地方资产管理公司（AMC）在中国的不良资产管理行业扮演着重要角色。自1999年成立以来，该行业经历了三个发展阶段：起步探索期（2003-2011年）、快速发展期（2012-2018年）和稳定期（2019年至今）。随着政策的推动，地方AMC的数量从2013年开始迅速增长，截至2018年底，全国已有31个省份至少拥有一家地方AMC。2016年10月的政策允许各省级行政区设立两家地方AMC，并放宽了不良资产的处置方式，进一步推动了行业的发展。
截至2021年底，银保监会已批准59家地方AMC，覆盖全国31个省（自治区、直辖市）。这些机构主要服务于各自区域内的不良资产市场，形成了“五大AMC+地方AMC+银行系AIC+其他AMC”的市场格局。地方AMC在区域内的活跃度与其所在地区的不良资产规模和质量密切相关，尤其在处理小规模、数量多、分散的不良资产时展现出优势。
地方AMC的评级关注点主要包括政策性、经营能力、财务能力和可持续发展能力。政策性因素体现在地方AMC承担的化解地方不良资产、维护地方金融稳定的任务，以及可能获得的政府支持和救助。经营能力方面，主要考察市场竞争力、风险管理水平、业务规模、处置效率和效益。财务能力关注盈利能力、资本和杠杆、偿债能力等。可持续发展能力则侧重于区域特征、业务持续性、财务弹性和环境、社会和治理（ESG）因素。
监管方面，地方AMC的监管政策在2019年后趋于严格，银保监会发布了相关规定，对融资杠杆进行了明确限制。此外，监管机构开始尝试制定适用于地方AMC的监管指标，但尚未形成正式标准。地方AMC与地方政府、当地银行等金融机构的关系主要是业务合作，地方AMC通过收购和处置不良资产与金融机构紧密合作。
地方AMC的发展呈现分化态势，强者恒强的局面预计将持续。然而，随着监管政策的不断升级和完善，地方AMC面临业务转型的压力，尤其是在金融去杠杆后，金融机构处置大规模不良资产包减少的情况下。未来，地方AMC行业有望迎来更加明确和统一的监管要求，有助于规范和促进行业的健康发展。
