差继续收窄。 锂矿：原料价格提涨 锂辉石价格受盐端价格上调影响原料也提涨，当前澳矿m+1模式下对盐厂成本有一定压力。云母价格本周也小幅提涨，江西有部分企业售价与成本倒挂产线关停，短期原料有所提振。 截至3月8日，6%锂辉石精矿CIF均价1015美元/吨，较上周上涨51美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价上涨至1250元/吨，2%-2.5%品位均价2135元/吨；磷锂铝石（6%-7%）和（7%-8%）均价分别维持在9620元/吨和11600元/吨。 正极材料：三元价格稳中提升 三元材料价格稳中提升，节前部分三元材料厂家由于担忧2月份放假检修及运输等问题，消耗2月需求量前置生产，节后有一定的库存增量，目前材料零采情况仍一般。 截至3月8日，523消费型三元材料均价11.75万元/吨，523动力型三元材料均价13.05万元/吨，分别较上周上涨6.82%和持平。622消费型三元材料均价12.85万元/吨，613动力型三元材料均价13.55万元/吨，分别较上周上涨1.98%和1.5%。811动力型三元材料均价16.05万元/吨，811消费型三元材料均价14.5万元/吨，分别较上周持平和上涨2.47%。 正极材料：各材料价格上调 铁锂价格上调，各类材料均有涨价。原料涨价带动铁锂报价调涨，企业按需生产为主，暂时无大量补库。钴酸锂价格相对稳定，成本端企稳，下游需求一般但备库增加。 截至3月8日，动力型磷酸铁锂价格4.37万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为4.22万元/吨和3.93万元/吨，较上周继续上涨。动力型/容量型锰酸锂均价分别为4.7万元/吨和4.1万元/吨，均有涨价。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围小幅上涨至17.65-19.15万元/吨。 二、碳酸锂供给 产量：3月预计改善 受节假日开工率降低影响产量环比继续回落，多数锂盐企业检修以及减、停产，锂盐流通供应量整体有所减少，3月供给端整体预计改善。 3月碳酸锂月度产量预计42403吨，较上月增加9928吨，同比增长41.6%；其中，电池级碳酸锂产量28747吨，较上月增加7242吨，同比增加71.2%；工业级碳酸锂产量13656吨，较上月增加2686吨，同比增加3.8%。截至3月7日，SMM周度碳酸锂周度产量8615吨，周度环比增加1020吨。 产量：各类提锂均将逐步恢复 近期江西部分厂商由于自身成本与云母售价倒挂叠加假日因素关停产线或检修减产，叠加节假日影响供给减量；3月影响弱化后预计各类型提锂量均将逐步恢复至常态。3月各原料提锂量预计均有增加，季节性和节假日影响消除后，3月上游开工情况将逐步好转。根据SMM，3月辉石产碳酸锂预计17280吨，较上月增加3030吨；云母产碳酸锂11750吨，较上月增加3500吨；盐湖提碳酸锂7818吨，增加953吨；回收提锂增加2430吨至5555吨。分地区产量来看，江西、四川、青海三大主产区产量预期均有明显改善，青海产量小减。3月江西碳酸锂产量预计14380吨，较上月增加4580吨，青海产量增加780吨至6910吨，四川产量增加1573吨至5300吨。 产能开工：产能持稳，开工率预计回升 节假日影响逐步结束后预计上游开工率将明显回升，但短期上游整体开工水平仍偏低。产能相对稳定，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，今年碳酸锂月度产能已超8万吨且仍有增长趋势。根据SMM，3月碳酸锂月度产能预计8.39万吨，较上月小幅提升，氢氧化锂产能4.3万吨，较上月小幅提升。碳酸锂3月的月度开工率预计44%，较上月上升10%，氢氧化锂开工率也上升14%至50%。 库存：下游有一定量补库 库存总量相对稳定，周度数据上游库存有一定消化；下游补库量增加。 根据SMM，截至3月7日，样本周度库存总计80913吨，冶炼厂库存45127吨，下游库存18029吨，其他环节库存17757吨；1月SMM样本月度总库存为54780吨，其中样本冶炼厂库存为37286吨，样本下游库存为17494吨。 进口：进口量持续增加 碳酸锂进口量增加，下半年进口数量整体增长，年进口总量15.87万吨。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美为主，对最大进口区智利的月度进口量均值约1.5万吨附近。 海关总署数据显示，12月碳酸锂月度进口总量20336.27吨，较上月增加3295.6吨，进口总金额4.51亿美元，较上月增加0.28亿美元。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，月度进口增量主要来自智利和阿根廷。阿根廷碳酸锂月度进口量2916吨，较上月增加2008吨；智利碳酸锂月度进口量17244.2吨，较上月增加1326吨。 三、碳酸锂需求 需求量：下游采买情况一般 需求端在节后存在一定的刚性补库预期，但据目前了解材料厂当下并无急切采购需求，大厂仍以长协为主部分零单补充，更多等待价格稳定及订单确定性落地后采买。 根据SMM，2月碳酸锂月度需求量34278吨，较上月减少10957吨，环比24.22%。12月碳酸锂月度出口量307.3吨，较上月减少89.09吨，出口金额715.2万美元，较上月减少374.6万美元。出口向日本和韩国的碳酸锂均有减少，向美国出口量增加。12月出口至韩国的碳酸锂2.1吨，较上月减少61.4吨；出口至日本204.7吨，较上月减少28.3吨。 三元材料：产量继续回落 三元产量继续回落，2月受春节淡季影响电芯和材料排产降低，电芯需求减弱倒逼材料厂排产减少，三元材料整体需求预期一般，节后大厂订单预期稍有改善。 根据SMM数据，2月三月材料产量47787吨，较上月减少7565吨，环比减少13.67%。其中333产量维持300吨，中低镍三元（523/622）产量分别为10734吨和14141吨，分别较上月减少3715吨和405吨；高镍三元（811）产计18965吨，较上月减少2575吨。 其他正极：材料需求平淡 磷酸铁锂企业目前仍是按需生产为主，部分企业在节前已有少量备库。储能和动力市场需求都相对稳定，电芯仍在去库对铁锂需求有限。 根据SMM,2月磷酸铁锂月度产量73200吨，环比减少25.92%，同比增加2.41%；钴酸锂月度产量5450吨，环比减少26.35%，同比增长23.81%；锰酸锂月度产量4155吨，环比减少43.24%，同比增加7.89%。 废旧回收：回收端减量 2月废旧锂电回收方面也受假日效应影响大幅减量。在锂盐一路跌势下回收市场需求也有所降温，部分地区小打粉厂之前停产停收等原因，湿法厂可获得的黑粉也较之前有所缩减，回收系数也易涨难跌。 根据SMM，2月国内废旧锂电月度回收总量17640吨，环比减少24%，同比减少62%。其中，三元废料月度回收量5990吨，较上月减少23.94%，磷酸铁锂废料回收总量11470吨，较上月减少23.69%，钴酸锂废料回收总量180吨，较上月减少58.14%。 四、终端情况 终端：季节性回落 受春节车市淡季及灵活休假影响，车企开工销售等明显清淡，今年2月的乘用车有效产销时间显著低于去年同期，随着春节后的复工，节后市场将持续恢复稳步回温。 乘联会数据显示，2月1-25日，新能源车市场零售28.3万辆，同比下降22%，较上月同期下降44%；2月1-25日，全国乘用车厂商新能源批发25.8万辆，同比下降40%，较上月同期下降46%。 锂电池装机量：电池排产预期上行 季节性因素动力电池装机量环比回落，增速放缓成为常态，去库存趋势依然延续，结构上磷酸铁锂仍占主导；预计电池排产有所改善，或带动材料订单增长。1月我国动力电池装车量32.3GWh，同比增长100.2%，环比下降32.6%。其中，磷酸铁锂电池装车量19.7GWh，占总装车量60.9%，同比增长84.2%，环比下降37.1%；三元电池装车量12.6GWh，占总装车量39.0%，同比增长131.9%，环比下降23.9%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议张若怡从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks