动力煤周报：市场成交逐渐清淡，看跌预期有所升温
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：节后各地煤矿基本恢复正常生产，当前需求持续不足，市场成交逐渐清淡。产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受供暖刺激尚维持刚需，但非电煤需求有所回落。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和淡季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至3月8日，榆林5800大卡指数795.0元，周环比下跌11.0元；鄂尔多斯5500大卡指数700.0元，周环比下跌1.0元；大同5500大卡指数758.0元；周环比下跌6.0元。港口指数：截至3月10日，CCI进口4700指数92.0美元，周环比上涨1.0元，CCI进口3800指数报69.7美元，周环比上涨0.5元。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 港口方面：截至到3月8日，北方港港口总库存2019.1万吨，较上周同期下降21.4万吨，港口库存有所下降。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 电厂方面：截至到3月8日，沿海6大电厂煤炭库存1303.4万吨，环比上周上升46.7万吨；平均可用天数为16.7天，周环比上升1.1天；电厂日耗77.7万吨，环比上周同期下降2.5万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到3月8日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于592.90点，上涨6.89个点。截止到3月8日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2345.00点，上涨94.00个点，涨幅为4.18%。 整体来看：产地方面，榆林区域行情疲弱，坑口出货不畅情况较为明显。当前需求持续不足，叠加看跌预期有所升温，少数煤矿开始减产以缓解库存压力，下调价格的煤矿明显增多。鄂尔多斯区域观望情绪明显，部分煤矿出货持续放缓，价格暂时弱稳运行。晋北区域保供发运为主，市场煤竞价参与度一般，客户观望明显，交投不活跃，部分煤矿库存逐渐积累，价格弱稳运行。港口方面，下游需求延续低迷，叠加上游供给持续恢复，导致市场挺价信心转弱，报价下跌的贸易商明显增加。随着价格逐步跌倒成本附近，部分贸易商抵抗情绪也在升温。进口方面，节后进口动力煤市场基本平稳，近期终端电厂询货积极性有所增加，但由于对高价接受程度有限，叠加进口煤价格优势逐渐收窄，实际成交较为有限。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 需求与逻辑：节后各地煤矿基本恢复正常生产，当前需求持续不足，市场成交逐渐清淡。产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受供暖刺激尚维持刚需， 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 但非电煤需求有所回落。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和淡季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发安全事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
