上海东亚期货周报：玉米、玉米淀粉

观点 2024年3月1日 本周，国内加工企业玉米收购价有所上升。目前，局部地区温度仍然较低，储存粮食的情况还算可以，但基层农民的销售热情降低，导致市场的有效供给减少，加上一些贸易商和粮库已经开始建库收购，东北增储政策落地也提振市场看涨情绪，深加工企业为补充库存防止粮源被分流持续上调收购价格，玉米价格重心继续上移。 研究员：许亮期货从业：F0260140投资咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 基本面 ⚫价格： 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 现货：截至3月1日，大连现货价为2420元/吨，比上周上涨30元/吨，周升幅1.26%。 期货：截至1月24日，期货5月收盘价为2345元/吨，比上周下跌0.55%。 电话021-55275088 价差：截至1月24日，5月基差为-163.33，比上周下降68.66元/吨 ⚫中国玉米供需： 电子邮件xuliang@eafutures.com 供给： 截至23年末，中国玉米播种面积为44218.9千公顷，同比增加2.67%；产量为288.84百万吨，同比增加4.2%。 网站 需求： http://www.eafutures.com/ 国内年度总消费量为306百万吨，同比增加2.34%；12月需求预估为26.72百万吨。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 ⚫库存： 23/24年度期末库存量为211.86百万吨，库销比为69.24%。 港口库存：截至1月12日，北方港口玉米库存为175万吨，南方港口库存为7.8万吨。 （注：以上数据来源：同花顺iFind；粮油商务网；美国农业部USDA） 本周市场相关热点： 1、据外媒报道，乌克兰农业部周三公布的数据显示，2月份迄今为止的粮食出口量已较去年同期增长近12%，达到530万吨。去年2月1日至27日期间，乌克兰出口了470万吨各种谷物。数据显示，到目前为止，乌克兰在2023/24市场年度的粮食出口量已从上一年度同期的3180万吨降至约2910万吨。其中包括1150万吨小麦、1580万吨玉米和160万吨大麦。2、据外媒调查的交易商预期值，截至2024年2月22日当周，预计美国2023/24市场年度玉米出口净销售为60-120万吨，2024/25市场年度玉米出口净销售为0-15万吨。3、中储粮网2月29日进口玉米整理物（转基因）竞价销售计划成交12973吨，实际成交9916吨，成交率76%。4、欧洲委员会估计2023/24年欧盟27国玉米可用产量为6230万吨，较上月的6140万吨有所增加；玉米进口量为1750万吨，较上月的1900万吨有所减少。 一周行情综述; 东北地区：当前东北地区市场看涨情绪仍较浓，加上贸易商适时入市收购，市场有效供应量或将维持低位。饲用方面，随着学校开学，下游集体采购肉类或将增加，但市场仍处于季节性消费淡季，提振作用有限，饲企尚有部分玉米库存，短期内受下游行情不佳影响大量建库谨慎，预计继续保持刚需采购签订少量合同。 华北黄淮地区：华北黄淮地区持粮主体售粮积极性逐渐回暖，粮源流通量也逐步增加，预计下周市场供应量或将继续分区域增减。加工方面，淀粉下游产品将进入行业消费淡季，需求能力不佳淀粉走货缓慢，叠加产品库存小幅累积，供需矛盾凸显，但部分企业或将受到利润推动开工积极，同步增加玉米使用量。 南方销区：南方销区饲企尚有部分玉米库存，短期内受下游行情不佳影响大量建库谨慎，预计继续保持刚需采购签订少量合同。 综合来看，各地区市场情绪及供应局势不同，玉米价格或将跟随市场上量变化灵活调整，后续市场走向还需密切关注供需端、替代品、天气以及政策方面的变化影响。 目录 本周市场相关热点：..........................................................................................................................2 一周行情综述;2 目录3 一、玉米价格4 (一)现货价格.....................................................................................................................................................4(二)期货价格.....................................................................................................................................................9(三)期限结构..................................................................................................................................................10 二、全球及各国玉米供需................................................................................................................12 (一)玉米供需平衡图表..................................................................................................................................12(二)玉米库存及库存消费比.........................................................................................................................16(三)各国单产..................................................................................................................................................19 三、中国玉米供需............................................................................................................................20 (一)玉米供给..................................................................................................................................................20(二)玉米库存..................................................................................................................................................24 三、下游产业链...............................................................................................................................25 (一)玉米淀粉..................................................................................................................................................25(二)饲料产量..................................................................................................................................................32 一、玉米价格 (一)现货价格 东北玉米产地的现货价以辽宁大连为参照样本，以及华东地区上海、福建：漳州的玉米现货价，并以东北产地的现货价为基准，计算东北与华东两地近一年的现货价差 呈现了从东北产地到华东地区（以江苏：徐州为例）的玉米销区到站价走势图；运到中国内地的玉米进口价走势图；东北三地现货出库均价走势图；以辽宁沈阳为例的玉米收购价走势图和季节性走势图；山东地区的玉米深加工企业收购价，以及东北三地出库均价与山东深加工企业收购价之间的价差关系图。 单位：元/吨 本周玉米现货价呈小幅上升趋势，截至3月1日，辽宁大连玉米现货价为2420元/吨。 北方和华东地区两地的合理价差主要体现在运费上，正常价差维持在50-100元/吨左右，当两地价差下降过快时，说明北方地区玉米的价格可能过低了，可能是由于产量过剩，累库造成的。截至3月1日，大连-上海价差为-180元/吨，大连-漳州价差为-110元/吨。 本周截至3月1日，山东深加工企业收购价为2397.43元/吨。 (二)期货价格 中国和CBOT玉米期货主力合约收盘价单位：元/吨数据来源：同花顺iFind（大连商品交易所） 截至3月1日，大商所黄玉米主力合约收盘价为2462元/吨，较上周降幅0.04%；CBOT玉米主力合约收盘价为430美分/蒲式耳，较上周增幅3.93%。 (三)期限结构 东北三地现货出库均价分别与5月、9月期货收盘价的基差走势图单位：元/吨数据来源：同花顺iFind 从23年10月17日起，基差由正变负，逐渐走弱。 二、全球及各国玉米供需 (一)玉米供需平衡图表 全球及美国、中国、巴西、阿根廷、欧盟、东南亚的玉米供需平衡图表，其中美国、中国的玉米产量占全球比重较大，中国国内的消费量较大。 单位：百万吨 23/24年度玉米产量为389.69百万吨，同比增加12.39%；美国国内消费量为316.372百万吨，同比增加3.41%；期末库存为55.17百万吨，同比增幅59.68%。 近几年中国玉米国内消费量超过了国内产量，国内需求逐步增加，23/24年度消费量超过300百万吨。23/24年度中国玉米产量为288.84百万吨，同比增加4.2%；国内消费量为306百万吨，同比增加2.34%；期末库存量为211.86百万吨。 巴西玉米国内消费量较少，产量较多，但期末库存量较少，可以看出巴西的出口较多。23/24年度巴西玉米产量为124百万吨，同比减少9.49%；巴西国内消费量为77.5百万吨，同比增加3.33%；期末库存量为5.97百万吨，同比减幅41.87%。 阿根廷国内玉米需求较少，玉米多以出口为主，23/24年度阿根廷玉米产量为55百万吨，同比增加61.76%；国内消费量为14.1百万吨，同比增加20.51%；期末库存量为1.03百万吨，同比降幅7.64%。 欧洲玉米产量少于国内消费量，多为进口，23/24年度欧洲玉米产量为60.1百万吨，同比增加14