2023年地方资产管理公司行业分析

2023年地方资产管理公司行业分析

行业背景与发展趋势

• 宏观经济与不良资产需求：宏观经济的低位运行和结构调整深化推动了不良资产的积累，为不良资产管理行业提供了较大发展空间。
• 不良资产管理行业格局：行业市场格局进一步多元化，形成以“5+2+银行系AIC+其他AMC”为代表的市场格局，地方资产管理公司（AMC）以国有背景为主，区域化特征明显。

不良资产管理产业链

• 上游来源：主要来自银行、非银金融机构、非金融机构（企业）以及财政不良资产，其中银行不良资产主要是不良贷款，非金融机构不良资产主要为企业形成的各类坏账。
• 中游接收与处置：不良资产管理公司接收不良资产后进行处置，其业务模式在经济下行时期布局资产、经济上升时期处置资产，具有较长的业务周期和不确定性。
• 下游投资者：不良资产的最终购买方，包括各类投资机构、工商企业及个人等，通过购买、协议受让、参加法院拍卖等方式获得不良资产并实现投资回报。

地方资产管理公司（AMC）特性与挑战

• 业务与市场：地方AMC在化解区域金融风险、服务实体经济、支持实体企业方面发挥了重要作用，但业务发展与区域内不良资产规模和质量高度相关。
• 监管与政策：地方AMC行业发展初期监管环境相对宽松，2019年以来监管趋严，强调业务模式的合规性与专业化，要求构建不良资产的估值定价、运营服务、价值提升和多元化处置能力。
• 挑战与机遇：地方AMC面临市场竞争加剧、业务转型压力、监管规范化的挑战，同时个人不良贷款业务成为新的增长点，经济下行压力增加资产处置难度。

行业挑战与未来展望

• 市场格局：地方AMC市场格局将进一步分化，行业“马太效应”持续显现，部分企业面临业务转型和差异化发展的需求。
• 业务发展：地方AMC在经济增长压力加大和地产风险持续上升的背景下，面临资产规模增速放缓和资产处置难度增加的挑战。
• 监管与合规：全国统一的行业监管政策即将出台，将促进地方AMC行业规范化发展，但需出台细化配套措施以确保政策落地执行。

结论

地方资产管理公司行业在面对宏观经济波动、不良资产累积与处置需求、以及行业监管政策的变化中，正经历着深刻变革。未来，行业将更加注重专业化、合规化发展，地方AMC需要不断强化自身专业能力，适应市场变化，寻求差异化竞争优势，以更好地服务于地方经济和金融稳定。