纸浆期货周报

纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180 作者：纪元菲联系人：欧楚晗联系方式：020-88818025 目录 行情回顾纸浆下游情况纸浆供需情况010203 一、行情回顾 走势回顾 本周现货价格有小幅波动 纸浆外盘报价 •智利Arauco公司公布3月份木浆外盘：针叶浆银星745美元/吨，持平；阔叶浆明星650美元/吨，持平；本色浆金星690美元/吨，持平。 •巴西Klabin宣布，其漂白桉木浆(BEK)在亚洲地区的价格上涨30美元/吨，在欧洲和北美地区的价格上涨80美元/吨。 •本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5978.6元/吨，环比上期上涨0.5%；阔叶浆现货含税均价5357.1元/吨，环比上期上涨1.8%。 •本周期阔叶浆外盘高位支撑市场，部分港口可外售流通货源紧俏，市场业者多惜售为主，支撑浆价。 二、纸浆供需情况 纸浆供应情况分析 •周内阔叶浆企生产基本维持平稳，整体生产变动有限，考虑短线内并无可见供应波动影响因素，预计下周国产阔叶浆行业产量波动维持平稳。 •周内国产化机浆市场价格窄幅上探，浆企利润得以修复，前期降负装置缓慢回调至正常开工状态，化机浆产量随之增加，预计下周国产化机浆产量延续偏强震荡趋势。 库存量连续两周呈现去库的走势 •港口库存处于年内高位水平，本期国内主流港口样本库存呈现去库的状态•本周期国内主流港口青岛港库存呈现去库的趋势，港上到港量较上周期减少，出货速度较上周期变动不大，日均1.6万吨左右，港上整体库存量呈现小幅去库走势。•本周期常熟港库存量呈现累库的走势，出货数量较上周期变动不大，周期内累计出货达到9万吨。 港口库存月度数据 欧洲港口库存情况 三、纸浆下游情况 •本周期双胶纸产量21.1万吨，环比涨幅3.4%。周内工厂生产情况基本稳定，供应端压力存在，行业转产/交叉排产情况延续，本周增加新投产纸机样本，新投产纸机运行仍存在稳定性问题，本周产量环比小幅增加。 •本周期铜版纸产量8.75万吨，环比降幅0.79%。周内铜版纸产线生产稳定，长期供应端压力下，产线交叉排产情况仍存。 •本周期生活用纸产量26.39万吨，环比上周增加0.27%。2024年第一季度陆续有小纸企投产项目约21.5万吨，监测样本企业产量稳步增加。 下游价格情况 •本周期国内双胶纸市场局部整理为主，交投情况未见明显改善。工厂3月份接单情况尚可，生产情况基本稳定，木浆价格偏强震荡，成本支撑因素增强，工厂挺价意愿强烈，周内中小工厂陆续跟涨，幅度100元/吨左右。出版季临近，目前暂无集中释放迹象，社会需求仍显不旺，用户观望后市为主，以单定采为主，贸易商多随行就市，囤货积极性不高。 •成本压力下，部分纸厂保持涨价态度，继续发函通知上调白卡纸价格200-300元/吨。本周期大部分地区经销商出货变化不大，因此价格调整不多，局部地区经销商价格上调100元/吨，周边市场观望为主。 下游价格情况 •本周生活纸市场整体消化涨幅为主，上周五主力纸企陆续上调价格，但是市场了解下来主力纸企原纸出货表现并不好，部分纸企表示库存压力较大。当下季节，生活用纸终端消费表现很难有大的提振。预计近期生活用纸市场价格或区间整理为主。 •本周期国内铜版纸市区间波动为主，交投整体不旺。目前铜版纸行业供需相对平衡，企业生产情况基本稳定，产线交叉排产情况存在。木浆价格偏强走势，成本支撑因素增强，纸企挺价意愿强烈，工厂促进接单走货为主。然整体需求端支撑有限，用户散单刚需采买为主，经销商随行就市为主，囤货意愿不强，观望态度不减。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS