上海东亚期货周报：玉米、玉米淀粉

观点 2024年3月10日 本周，玉米价格震荡前行。本月随着气温的逐步升高，地趴粮销售窗口期缩短，将进入地趴粮的销售高峰期，加上产区部分贸易商已有建库意愿，华北地区深加工企业开工率高于往年，对补库有一定需求，市场供应量将有所增加。需求端，目前饲料企业对玉米需求仍旧维持相对低位。 研究员：许亮期货从业：F0260140投资咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 基本面 ⚫价格： 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 现货：截至3月8日，大连现货价为2420元/吨，和上周保持一致。 期货：截至3月8日，期货5月收盘价为2445元/吨，比上周下跌0.69%。 价差：截至1月24日，5月基差为-163.33，比上周下降68.66元/吨 电话021-55275088 ⚫中国玉米供需： 供给： 电子邮件xuliang@eafutures.com 截至23年末，中国玉米播种面积为44218.9千公顷，同比增加2.67%；产量为288.84百万吨，同比增加4.2%。 需求： 网站 国内年度总消费量为306百万吨，同比增加2.34%；12月需求预估为26.72百万吨。 http://www.eafutures.com/ ⚫库存： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 23/24年度期末库存量为211.86百万吨，库销比为69.24%。 港口库存：截至1月12日，北方港口玉米库存为175万吨，南方港口库存为7.8万吨。 （注：以上数据来源：同花顺iFind；粮油商务网；美国农业部USDA） 本周市场相关热点： 1、截至3月6日，据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所2023/24年度玉米报告汇总：阿根廷玉米作物状况评级较差为13%（上周为13%，去年59%）；一般为58%（上周57%，去年36%）；优良为29%（上周30%，去年5%）；土壤水分23%处于短缺到极度短缺（上周24%，去年65%）；77%处于有益到适宜（上周76%，去年35%）。2、金十期货3月7日讯，据外媒调查的交易商预期值，截至2024年2月29日当周，预计美国2023/24市场年度玉米出口净销售为80-140万吨，2024/25市场年度玉米出口净销售为0-10万吨。3、据金十期货3月7日讯，中储粮网发布3月7日进口玉米整理物（转基因）竞价销售结果，计划成交13759吨，实际成交12260吨，成交率89%。4、根据金十期货3月8日讯，随着气温逐渐升高，农户售粮积极性提升，市场购销活跃度增强，基层整体售粮节奏有所加快，但仍慢于去年同期。截至3月7日，全国13个省份农户售粮进度66%，较去年同期慢八个百分点。全国7个主产省份农户售粮进度为63%，较去年同期偏慢9%。 一周行情综述; 东北地区：东北地区基层粮源充裕，随着天气的转暖，基层粮源上量增大，售粮进度有所加快，潮粮上量逐渐减少，贸易商收购成本偏高，外发利润不佳，建库心态相对谨慎。 华北黄淮地区：华北黄淮产区天气逐渐回暖，潮粮存储难度也在不断增加，基层种植户陆续开始售粮，余粮同比仍然较多。加工方面，深加工的到货量维持高位，收购价格不断下跌 南方销区：南方饲料企业以刚性补库为主，烘干玉米走货速度较慢。 综合来看，各地区市场情绪及供应局势不同，玉米价格或将跟随市场上量变化灵活调整，后续市场走向还需密切关注供需端、替代品、天气以及政策方面的变化影响。 目录 本周市场相关热点：..........................................................................................................................2 一周行情综述;2 目录3 一、玉米价格4 (一)现货价格.....................................................................................................................................................4(二)期货价格.....................................................................................................................................................9(三)期限结构..................................................................................................................................................10 二、全球及各国玉米供需................................................................................................................11 (一)玉米供需平衡图表..................................................................................................................................11(二)玉米库存及库存消费比.........................................................................................................................15(三)各国单产..................................................................................................................................................19 三、中国玉米供需............................................................................................................................20 (一)玉米供给..................................................................................................................................................20(二)玉米库存..................................................................................................................................................24 三、下游产业链...............................................................................................................................25 (一)玉米淀粉..................................................................................................................................................25(二)饲料产量..................................................................................................................................................32 一、玉米价格 (一)现货价格 东北玉米产地的现货价以辽宁大连为参照样本，以及华东地区上海、福建：漳州的玉米现货价，并以东北产地的现货价为基准，计算东北与华东两地近一年的现货价差 呈现了从东北产地到华东地区（以江苏：徐州为例）的玉米销区到站价走势图；运到中国内地的玉米进口价走势图；东北三地现货出库均价走势图；以辽宁沈阳为例的玉米收购价走势图和季节性走势图；山东地区的玉米深加工企业收购价，以及东北三地出库均价与山东深加工企业收购价之间的价差关系图。 单位：元/吨 本周玉米现货价呈小幅上升趋势，截至3月8日，辽宁大连玉米现货价为2420元/吨。 北方和华东地区两地的合理价差主要体现在运费上，正常价差维持在50-100元/吨左右，当两地价差下降过快时，说明北方地区玉米的价格可能过低了，可能是由于产量过剩，累库造成的。截至3月8日，大连-上海价差为-200元/吨，大连-漳州价差为-110元/吨。 本周截至3月8日，山东深加工企业收购价为2399元/吨。 (二)期货价格 截至3月8日，大商所黄玉米主力合约收盘价为2445元/吨，较上周降幅0.69%；CBOT玉米主力合约收盘价为437.75美分/蒲式耳，较上周增幅1.8%。 (三)期限结构 东北三地现货出库均价分别与5月、9月期货收盘价的基差走势图单位：元/吨 从23年10月18日起，基差由正变负，逐渐走弱。 从23年10月17日起，基差由正变负，逐渐走弱。 二、全球及各国玉米供需 (一)玉米供需平衡图表 全球及美国、中国、巴西、阿根廷、欧盟、东南亚的玉米供需平衡图表，其中美国、中国的玉米产量占全球比重较大，中国国内的消费量较大。 单位：百万吨 数据来源：美国农业部USDA 23/24年度玉米产量为389.69百万吨，同比增加12.39%；美国国内消费量为316.372百万吨，同比增加3.41%；期末库存为55.17百万吨，同比增幅59.68%。 近几年中国玉米国内消费量超过了国内产量，国内需求逐步增加，23/24年度消费量超过300百万吨。23/24年度中国玉米产量为288.84百万吨，同比增加4.2%；国内消费量为306百万吨，同比增加2.34%；期末库存量为211.86百万吨。 巴西玉米国内消费量较少，产量较多，但期末库存量较少，可以看出巴西的出口较多。23/24年度巴西玉米产量为124百万吨，同比减少9.49%；巴西国内消费量为77.5百万吨，同比增加3.33%；期末库存量为5.97百万吨，同比减幅41.87%。 阿根廷国内玉米需求较少，玉米多以出口为主，23/24年度阿根廷玉米产量为55百万吨，同比增加61.76%；国内消费量为14.1百万吨，同比增加20.51%；期末库存量为1.03百万吨，同比降幅7.64%。 欧洲玉米产量少于国内消费量，多为进口，23/24年度欧洲玉米产量为60.1百万吨，同比增加14.69%；国内消费量为78.9百万吨，同比增加4.5%；期末库存量为7.23百万吨，与上一年度保持一致。 东南亚玉米消费量大于国内产量，多为进口，23/24年度东南亚玉米产量为35.05百万吨，同比增幅0.29%；国内消费量为49.67百万吨，同比增加3.