2022年工程机械行业半年度研究报告摘要
行业概况与挑战
- 销售端：2022年上半年，中国工程机械行业整体销量同比下滑，但出口销量显著增长，受益于海外市场的稳定需求和新冠肺炎疫情的常态化管理。
- 供给端：钢材价格自一季度冲高后逐步回落，对生产厂商盈利能力构成压力。
- 需求端：房地产市场持续下行，但基础设施投资保持增长态势。国家政策引导“稳增长”，地方政府专项债的发行对市场形成支撑。
主要数据概览
- 收入与盈利：2022年1月至6月，工程机械行业重点企业营业总收入和盈利能力较上年同期有所下降，毛利率和单季度利润水平出现下滑。
- 现金流与资产：经营活动现金流情况显著弱化，资产结构中现金类资产占比略有下降，应收款项和存货对运营资金的占用有所减少。
- 负债状况：资产负债率处于正常水平，流动比率变化不大。
债券市场表现
- 发行规模：2022年上半年，工程机械行业企业发行信用债券规模较上年同期增长。
- 违约与评级：行业企业运行情况良好，未发生违约事件或信用等级下调情况。
风险与展望
- 行业风险：工程机械行业具有周期性，与宏观经济、固定资产投资波动紧密相关。需求主要受基础设施建设、房地产投资、矿山开采等影响。
- 信用展望：在高基数背景下，考虑到海外市场回暖、政策支持、“稳增长”策略、存量设备更新、环保政策和人工替代效应，预期2022年下半年工程机械行业将维持稳定发展态势。
结论
2022年上半年，尽管面临多重挑战，中国工程机械行业在出口市场的扩张、基础设施投资的增长和政策支持下，展现出一定的韧性。未来，随着全球供应链的恢复、政策导向的持续以及市场需求的多元化，行业有望保持稳健增长。然而，原材料价格波动、汇率风险和宏观经济不确定性仍是行业面临的关键风险点。
