传媒互联网行业周报：Claude3模型发布，抖音本地业务人事变动

投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复； 2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 Claude 3模型发布，在智能性、安全性和响应速度上更进一步。3月4日晚间，Claude发布其最新力作Claude3模型家族，包括Claude 3 Haiku、Claude 3 Sonnet和Claude 3 Opus三款模型，各具特色，旨在为用户提供多样化的选择。三个模型中最强的Opus，所有能力皆表现优异，尤其是在研究生级别专家推理（GPQA）、数学、编码等赛道均表现优异。建议关注AI视频、AI应用相关标的：万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。 抖音本地业务人事变动，本地业务竞争进入深水期。根据《晚点LatePost》独家报道，抖音生活服务部门与字节商业化销售部门的组织架构将发生大调整，两块业务的部分中层也将双向流动轮岗。其中，抖音生活服务原先按照行业划分的到店餐饮、到店综合、酒旅三个平行部门，将按地域被重组为北、中、南三个大区，以及服务全国连锁大商户的NKA部门。字节商业化销售部门的核心骨干会被调至生活服务业务，接管上述新成立的部门；剩余未外调的管理者也将内部轮岗。在今年年初美团董事长、CEO王兴宣布了公司最高决策机构S-team的组织调整决定，美团平台、到店、到家、基础研发等由高级副总裁王莆中负责。建议关注本地生活相关标的：港股美团等。 风险提示：技术发展不及预期、商业化落地不及预期、监管政策变化等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有上海电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1.Claude 3模型发布，在智能性、安全性和响应速度上更进一步 3月4日晚间，Claude发布其最新力作Claude3模型家族，包括Claude 3 Haiku、Claude 3 Sonnet和Claude 3 Opus三款模型，各具特色，旨在为用户提供多样化的选择。三个模型中最强的Opus，所有能力皆表现优异，尤其是在研究生级别专家推理（GPQA）、数学、编码等方面均表现优异。 三款模型旨在为不同需求的用户提供针对性的服务，Opus模型性能最强大，擅长处理复杂任务，它能够流畅应对开放式问题和全新场景，显示出类似人类的高度理解能力。Sonnet模型平衡了智能与速度，适合承担企业级任务，性价比高。 Haiku模型反应迅速，是所有模型中最快的，特别适合需要即时反应的简单任务。 Claude 3 Sonnet在智能水平和响应速度之间实现了理想的平衡，尤其对于企业场景下的任务。与同类产品相比，它以更低的成本提供了强大的性能，并且专为大规模人工智能部署中的高耐用性（high endurance）而设计。 Anthropic再次重点强调了Claude大模型的安全性，这也是Anthropic的价值观。他们在Claude训练中引入了一种叫做“宪法AI（Constitutional AI，CAI）”的技术。根据Anthropic的官方解释，在训练过程中，研究人员会定义一些符合人类公序良俗的原则来约束系统的行为，如不得产生威胁人身安全的内容，不得违反隐私或造成伤害等。Anthropic的创始人Dario Amodei和Daniela Amodei兄妹俩，二人原本都是OpenAI的员工。建议关注AI视频、AI应用相关标的：万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。 图1：AnthropicAI发布Claude3模型测试成绩 1.2.2抖音本地业务人事变动，竞争进入深水期 根据《晚点LatePost》报道，抖音生活服务部门与字节商业化销售部门的组织架构将发生大调整，两块业务的部分中层也将双向流动轮岗。其中，抖音生活服务原先按照行业划分的到店餐饮、到店综合、酒旅三个平行部门，将按地域被重组为北、中、南三个大区，以及服务全国连锁大商户的NKA部门。字节商业化销售部门的核心骨干会被调至生活服务业务，接管上述新成立的部门；剩余未外调的管理者也将内部轮岗。在今年年初美团董事长、CEO王兴宣布了公司最高决策机构S-team的组织调整决定，美团平台、到店、到家、基础研发等由高级副总裁王莆中负责，王莆中此前为到家事业群负责人；大众点评、SaaS（餐饮管理系统）、骑行、充电宝等由高级副总裁张川负责，张川此前为到店事业群负责人； 无人机、境外业务直接汇报给王兴；其他组织保持不变。这是美团上市以来最大的一次调整，最主要的变化是整合原本独立的两个事业群（到家、到店）和两个平台（美团平台、基础研发平台），打包交给美团高级副总裁王莆中统一管理，他掌管着美团的核心本地商业板块，这一根基业务在美团总营收中占比超过七成。 建议关注本地生活相关标的：美团等。 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周（3月4日-3月8日），传媒行业指数（SW）跌幅为2.54%，沪深300涨幅为0.2%，创业板指跌幅为-0.92%，上证综指涨幅为0.63%。传媒指数相较创 5/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 业板指数下跌1.62%。各传媒子板块中，媒体上涨0.28%，广告营销下跌2.41%，文化娱乐下跌3.16%，互联网媒体下跌4.28%。 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 图2：传媒各子板块周涨跌幅比较 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股涨幅前十（%） 2.2.行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE为35.91，近五年平均PE为35.19；最新PB为2.26，近五年平均PB为2.35。 图3：传媒行业PE近五年变化 图4：传媒行业PB近五年变化 图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 2.3.行业动态回顾 据Steam硬件和软件调查2月数据显示，简体中文的份额飙升7.62%，现在以32.84%的占比超越英文，成为Steam最常用语言。（游民星空） 阿里领投前商汤高管创办的minimax，minimax估值上升到25亿美元。（36Kr）政府工作报告提出深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能＋”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。（新京报） 一款名为DUSt3R的AI新工具火爆微软旗下GitHub平台，只需2张图片2秒钟就能完成3D重建，无需测量任何额外数据。这款AI工具才上线就登上GitHub热榜第二。（财联社） 19位美国议员公布一项新法案，要求字节跳动剥离其旗下短视频应用TikTok。 如果该法案被通过，字节跳动需要在180天内剥离TikTok。否则将被苹果、谷歌等美国各大应用商店禁止上架，同时还会停止其网络托管服务。3月7日，在新法案进行众议院能源和商务委员投票的几个小时前，Tiktok给用户发出一则弹窗通知，试图告诉1.7亿的美国用户事件的严重性。“让国会知道TikTok对你意味着什么，并告诉他们投反对票。”（界面新闻） 7/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3.风险提示 技术发展不及预期、商业化不及预期、监管政策变化等。 8/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明