中国2月CPI同比增长0.7%,较前值回升1.5个百分点,春节错月扰动。2月PPI同比下降2.7%,基数走低,价格中枢或有小幅上移。春节假期对工业生产有一定影响,但基数走低导致PPI同比有所回落。预计未来CPI和PPI将呈现分化趋势。